Что ждет рынок золота в 2025 году: прогнозы экспертов

Волатильность на рынке золота остается высокой на фоне геополитической обстановки. «РБК Инвестиции» узнали у экспертов, что будет с золотом в 2025 году и через какие инструменты наиболее актуально в него вложиться

В 2024 году стоимость золота достигла исторического максимума, превысив отметку $2800 за унцию. Цены на драгоценный металл на протяжении всего года обновляли рекорды благодаря привлекательности золота как безопасного актива и масштабным закупкам центральными банками, а также в период всеобщей геополитической неопределенности.

По данным Всемирного совета по золоту, в октябре центральные банки всего мира закупили в общей сложности 60 тонн золота, что стало максимальным показателем в текущем году.

Золотой запас России впервые в истории превысил $200 млрд, следует из данных ЦБ. Также был обновлен 25-летний рекорд доли золота в золотовалютных резервах — она составила 32,9%. Выше этот показатель последний раз был 1 декабря 1999 года — 33,95%.

«РБК Инвестиции » узнали у экспертов, что ждет рынок золота в 2025 году и выяснили, стоит ли частным инвесторам наращивать позиции в золоте.

Что влияло на цену золота в 2024 году

Эксперты, опрошенные «РБК Инвестициями» выделили ключевые факторы, которые влияли на ценообразование золота в уходящем году.

Политика Федеральной резервной системы США

Уже полвека золото имеет обратную корреляцию с процентными ставками в США, отметил вице-президент инвестиционной компании «Золотая плата» Алексей Вязовский. «Рынками двигают ожидания и сейчас эксперты прогнозируют, что ФРС 17-18 декабря понизит ставку. Соответственно, желтый металл дорожает», — объяснил эксперт.

Со снижением ставки ФРС привлекательность облигаций США понижается и инвесторы повышают интерес к золоту, отмечает CEO компании Moneymatika Максим Мольдерф.

Золотовалютные резервы центральных банков

Кроме ФРС, большое влияние на рынок драгметаллов оказывают покупки центральными банками золота в свои резервы, считает Алексей Вязовский. «Помимо Китая, который поставил в этом году исторический рекорд по скупке желтого металла, к ажиотажу присоединилась Индия. Она даже понизила ввозную пошлину на золото», — добавил аналитик.

Александра Фалкова, портфельный управляющий УК «Первая», также отметила, что котировки золота в этом году поддержало сохранение стабильного спроса со стороны центральных банков. «Большинство мировых регуляторов на фоне наметившегося замедления темпов инфляции приступили к осторожному снижению процентных ставок с сентября, что подтолкнуло котировки к историческим максимумам», — отметила она.

Высокая инфляция и обесценение национальных валют

Когда растут цены, национальные валюты обесцениваются, поскольку их покупательная способность падает. В таких условиях золото становится своеобразным «убежищем», объясняет Алексей Вязовский. «В отличие от денег, которые можно печатать в неограниченных количествах, запасы золота ограничены, а его добыча сложна и тоже ограничена. Это помогает желтому металлу сохранять его ценность в условиях экономической нестабильности и роста инфляции», — добавляет он.

Алексей Вязовский приводит в пример ситуации на рынках в 2008 году, когда во время финансового кризиса центральные банки начали массово «печатать деньги», чтобы стимулировать экономику. Тогда цены на золото взлетели с $800 до $1900 за унцию, поскольку инвесторы искали защиту от возможной инфляции. «Эта история повторилась во время эпидемии ковида и нынешний рекордный рост тоже не является исключением», — заметил эксперт.

Золото считается проверенным контринфляционным инструментом, отмечает Максим Мольдерф, и традиционно растет на ее фоне, играя роль защитного инструмента.

Что будет с ценами на золото в 2025 году: прогнозы экспертов

Резкий взлет цен золото в текущем году предполагает, что может случиться коррекция , считает Алексей Вязовский. Однако для инвесторов это станет возможностью зайти в рынок по более приемлемым ценам. В целом, в 2025 году аналитик ожидает котировки желтого металла на уровне $3000 за унцию, а рублевые цены, по его мнению, смогут пробить уровень в ₽10 тыс. за грамм.

Максим Мольдерф склонен придерживаться позиции Goldman Sachs и UBS, которые также прогнозируют рост цены на золото до $3000 за унцию в 2025 году.

Отдельно он отметил, что драйвером роста золота в 2025 году может стать политика Дональда Трампа, известного своим непредсказуемым и агрессивным стилем ведения дел. Мольдерф напомнил, что предыдущий срок Трампа запомнился исключительной волатильностью рынков, что не может не сказываться на росте цены на драгоценные металлы, в особенности золота.

Дмитрий Скрябин, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал», дает более скромный прогноз и видит цены на желтый металл в диапазоне $2600-2800 за унцию.

Александра Фалкова отметила, что при сохранении стабильного спроса со стороны мировых ЦБ и ювелирной отрасли, а также при увеличении спроса на «золотые» ETF , драгметалл может продолжить расти в цене и оказаться выше текущих значений.

Актуально ли инвестировать в золото в 2025 году

Цены на золото находятся на исторических максимумах и для частных инвесторов назревает вопрос: насколько актуально начинать или продолжать формировать позицию в золоте в текущих реалиях? Не поздно ли прыгать в последний вагон?

Максим Мольдерф считает, что инвестиции в золото остаются однозначно актуальными для частного инвестора. «Мы видим очевидные причины для роста, мы видим прогнозы со стороны авторитетных игроков рынка, мы видим рост инфляции в нашей стране, который толкает цены на благородный металл еще выше. Инвесторы в России определенно должны рассмотреть приобретение такого актива в свой портфель», — резюмирует он.

Алексей Вязовский считает, что инвестировать в золото стоит регулярно. «Инвесторам стоит выделить в структуре своих доходов 30-40% на вложения в желтый металл и приобретать его раз в месяц или другой регулярный временной период. Таким образом каждый может создавать свой собственный золотой резерв», — советует эксперт.

Золото исторически подтвердило свою защитную роль и остается актуальной «страховкой», соглашается с коллегами Дмитрий Скрябин.

Три способа инвестировать в золото в 2025 году

«РБК Инвестиции» проанализировали ответы экспертов и собрали три варианта инвестирования в золото, доступные российскому инвестору.

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

1. Физическое золото: монеты и слитки

Максим Мольдерф придерживается позиции инвестирования именно в физический металл. «С моей точки зрения, наиболее консервативным и безопасным методом остается покупка простого физического золота. Форма не важна: возможны варианты покупки мерных слитков, инвестиционных, или даже памятных монет», — поясняет аналитик.

Алексей Вязовский также остается сторонником инвестирования в физический металл, отдельно выделяя именно золотые монеты. «В 2007 году я приобрел инвестиционные монеты Георгий Победоносец, тогда одна монета весом 7,78 грамм стоила тогда в районе ₽6 тыс. Сейчас такая монета стоит ₽77 тыс», — поделился своей историей эксперт.

Традиционно самой популярной инвестиционной монетой у россиян является «Георгий Победоносец», а также червонец «Сеятель».

Банк России 2 декабря 2024 года выпустил в обращение новые инвестиционные золотые монеты «Георгий Победоносец».

Инвестиционные монеты изготовлены из драгоценного металла 999-й пробы. Уточнялось, что тираж монет номиналом ₽200 составит до 100 тысяч штук, при этом в оборот пустят до 100 инвестиционных золотых монет номиналом ₽10 тыс.

Также «Известия» сообщали, что в 2025 году ЦБ планирует выпустить до 1 млн инвестиционных монет серии «Георгий Победоносец». Планируется выпуск до 500 тыс. серебряных и до 500 тыс. золотых монет.

2. Акции золотодобывающих компаний

Для более толерантных к риску инвесторов эксперты выделили инвестирование в акции золотодобывающих компаний.

«В случае с покупкой акций золотодобывающих компаний вложения в золото опосредованные, так как на ценообразование влияют не только котировки на сам металл, но и другие факторы: финансовое и операционное положение компании, корпоративное управление, способы распределения капитала и прочее», — отметила Александра Фалкова.

На данный момент на Московской бирже доступны к покупке акции следующих компаний: «Полюс» (PLZL), «Селигдар» (SELG), «Лензолото» (LNZLP), и «Южуралзолото» (UGLD).

Ранее аналитики «Атон» назвали бенефициаров роста доллара из числа российских компаний, включив в подборку акции «Полюса» и «Южуралзолота».

3. Биржевые паевые инвестиционные фонды на золото

Еще одним способом заработать на росте золота могут стать биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФ), которые инвестируют в этот драгметалл. На Московской бирже есть пять таких фондов:

1. «Альфа-Капитал Золото» (прирост стоимости пая 50,10% с начала года);


2. «Т-капитал Золото» (прирост 50,09%);


3. «Золото. Биржевой» УК ВИМ (49,85%);


4. «Первая — Фонд Доступное Золото» (49,66%);


5. «Райффайзен — Золото» (41,44%).

Прирост стоимости пая биржевых фондов указан по состоянию с начала 2024 года и до 29 ноября, по данным InvestFunds. Все фонды на золото доступны как квалифицированным, так и неквалифицированным инвесторам.

Три фонда из пяти, согласно стратегиям, повторяют динамику стоимости инструмента GLDRUB_TOM, который, по сути, является спотовым контрактом на покупку/продажу золота на биржевом рынке драгметаллов Мосбиржи с расчетами «завтра».

БПИФ «Первая — Фонд Доступное Золото» инвестирует в физическое золото, которое хранится в Национальном клиринговом центре. «В целом, фонды могут выступать наиболее эффективным и доступным способом вложения в золото за счет того, что у них низкие расходы, биржевые цены на золото, как правило, наиболее привлекательные, а разница между ценой покупки и продажи меньше 1 рубля. При этом продать и купить фонд можно за пару кликов в телефоне», — отметила Александра Фалкова.

Дмитрий Скрябин отметил, что БПИФ «Альфа-Капитал Золото» — один из крупнейших по размеру (₽6,7 млрд СЧА) и показывающий лучший результат за последний год по приросту пая среди золотых БПИФ.

https://matveychev-oleg.livejo...