Deutsche Bank: США уже находятся в рецессии

Еще несколько месяцев назад крупнейший европейский банк Deutsche Bank опубликовал исследование корпоративного долга в США. На основе статистики аналитики банка спрогнозировали высокие риски рецессии в ближайшие сроки. Теперь эксперты обновили результаты своих исследований на еще более мрачные: США уже могут находиться в рецессии.

С последнего квартала 2014 года по второй квартал 2016 года прибыли американских компаний просели почти на две сотни миллиардов долларов. При этом у тех же предприятий за пределами Штатов прибыль снизилась гораздо менее ощутимо: всего на десять миллиардов долларов. Вызвано это уменьшением спроса. Конечные продажи в США замедлились.

Уменьшается прибыль компаний, и руководство вынуждено урезать расходы на наем. Компаниям приходиться затягивать пояса потуже, сокращая расходы, чтобы избежать массового сокращения штата. За прошедшие шесть кварталов вклады в основной капитал упали на 0,2% в годовом выражении. Траты на рабочих выросли почти на 2,5%, а вот рост производительности при этом ничтожно мал: всего одна десятая процента. Номинальный доход растет быстрее, чем номинальный ВВП. Для корпоративной рентабельности такая статистика не оптимистична.

Однако, несмотря на коллапс производительности и незначительный рост конечных продаж, корпоративный сектор США устоял. Каким же образом удалось избежать рецессии? Эксперты немецкого банка нашли довольно простой ответ на этот вопрос: корпорации просто-напросто увеличивали долги.

Аналитики банка вычислили, что компании брали в долг довольно значительные средства. Нефинансовый корпоративный долг с 2009 года увеличился на 4,5 триллиона долларов. При этом отношение этого долга к номинальному ВВП на самом высоком уровне с того периода, когда американская экономика была в состоянии рецессии в 2009 году.

Специалисты Deutsche Bank уверены: номинальные корпоративные балансы свидетельствуют о рецессии в США. И только низкие процентные ставки держат экономику на плаву. Это подтверждают и доходные отчеты. Слабый рост производительности мешает создать «подушку безопасности». Даже если сейчас рецессия все же не происходит, то она начнется сразу, как только ФРС решится повысить ставку. 

Оригинал публикации

Подписывайтесь на наш журнал

Будем рады сотрудничать с другими авторами