Об экономике России в трех частях. Часть 2. Девальвация рубля

Из всех санкций именно снижение рейтинга РФ и ее банков до «мусорного» и закрытие доступа к дешевым валютным кредитам представляли реальную угрозу для экономики и Правительства РФ. Их идея была простая: снижение рейтинга до «мусорного» позволяло кредиторам потребовать досрочного погашения ранее выданных кредитов, что при закрытии доступа к дешевым валютным кредитам ставило госкомпании и банки России в очень трудное положение. Это вынуждало Россию тратить свои золотовалютные резервы – в 2014 г. на покрытие кредитов ушло под $130 млд.. А при значительном падении цен на нефть з/в-резервы пополнялись бы очень слабо. И если бы Россия их тратила еще и на поддержку курса рубля, то з/в-резервы истощились бы полностью. Вот тогда бы через МВФ Россию и взяли бы «за горло».

Но Россия была готова к такому ходу событий – кроме того, РФ в 2014 г. уже на 80% обеспечивала себя сама всеми необходимыми продуктами пропитания и товарами первой необходимости, Россия, под истерику о падении цен на нефть, сделала решающий шаг – девальвировала рубль.

С лета 2014 г. всем вдалбливалась мысль, что курс рубля жестко привязан к цене барреля нефти. И что поразительно – этому верили даже "эксперты". То ли от лени своей, то ли по недомыслию, но никто не поинтересовался о выявлении такой связи в предыдущие годы. Так вот – ее не было! Поясню.

В 2002 г., средняя цена барреля была $25, и до лета 2008 г. она росла в начале монотонно, потом все ускоряясь до $140. А вот курс рубля с колебаниями в 12% упорно «стоял» на отметке в 29 рубл./долл.. На рубеже 2008 – 2009 гг. баррель рухнул с $140 до $40, а курс рубля, после кратковременного скачка, до осени 2014 г. оставался в районе 35 с небольшими колебаниями. По «слухам», на поддержку рубля было потрачено $57 млд. Ясно, что в 2008 г. Россия была еще не готова к девальвации рубля.

И вот с лета 2014 г. начались упорно распространяться слухи, что курс рубля обратно пропорционально зависит от стоимости барреля. Более того, это явно демонстрировалось на бирже. Все просто – девальвация была искусственной!

Как это установить? Нужно выяснить, справедлива ли зависимость: [курс] = X / [Y + (стоимость барреля в $)], где неизвестные X и Y нужно вычислить по различным двум точкам с известным курсом рубля и стоимостью нефти. Беря различные пары точек можно получить разные значения X и Y. Усредненные по трем парам точек к марту 2015 г. получается такая зависимость

[курс рубля] = 4455/ [20 + (Brent в $)]

Можете проверить сами, что с точностью до 5% вот уже 1.5 года курс рубля точно следует этому закону.

Спрашивается, зачем России нужно было поддержать «атаку» на рубль и искусственно девальвировать его? Прежде всего, как уже говорилось выше, чтобы не растратить з/в-резерв. С другой стороны, вопрос об искусственной девальвации уже назрел для РФ, но не было вразумительного повода. И в 2014 г. он появился – «санкции и падение цены на нефть».

Уровень допустимой девальвации легко вычисляется: свободная рублевая масса делится на допустимые расходы всех резервов. Если за объем рублевой массы взять бюджет, то по данным за 2013 г. получите курс 53, а если взять и рублевые депозиты, то получите курс 66.5. Но для ЦБ и бюджета страны выгодно держать курс у верхней планки по описанному выше закону. Как? Если курс падает сильно ниже отметки 66.5, то ЦБ скупает валюту, если же сильно выше – выбрасывает ее.

Чем выгодна девальвации?

_ Ежегодно большой профицит во внешней торговле позволяет РФ не только рассчитываться по кредитам, но и легко пополнять Бюджет страны, Резервный фонд и Фонд нац. благосостояния Это позволяет не только проиндексировать возросшую инфляцию, но и профинансировать большие инфраструктурные проекты [типа «Крым», космодром «Восточный» и пр.].

_ Возрастает конкурентоспособность российских товаров как за рубежом [из-за снижения их долларовой стоимости], так и на внутреннем рынке [из-за роста стоимости импорта]. Это сильный стимул для развития собственного производства, что сейчас и наблюдается.

_ Подавляется теневой рынок, наркоторговля и вывод валюты за рубеж - ведь нужно заработать больше рублей, чтобы вывести ту же самую сумму долларов. Итог: вывод валюты упал в 5 раз. 

Чем не выгодна девальвация?

_ Прежде всего, скачком инфляции. Вместо ожидаемых по итогам 2013 г. инфляции в 6% к январю 2015 г. получили 15.3%. И хотя с марта пенсии и з/п бюджетникам были проиндексированы на 10.3%, потери в благосостоянии на 5.3 % видимо были неизбежны [что поделаешь, война, и большинство россиян это понимают, на что указывает очень высокий рейтинг Путина.].

_ Скачок инфляции повлек рост кредитных ставок до 17%. К лету инфляция заметно упала и ставка сейчас 10%. Осенью, очевидно, будет дефляция из-за переизбытка товаров повышенного спроса собственного производства. И ожидается 7%-й уровень ставок по кредитам [а вопли всепропальщиков говорит лишь об их скудоумии].

_ Банкротство фирм «однодневок», «перекупщиков» и «отверточных» компаний. Но разве это плохо? Напротив!.

_ Рост безработицы. Даже по этому показателю дела у РФ обстоят много лучше, чем на Западе [c другой стороны, это один из признаков начавшейся структурной перестройки в управлении хозяйством].

Итог: при нарастающем мировом кризисе перепроизводства товаров и денег Россия удивительно умно прошла эту грань.