Совет директоров "Роснефти" одобрил программу выпуска облигаций на 1,071 триллиона рублей, сообщила компания в четверг (24 ноября).
Беспрецедентная по меркам российского долгового рынка сумма понадобилась "Роснефти" за две недели до выкупа собственных акций у государства за 705 млрд рублей.
Аналогичную сделку - на 625 млрд рублей (рекорд для российских облигаций на тот момент) - "Роснефть" провела в декабре 2014 года, после чего последовал "черный вторник" с обвалом рубля.
"Игорь Иванович, похоже, собирается повторить сделки декабря 2014 года только в большем объеме", - констатирует экс-трейдер Сбербанк CIB Григорий Исаев: тогда "Роснефти" были нужны деньги на покупку валюты для погашения займов, а теперь - для перечисления в бюджет, дыра в котором за год из-за дешевой нефти оказалась как раз на 700 млрд рублей больше, чем планировали.
По сути через сделку с госпакетом "Роснефти" дефицит бюджета будет профинансирован "печатным станком" ЦБ, говорит руководитель операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук.
"Они займут рубли, видимо, через госбанк, который заложит облигации "Роснефти" в центробанке", - описывает схему Романчук.
Излишки рублей от размещения (от 200 до 300 млрд), скорее всего, пойдут на скупку валюты как и в прошлый раз, предполагает Исаев.
До конца года "Роснефти" нужно погасить 3,8 млрд долларов по внешним займам, а в следующем году - еще 12,9 млрд долларов.
На конец третьего квартала на балансе у компании было 1,2 трлн рублей: из них 330 млрд ушло на покупку "Башнефти", еще 206 млрд - нужно на выкуп акций "Башнефти" у миноритарев, подсчитал аналитик Райффайзенбанка Андрей Полищук.
Если "Роснефть" отдаст остаток государству, а реальных покупателей на свой пакет найти не сможет, то расплачиваться по внешнему долгу в 2017 году будет нечем.
Денежный поток компании - разница между поступлениями на счета и оттоком - в третьем кварале упал на 97%.
Перспектива остаться без инвесторов и без денег вполне реальная, считает партнер RusEnergy Михаил Крутихин: покупателей на "Роснефть", по всей видимости, нет.
"Миноритарный пакет, не дающий никаких управленческих прав, спросом не пользуется - тем более с учетом не вполне коммерческого поведения менеджмента "Роснефти", - объясняет Крутихин.
Краткосрочного сильного влияния на валютный и денежный рынок от размещения облигаций не будет, считает Романчук.
Рынок ждал от "Роснефти" продаж валюты под приватизацию, поэтому некоторое ослабление рубля возможно, полагают в Сбербанк CIB. В долгосрочной перспективе эмиссия ЦБ формирует избыток ливидности, который "может оказать со временем серьезное давление на рубль", предупреждает зампред правления Локо-банка Андрей Люшин.
Выпуск биржевых облигаций «Роснефти» может ослабить курс рубля, не исключают аналитики Sberbank CIB. Вместе с тем другие эксперты считают, что говорить о влиянии этого фактора на национальную валюту может быть преждевременно
Размещение облигаций «Роснефти» может негативно повлиять на курс рубля, отмечают аналитики Sberbank CIB в выпущенном в четверг обзоре (есть у РБК). Выпуск ценных бумаг, по их мнению, может быть обусловлен необходимостью профинансировать выкуп компанией 19,5% собственных акций, который «рассматривается как один из вариантов приватизации госпакета акций «Роснефти», пишут они.
По мнению Sberbank CIB, размещение облигаций компании может ослабить курс рубля, поскольку рынок ожидал значительного предложения иностранной валюты от «Роснефти» перед сделкой по выкупу 19,5% акций. Ожидания рынка были связаны с тем, что такое предложение предшествовало приобретению компанией госпакета акций «Башнефти», пишут аналитики в обзоре.
По словам аналитика Райффайзенбанка Дениса Порывая, «Роснефть» может привлечь рубли для выпуска облигаций за счет продажи валюты на собственном балансе. «Теоретически при прочих равных это может привести к ослаблению курса рубля», — не исключает он.
М-да... Не соскучишься - чё-нибудь да придумают!
А может, просто под Набиуллину "копают", а она и не догадывается?...
Беги, Сахипзадовна, беги! А то, не ровён час крайней сделают, так ещё и заработают на этом не только в электоральном смысле...
Но эти тупые и решительные фокусы с курсом рубля мне в любом случае не нравятся... Хоть не финансируй экономическую политику Трампа - логики и смысла в ней гораздо больше... :(
Все расклады нам, конечно, не известны, но чую, запросто можем снова в минусе остаться. :/ В прежние годы, зная их бездарную систему латания бюджетных дыр за счёт курса, можно было даже чуть-чуть зарабатывать, но сейчас слишком много неизвестных: 1) как проголосуют в итоге выборщики; 2) что будет со ставкой ФРС в декабре; 3) какая будет цена на нефть? Хоть через систему уравнений не решай. ;)))
Правда, есть ещё один совершенно непонятный фактор - подозрительная возня вокруг забытого уже многими российского престола... :/ В любом случае, вряд ли Трампу будут подляны строить до каких-то реальных его шагов. Скорее - будут пытаться договариваться, поэтому доллар на 99% пока не уронят, да и дыру надо как-то закрывать... А вот за рубь - совершенно не поручусь - иных вариантов в их арсенале просто нет!!!... :/
Если учесть, что среди "самых умных" интеллектуалов явно недобор, а помнят они из арифметики - всего два действия: "отнимать" и делить", то подозреваю - максимум, на что хватит их талантов - составить элементарный порядок вычислений...
Скажем, если оставшиеся в активе 1,7 трлн руб. перевести в доллары по курсу 65 - это 26,6 млрд. $, из которых отнять предстоящие платежи в размере 16,7 млрд. $, а остальные 9,9 - перевести обратно в рубли, чтобы закрыть дефицит бюджета в 700 млрд рублей. Выполнив второе известное им действие - "разделить", получаем, что курс на тот момент должен стать не менее 70 руб 60 копеек за доллар. И всё это в идеальных условиях при боле-менее благоприятном истечении других обстоятельств...
Буду искренне рад ошибиться, если на самом деле всё окажется совершенно не так...
Оценили 2 человека
2 кармы