К вопросу о вечных ценностях

ДМИТРИЙ  ЛЕКУХ

«В такие периоды инвесторы естественным образом уходят от более рискованных в защищённые активы, к которым относится золото как наиболее понятный и вполне себе традиционный актив. Именно золото, а не какая-нибудь крипта, которая может служить удобным инструментом расчётов, но, как показывает последний летний кризис, если нужно, обваливается крупными игроками с Уолл-стрит просто в режиме щелчка».

Наверное, не нужно быть высокопрофессиональным финансовым аналитиком, чтобы заметить вполне себе очевидную зависимость: чем больше в глобальной экономике нестабильности, тем больше в глобальных медиа начинает идти разговоров именно о физическом, или «монетарном», золоте. Причём сразу же куда-то сами собой пропадают бесконечные тезисы либеральных финансистов о «громоздкости» физического золота, о его слабой на фоне того же доллара ликвидности.

И соответственно, тем выше его цена.

Как сообщает российский ЦБ, по итогам сентября 2024 года золотовалютные резервы России достигли рекордной суммы $199,8 млрд, а их доля в международных активах возросла до 31,5%. Инвестиции в золото в начале осени возросли на 5,8%, установив новый рекорд после предыдущего значения $188,8 млрд, зафиксированного месяцем ранее. Впрочем, не исключено, что и эту цифру придётся через некоторое время пересматривать, потому что в золотовалютных резервах нашей страны растут не только физические объёмы благородного металла — постоянно растёт и его стоимость. Причём иногда даже не очень понятно, каким образом именно эту цену считать: биржевые инструменты ценообразования тут довольно условны, на биржах физическое золото уже давно не торгуется.

Там торгуются бумаги, а «золотые сертификаты», как и прочие, Господи прости, фьючерсы, на биржах обеспечиваются — это давно уже секрет Полишинеля, который, в общем, вообще никто не скрывает, — не физическим товаром, а всё теми же долларами США.

Т. е. торгуемые за доллары бумаги долларами и обеспечиваются, остальное — чистое казино, и физическое золото тут совершеннейшим образом ни при чём. А выиграть у владельца казино невозможно по определению, сколько бы нам Голливуд об этом боевиков ни снимал.

Тут интереснее и важнее другое.

В последние годы в ожидании разворачивающегося глобального и системного экономического кризиса многие страны стали скупать именно физическое (оно же монетарное) золото. Помимо Российской Федерации, свои физические запасы активнее всего пополняют Китай, Турция, Польша и Индия. Но при этом именно Москва за последние десять лет сильнее других стран нарастила свои запасы слитков, в первую очередь за счёт собственной добычи (что удивительно, мы ухитряемся при этом золотом ещё и торговать — что поделаешь, такая огромная страна). А пока в физических объёмах больше всего драгоценного металла (8133,5 т) по-прежнему скоплено в США.

Среди европейских стран лидерство по этому показателю занимает Германия (3351,5 т), за ней следует Италия (2450 т) и Франция (2440 т).

Россия со своими запасами в мировом рейтинге, к сожалению, пока только на пятом месте (2335,9 т), что совсем неудивительно: ещё в «жирном» 2007 предкризисном году доля золота в российских резервах составляла всего (!) 2,1%.

Для сравнения: сейчас, повторимся, 31,5%.

Что же касается США, на которых у экономических либералов всего мира до сих пор принято равняться как на самую правильную экономику, то там, опять-таки чисто для справки, доля золота и вовсе составляет 72,4% от золотовалютных резервов страны.

Ну а сразу за нашей страной в «золотом» рейтинге следует Китай (2264,3 т), который, справедливости ради, прирастает золотыми слитками ещё быстрее, чем мы.

О чём это нам говорит. Ещё в начале весны 2024 года американская телекомпания CNBC приводила анализ Citi, в котором, по мнению практиков, определяются три ключевые причины, согласно которым цена золота в ближайшие полтора года может вырасти до рекордных $3 тыс. за унцию: это в первую очередь отказ ЦБ разных стран мира, прежде всего Глобального Юга, от доллара в пользу золота, который ускорился после заморозки резервов РФ. И тех же «недружественных США» китайцев, как и «дружественных», к примеру, арабов из Саудовской Аравии, да и всех остальных, тут вполне можно понять.

Вторая причина, о которой мы постоянно пишем здесь, на RТ, — это глобальная рецессия экономики, в которую наглухо отказываются верить многочисленные эксперты, но которая уже вынуждает ФРС США снижать процентные ставки. Что, безусловно, не может не привести к падению привлекательности американских облигаций, которые в текущих условиях банально перестают быть «тихой гаванью».

А привлекательность вложений в золото, соответственно, при этом только растёт.

Ну и наконец, уже давно ожидаемая всеми и фактически, судя по всему, неминуемая, но пока ещё официально не зафиксированная стагфляция на западных рынках. Т. е. ситуация, когда высокая инфляция сочетается с замедлением экономического роста.

В такие периоды инвесторы естественным образом уходят от более рискованных в защищённые активы, к которым относится золото как наиболее понятный и вполне себе традиционный актив.

Именно золото, а не какая-нибудь крипта, которая может служить удобным инструментом расчётов, но, как показывает последний летний кризис, если нужно, обваливается крупными игроками с Уолл-стрит просто в режиме щелчка.

Впрочем, есть ещё совсем уж конспирологические, но уже не кажущиеся абсолютно невероятными теории об «управляемом американском дефолте», но мы их пока оставим для более радикальных в воззрениях аналитиков. Вряд ли американские финансовые круги стали настолько, в отличие от американских политиков, нерациональны и безответственны, чтобы не понимать, что для проведения «управляемого дефолта» необходим соответствующий административный и силовой ресурс.

Которого у любой новой американской администрации просто по определению не будет.

И который, кстати, в случае его формирования окажется в первую очередь смертельно опасен для самой Уолл-стрит: одного Рузвельта им хватило, вряд ли они ещё раз захотят таким образом рисковать.

Поэтому скупку золота российским ЦБ в текущих условиях можно только приветствовать: не нужно упускать возможности по делу похвалить отечественный Центробанк. И да, это результат, разумеется, промежуточный. Но положительную динамику видно в том числе и в чисто физических объёмах золотых слитков, хранящихся на территории нашей страны и недоступных для разного рода хищников.