Financial Times, Великобритания. Очень денег хочется: западные брокеры "переобулись" и пытаются купить рубль

ЕЛЕНА  ПАНИНА

Из-за потепления отношений между Вашингтоном и Москвой западные брокеры вновь задумались об инвестициях в российскую экономику, пишет FT. Несмотря на действующие санкции, они настроены оптимистично и хотят заработать на вложениях в рубль, отмечает издание.

Западные инвесторы делают ставки на российские облигации и рубль, не опасаясь санкций, и надеются, что сближение Трампа с Путиным приведёт к притоку капитала в российскую экономику, пишет Financial Times. Хедж-фонды и брокеры изучают возможности торговли российскими активами, которые могут резко вырасти в цене, если президент США ослабит санкции в рамках соглашения о прекращении огня в конфликте на Украине, отмечает издание.

Именно с этими обстоятельствами FT связывает заметное в последние недели укрепление рубля: западные инвесторы активно ищут варианта обхода западных же санкций. Напрямую торговать рублями очень сложно из-за рестрикций в отношении российских банков и госдолга, а также внутренних правил западных банков. Поэтому, например, международные объёмы торгов рублём составляют всего $50 млн в неделю по сравнению с миллиардами долларов до начала конфликта — что для серьёзных людей очень мало.

В результате трейдеры использовали казахстанский тенге в качестве замены (до $200 млн в неделю), но ликвидность всего Казахстана не настолько объёмная, чтобы не возникло побочных эффектов — например, тенге в этом году вырос примерно на 5% по отношению к доллару.

Первое и главное: вхождение американского капитала в российские активы не должно быть неконтролируемым. И уж тем более нельзя допускать повторения порочной практики вывоза прибыли от российских активов за пределы России. Максимум заработанных денег должен оставаться в российской же экономике.

Сейчас у нас есть неплохой шанс провести работу над ошибками 1990-х и скорректировать финансовую политику страны в соответствии с национальными интересами. Специальные счета, где под контролем российских властей будет аккумулироваться получаемая нерезидентами прибыль, — полезно сохранить.

Отметим и то, что на укрепление курса рубля снова сильнее всего повлияли «внешние» факторы, а вовсе не усилия ЦБР, продолжающего жонглировать ключевой ставки «во имя борьбы с инфляцией». Наглядное подтверждение того, что травматичные для экономики России денежно-кредитные меры имеют разве что косвенную эффективность. Можно предсказать, что если подобное соотношение рубль-доллар продержится хотя бы несколько месяцев, то мы можем заметить существенное снижение инфляции. Потому что в российских условиях, как неоднократно говорилось, одним из наиболее системных негативных факторов остаётся импортозависимость. И чем хуже курс, тем больше шёл инфляционный разгон.

Возвращаясь к США, они при Трампе заинтересованы в реальных активах и ресурсах, но «отжать» их у России не получается — поэтому их попытаются более цивилизованно скупить. Однако делиться этими стратегическими ценностями нужно аккуратно — и по максимально цене. Уж точно не за красную кнопку «Peregruzka».