Две недели до дефолта: Украине нечем расплатиться с кредиторами в мае

Как бы ни закончилась президентская гонка на Украине, вполне вероятно, что спустя неделю вновь избранному главе государства придется объявить дефолт. К концу месяца Киев должен выплатить 1,4 миллиарда долларов по внешним займам, а валютные резервы вдвое меньше. Что будет, если государство не рассчитается по долгам

Долг платежом красен

По данным Министерства финансов Украины, в этом году страна обязана выплатить 9,4 миллиарда долларов по государственным займам, причем большая часть – пять миллиардов – это внешний долг.

Пик выплат приходится на май и сентябрь – в эти месяцы необходимо перечислить зарубежным кредиторам по 1,4 миллиарда долларов. Но учитывая, что на валютных счетах правительства к началу апреля числилось только 800 миллионов долларов, до сентябрьских выплат дело может и не дойти.

Майский долговой кризис – своего рода экономическая ирония. Ведь из почти полутора миллиарда долларов, которые Украина должна отдать по внешним долгам в мае, миллиард – это платежи по евробондам, выпущенным в 2014 году под гарантии США. Теперь, спустя пять лет, именно заем, взятый при поддержке одного из главных сторонников государственного переворота, способен окончательно похоронить экономику страны.

Очевидные проблемы с украинской платежеспособностью отмечают международные эксперты. Еще в середине марта агентство «Fitch» подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта Украины на «мусорном» уровне «B-». Это означает значительные кредитные риски и то, что способность продолжать выплаты по займам сильно зависит от внешних обстоятельств.

Месяц спустя так же оценило Украину агентство «S&P Global Ratings». Фактически это признание того, что единственный шанс Киева удержаться на плаву – продолжать брать новые кредиты, чтобы обслуживать старые.

Не плюй в колодец

Однако способность Украины привлекать заимствования вызывает большие сомнения. Из-за того, что 1 марта конституционный суд страны отменил статью 368-2 уголовного кодекса об ответственности за незаконное обогащение, Международный валютный фонд (МВФ) заблокировал транш на 500 миллионов евро от Евросоюза.

Активизация борьбы с коррупцией была и остается одним из главных условий сотрудничества с МВФ. Обманув кредитора накануне президентских выборов, Украина, похоже, поставила крест на партнерстве с фондом.

«Если решение не будет найдено в течение ближайшего месяца (или чуть более того), следующая ревизия МВФ и соответствующий транш могут быть отложены, поскольку уголовная ответственность за незаконное обогащение была частью требований предыдущей программы фонда» — отметили в «S&P»

Тем не менее действующий президент страны Петр Порошенко не видит в сложившейся ситуации проблем и сообщает журналистам об успехах в борьбе с коррупцией.

«За последние пять лет в рейтинге восприятия коррупции «Transparency International» Украина поднялась со 145-го на 120-е место — это немного, но впервые был продемонстрирован прогресс, хотя это и свидетельствует, что нам есть над чем работать» — цитирует Порошенко издание «Украинская правда»

Валютная катастрофа

Госдолг Украины состоит не только из внешних, но и из внутренних заимствований. Минфин выпускает облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) как в гривнах, так и в иностранной валюте.

По закону купить бумаги, номинированные в долларах или евро, можно лишь за гривны. Зато выплачивать проценты и гасить их по истечении срока займа Минфин обязан именно в валюте. И в этом году на погашение внутренних займов правительству предстоит потратить 4,6 миллиарда долларов.

Но у Минфина этих денег нет, а скупать валюту на открытом рынке с годами все сложнее – за пять лет гривна обесценилась почти на 250 процентов (в апреле 2014-го доллар стоил около 11,3 гривны, сейчас – 27,5 гривны).

Поссорившись с МВФ, Украина резко сократила возможности по дополнительным валютным заимствованиям. Хотя, в соответствии с текущей программой «stand-by», при выполнении требований фонда Киев мог бы получить 2,5 миллиарда долларов.

Украинский экономист Виктор Скаршевский уверен: теперь, чтобы избежать дефолта, кабмин решится на крайние меры – начнет искать заимствования на открытых рынках.

«В ближайшие неделю-две правительство в лице Минфина выйдет на внешний рынок капитала и одолжит порядка одного-двух миллиардов долларов в виде евробондов под запредельные проценты – десять годовых и выше» — пишет Скаршевский в фейсбуке

Стоит заметить, что столь высокая доходность способна произвести обратный эффект и отпугнуть потенциальных покупателей госдолга. Ведь реальных перспектив обслуживать такие бумаги у Киева нет. И украинская «долговая пирамида» может окончательно рухнуть, оставив инвесторов ни с чем.

источник