Затянувшийся период высокой инфляции подталкивает россиян к поиску инвестиционных решений, которые позволили бы спасти свободные средства от почти двузначного роста цен. Вариантов на рынке немало — от рисковых вложений в акции, покупки золотых слитков и квадратных метров до традиционного размещения средств на банковских вкладах. Какие инструменты показывали максимальную доходность в прошлом году и на что обратить внимание в 2025-м — в материале ТАСС.
Триумф консерваторов
За последние шесть лет курс доллара по отношению к рублю вырос на 46,6%, курс евро — на 33,5%, стоимость золота увеличилась на 209,5%, недвижимость подорожала в рублях на 55,7%. Такие расчеты Ассоциация российских банков (АРБ) привела на пресс-завтраке 11 февраля. По итогам прошлого года самым доходным инструментом, по данным АРБ, стало золото (+42,7%), вложения в доллар едва отбили инфляцию, а в евро — оказались вовсе невыгодны, как и инвестиции в фондовый рынок (индекс Мосбиржи упал за год почти на 8%, индекс РТС — на 17,5%).
2024 год стал годом возрождения сберегательных финансовых продуктов, коим в 2020–2021 годы прочили "конец эпохи". Максимальная процентная ставка по вкладам выросла с 14,8% до 22,3%, что привлекло 15,5 трлн рублей на депозиты физлиц. Таким образом, объем средств населения в банках превысил 57 трлн рублей, что является рекордом за всю историю российского банковского рынка. Национальный банковский журнал, ежегодно составляющий рейтинг сберегательных продуктов, в своем прогнозе на 2025 год прочит вкладам первое место по доходности — 22%.
Золото перегрето для входа?
Однако слепо копировать в этом году прошлогоднюю финансовую стратегию не стоит. Неприятные сюрпризы возможны даже со стороны такого вечного актива, зарекомендовавшего себя в тысячелетиях, как золото. В 2024 году россияне скупили 34 т золотых слитков, монет и ювелирных изделий. Значительный вклад в рост стоимости драгметалла внесли центральные банки, со стороны которых спрос на золото резко вырос с ковидного 2020 года.
Золотая осень: мировые цены на драгметалл бьют рекорды
Управляющий директор Private Banking ВТБ Владимир Кочка представил на пресс-завтраке базовый сценарий, согласно которому тройская унция золота в четвертом квартале 2025 года будет стоить $2,8 тыс. В позитивном сценарии фигурирует цена $3 тыс. "В целом сохраняется долгосрочный тренд на рост стоимости золота", — отметил он. В свою очередь, руководитель аналитического центра "Индикаторы рынка недвижимости IRN.RU" Олег Репченко предостерег от инвестирования в золото.
"Это очень спекулятивный и высоковолатильный инструмент, который не раз в истории разочаровывал. В конце 70-х золото было на максимуме, после чего 30 лет лежало на дне и начало расти только в нулевые. Здорово в него вкладываться на очень длинных горизонтах, но на горизонте одного-двух лет может оказаться, что расти ему уже некуда. С сегодняшнего уровня рост в цене до $ 3 тыс. — это 3%, что мало. Оно уже перегрето, чтобы в него входить", — заявил он.
К слову, 11 февраля стоимость золота побила очередной исторический рекорд. Оно взлетало на Чикагской товарной бирже на максимуме до $2,966 за унцию как реакция на угрозы президента США Дональда Трампа ввести пошлины на алюминий и сталь.
Предсказуемое, спокойное серебро
Значительно более предсказуемым драгоценным металлом по сравнению с волатильным золотом эксперты называют серебро. C начала этого года цены на него выросли на 47% к концу октября 2024 года (золото за этот период подорожало на 36%). В будущем серебру прогнозируют дальнейший рост цены, однако рост этот будет обусловлен не спекулятивным, как в случае с золотом, а вполне материальным фактором. Дело в том, что более половины стоимости серебра формирует промышленность, в которой оно используется, рассказал Владимир Кочка. Спрос со стороны промышленности предсказуем, поэтому, как выразился эксперт, "серебро более спокойный металл".
По его словам, тенденция к росту промышленного использования серебра очевидна хотя бы потому, что оно используется в зеленой генерации — при производстве возобновляемых источников энергии. Рост такой генерации в прошлом году составил 25%, при этом около 10% стоимости солнечных панелей — это стоимость серебра. Владимир Кочка прогнозирует, что потребление серебра будет и дальше расти, и не исключает того, что оно станет дефицитным. К 2026–2027 годам он прогнозирует рост цены тройской унции серебра до $55–56 (сегодня превышает $33). В течение этого года цена на серебро может вырасти до $40 за тройскую унцию, сообщили ТАСС в пресс-службе "ВТБ мои инвестиции".
Эксперт Михеев назвал серебро более интересным вложением, чем золото
И рантье позавидуют вкладчикам
Вложения в недвижимость, пожалуй, самая распространенная мечта обывателя. Стереотип заключается в том, что можно обеспечить себе безбедное существование, купив квартиру для последующей сдачи в аренду или перепродажи. Однако, как заявил Олег Репченко, в 2025 году этой мечте не суждено осуществиться: недвижимость позволит сохранить средства, но не позволит заработать: "Московский рынок реперный, многие рынки его повторяют. По индексу стоимости недвижимости прирост в 2024 году составил 0,8%. Это околонулевая динамика".
По его словам, приобретение на первичном рынке с намерением продать дороже на вторичном обречено на провал, поскольку, как только квартира уходит с первичного рынка на вторичный, цены снижаются на 20–30%. "Купить на котловане дешево, продать дорого — эта история ушла в прошлое. Сейчас рынок недвижимости похож на автомобильный: за воротами салона машина теряет в цене", — сообщил он.
Что касается аренды, то здесь в 2024 году ставки действительно выросли — на 30–50%, но смотреть только на этот показатель некорректно. Доходность жилья от сдачи в аренду рассчитывается путем определения доли, которую составляет годовая арендная плата от рыночной стоимости жилья. Как отметил Репченко, сегодня этот показатель составляет 6–7%. Сюда следует добавить коммунальные платежи, амортизацию имущества, риски простоя. Таким образом, недвижимость можно рассматривать сегодня исключительно как защитный актив для тех, кто, например, опасается заморозки банковских вкладов.
Каннибализируя фондовый рынок
Дальнейшее изменение привлекательности тех или иных инвестиционных инструментов будет главным образом зависеть от уровня ключевой ставки Центробанка РФ. Резкого смягчения денежно-кредитной политики в этом году эксперты не ждут. Как говорит Олег Репченко, чтобы рынок недвижимости ожил, ставки по ипотеке должны составлять не более 10–12%: "Для этого ключевая ставка должна быть снижена еще более существенно. А снижать ее будут медленно и печально. Без ипотеки же цены будут топтаться на месте или еле заметно сползать вниз".
Заведующий Лабораторией анализа институтов и финансовых рынков ИПЭИ РАНХиГС Александр Абрамов предлагает два сценария развития на 2025 год. Первый — проинфляционный — подразумевает, что инфляция останется примерно на действующем уровне 9–10%, ключевая ставка на уровне 21–23%. Второй — базовый — что инфляция снизится до 6–7%, а ключевая ставка к концу года — до 16–18%. При первом сценарии эксперт ожидает стагнации рынка акций и большинства облигаций и торжество краткосрочных банковских депозитов, при втором — заметный рост рынка акций и облигаций на оптимистичных ожиданиях.
"Если вы оптимист, то будете присматриваться к акциям и облигациям, которые будут лучше себя чувствовать при снижении ключевой ставки. Если пессимист, будете смотреть на золото, недвижимость и депозиты. Но мы все же склоняемся к снижению инфляции (которое повлечет за собой и снижение ключевой ставки — прим.ТАСС)", — заявил он на мероприятии АРБ. "Высокие уровни (ключевой ставки — прим. ТАСС) каннибализируют фондовый рынок и любые его инструменты", — добавил Владимир Кочка.
Президент АРБ, академик РАН Гарегин Тосунян также считает, что переток средств из вкладов на фондовый рынок будет зависеть от ставки. Ее снижение позволит компаниям планировать инвестиционную деятельность, более активно пользоваться заемными ресурсами, что должно позитивно сказаться на результатах хозяйственной деятельности компаний, повысить их котировки и стать более привлекательными для инвесторов.
Евлалия Самедова
Оценили 5 человек
7 кармы