Цены на нефть начали рост на фоне новостей об обострении ситуации в Ливии, и в конце прошлой недели преодолели психологическую отметку в 70 долларов за баррель смеси Brent, чего не было с октября 2018 года. По итогам 1−5 апреля котировки выросли на 4,1%.
При этом утром в понедельник, 8 апреля, котировки продолжили расти, увеличившись на 0,41% до 70,63 долл. Всего же с начала текущего года цена Brent подскочила на 30,7%, WTI — примерно на 39%.
«Это заняло некоторое время, но, наконец, Brent пробилась через уровень в 70 долл. за баррель, и если мы не увидим возобновления роста добычи в США на следующей неделе, может состояться самое длительное недельное ралли для WTI с ноября 2017 года», — полагает старший рыночный аналитик Oanda Эдвард Мойя.
Причин роста цен на нефть сразу несколько. Во-первых, продолжает действовать соглашение по сокращению добычи ОПЕК+, причем эксперты отмечают высокую дисциплину всех участников сделки, в том числе Саудовской Аравии.
Во-вторых, санкции США против Венесуэлы и Ирана сокращают предложение на рынке.
В-третьих, как уже было сказано, обострение конфликта в Ливии заставило трейдеров занервничать, так как потенциально военные действия грозят сокращением добычи. Именно на фоне этих новостей цены на нефть подскочили в пятницу.
Кроме того новости о сокращении за последние 10 недель общего объема коммерческих запасов в США на 38 млн баррелей тоже поддерживают цены на высоком уровне.
Рост цен на нефть привел к умеренному росту курса рубля на открытии торгов Московской биржи в понедельник, 8 апреля. Доллар стоил 65,24 руб., подешевев на 10, курс евро составил 73,24 руб. — на 6 копеек дешевле. Правда, уже через 16 минут после открытия торгов USD начал умеренно подрастать, составив 65,3000, EUR стоил 73,29.
Впрочем, аналитики считают, что даже эти вроде бы очень позитивные новости не помогут рублю снова преодолеть уровень в 65 в ближайшей перспективе. Например, группа компаний «Финам» оставляет свой прогноз курса доллара на уровне 65−65,8, а по паре евро/рубль — 73−74 руб. Другие финансовые центры также прогнозируют, что рубль в лучшем случае останется на уровне 65−66.
Причина в том, что санкционное давление оказывается сильнее даже высоких цен на нефть. На прошлой неделе сенаторы официально представили коллегам новый пакет ограничений, и, хотя ничего нового там не было, только эта новость сыграла на ослабление рубля.
Кроме того, Вашингтон постоянно грозит нам санкциями за Венесуэлу, Иран, а теперь, возможно, к этому добавится и Ливия, так как маршал Халиф Хафтар, который со своими силами подошел к Триполи, где базируется международное признанное правительство страны, пытается заручиться поддержкой Москвы. Сейчас в стране царит двоевластие: на востоке заседает избранный народом парламент, а на западе, в столице Триполи, правит сформированное при поддержке ООН и Евросоюза правительство национального согласия во главе с Файезом Сарраджем.
«Несмотря на то, что реакция в рубле на санкционный фон была достаточно сдержанной, мы видим признаки того, что данная прочность может быть актуальной лишь до того момента, как любой из санкционных пакетов ляжет на стол американского сената. Считаем, что даже определение сроков рассмотрения данных законопроектов может ослабить курс рубля до 66», — говорит главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович.
С ним согласен и эксперт Академии управления финансами и инвестициями Геннадий Николаев.
«Для нашей валюты сохраняются риски со стороны санкционного фронта. Вашингтон заговорил об ужесточении санкций, и в случае появления новых подробностей по предложенным законопроектам игроки могут вернуться к распродажам российских активов, включая рубль. Так, несмотря на текущий благоприятный настрой, угроза роста пары доллар/рубль выше уровня 66 руб. сохраняется», — считает аналитик.
Персональный брокер ИФК «Солид» Евгений Маришин считает, что нынешний рост котировок — не кратковременное явление, так как есть несколько факторов, которые будут поддерживать цены на нефть. Но, как ни парадоксально, эти же факторы могут в перспективе привести к ослаблению курса рубля.
— Рост в нефти будет продолжаться, — говорит Евгений Маришин. — Как долго — пока сложно сказать. Зато можно с уверенностью сказать, что новостей для падения нефти мы пока не наблюдаем.
Текущая напряженность в Венесуэле, как и в Ливии, оказывают заметную поддержку нефтяным котировкам.
При этом, несмотря на то, что президент США Дональд Трамп является явным противником высоких нефтяных цен, он сам своими действиями подталкивает цены вверх. Речь идет о новых санкциях против 34 судов и двух компаний, которые принимают участие в транспортировке венесуэльской нефти на Кубу.
«СП»: — Рост цен на нефть приведет к укреплению курса рубля?
— Все не так просто. Ситуация в Венесуэле и военное обострение в Ливии станут причиной не только для роста нефтяных цен, но и поводом для ухудшения отношений между США и Россией.
При этом итог борьбы за власть между Мадуро и Гуайдо не важен — в любом случае, это будет использовано для давления на Россию со всеми вытекающими. Все это, разумеется, отразится на российском рынке и курсе рубля в частности.
«СП»: — Так каков же прогноз курса доллара?
— До конца месяца мы ожидаем ослабление российской валюты, при этом пока нефть получает поддержку — рубль будет снижаться значительно слабее, чем можно предполагать.
Думаю, следует ожидать курс рубля в текущем месяце в диапазоне 64−67 руб./долл.
Ведущий аналитик компании «Открытие Брокер» Андрей Кочетков считает, что, как ни странно, у рубля появится шанс на укрепление только после того, как США введут те или иные санкции. Сейчас одно их ожидание перекрывает весь позитив, который мог бы помочь российской валюте.
— Главную роль в курсе рубля сейчас играет не нефть, не политика ЦБ, ни Минфин, а риски, которые могут возникнуть в связи с ограничениями, которые нам придумывают в Вашингтоне. Хотя даже в американских СМИ начали появляться публикации о том, что в Конгрессе просматривается утомление от большого количества санкций, которые они принимают против России. Тем не менее, этот риск висит над рублем и мешает ему укрепляться, при том, что все условия говорят в пользу российской валюты.
«СП»: — Какие именно?
— Конечно, это нефть, которая стоит порядка 70 долларов. Но главное даже не цена нефти сейчас, а то, что за последние несколько недель значительно улучшились ожидания по мировой экономике.
В США вышли очень сильные данные по рынку труда, и выяснилось, что февральская осечка с небольшим количеством рабочих мест оказалась временным явлением.
США и Китай начали друг друга подталкивать к тому, чтобы заключить сделку как можно скорее, и есть надежда, что мировой ВВП не будет тормозиться, и две крупнейшие экономики продолжат нормально развиваться дальше, сохраняя высокий спрос на сырьевые товары, которые занимают львиную долю российского экспорта.
Следующий позитивный фактор для рубля — высокая ставка Центрального банка. В последние два месяца многие ведущие ЦБ мира сменили свою риторику с ожидания ужесточения денежно-кредитной политики до как минимум нейтральной позиции.
Это привело к падению доходности по процентным инструментам на глобальном рынке, таким, как казначейские обязательства США. Если буквально несколько месяцев назад их доходность превышала 3%, то сейчас это примерно 2,5−2,6%.
На этом фоне доходность рубля кажется привлекательной с точки зрения международных спекулянтов, да и просто инвесторов. Ставка ЦБ минус инфляции в России дает реальную доходность рубля на уровне 2,5%. Далеко не каждая валюта может это предложить. В долларе подобный показатель соответствует 0,5%-0,75% (ставка ФРС минус инфляция).
Наконец, благодаря высоким ценам на нефть, металлы, зерно и другие товары у нас продолжает сохраняться позитивный платежный баланс. Мы гораздо больше продаем товаров за границу, чем покупаем. Соответственно, сохраняется позитивный валютный поток, и Минфин может безболезненно покупать большие объемы валюты в рамках реализации бюджетного правила. Эти покупки не влияют существенно на курс рубля.
Но, как я уже говорил, главная составляющая курса сегодня - это риски новых ограничений. Они отнимают у рубля от 5% до 15% его веса.
«СП»: — Можно ли спрогнозировать курс рубля на ближайшие месяцы?
— С прогнозами есть некоторая неопределенность, так как сейчас в США как раз идет обсуждение санкционных законопроектов. Думаю, в ближайшие 2−4 недели должно проясниться, насколько суровыми будут будущие ограничения. Хотя мы суровых ограничений не ждем, так как они бумерангом ударят по американской финансовой системе.
Как только этот вопрос прояснится, думаю, у рубля появятся шансы на укрепление. Хотя наш текущий прогноз на год остается в районе 66 рублей за доллар.
«СП»: — То есть если санкции введут, это будет лучше для рубля, чем нынешнее ожидание?
— На рынке есть старая традиция: мы покупаем ожидания и продаем новости. Упрощенно говоря, как только новости появились, мы закрываем позицию и уходим из нее. Если мы ожидаем плохую ситуацию для рубля, мы его продаем. Как только наступит определенность, смысла давить на рубль больше не будет, так как ожидания по нему реализовались. Вот сейчас эти ожидания давят на рубль и не позволяют укрепляться в очень позитивной для него ситуации.
Оценил 1 человек
1 кармы