Аналитический обзор макроэкономических показателей РФ.

Аналитический обзор макроэкономических показателей РФ. Данный анализ подготовлен в ноябре 2017 г, староват но еще актуален.

Макроэкономические показатели – это очень сильный инструмент позволяющий: судить об экономике страны в целом, увидеть перспективы развития, определить сильные и слабые стороны различных сегментов в экономической системе. На макроэкономических показателях базируется, инвестиционная привлекательность, рейтинг страны и конкурентоспособность, на международном уровне.

Иными словами, макроэкономическая статистика, это своего рода сводная информационная характеристика, позволяющая увидеть корень проблемы и указать направление, для пути её решения.

Рассмотрим ситуацию в экономике РФ, с точки зрения макроэкономических показателей. Данный аналитический обзор, поможет дать оценку и прогноз о дальнейшем развитии экономики в РФ.

Один из самых важных макроэкономических показателей это рост ВВП, который является общим показателем экономической активности, показателем «здоровья» экономики России. Поквартальная динамика процентов ВВП показывает темпы роста экономики в целом за периоды времени (см. рисунок 1).

Рост ВВП России во II квартале 2017 года увеличился на 2,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и это максимальный рост за 4,5 года. По предварительным данным Росстата, рост ВВП РФ по итогам 3 квартала составит около 2,4-2,7%. На момент написания аналитического обзора официальной статистики за 3 квартал 2017 года в публикации Росстата, нет.

Согласно официальной отчетности за первое полугодие 2017 года, рост экономики поддерживался основными отраслями традиционного направления, в области добычи и переработки полезных ископаемых, а также ростом в отрасли энергетики. В тоже время наблюдался спад в отрасли сельского хозяйства (см. таблица 1).

К третьему кварталу лидирующими сегментами экономики стали: аграрный сектор вместе с пищевым производством и химическим комплексом. Рост производства в сельском хозяйстве в сентябре, составил 8,5% в годовом выражении, что является лидирующим показателем с сентября 2014 года. Основным драйвером роста, послужило повышение урожайности. Рекордный урожай зерновых собран и распределен по хранилищам и поддержки экономики со стороны сельскохозяйственного сектора не будет. По итогам четвертого квартала, ожидается сохранение растущего тренда ВВП, но уже с меньшей тенденцией, а сама цифра квартального прироста может не превысить 1,5%.

Годовой показатель роста ВВП, ориентировочно, составит уровень 2%. Важно отметить, что рост ВВП в 2017 году происходит на фоне роста цены на нефть, поэтому отсутствует, особая уверенность в восстановлении экономики.

Таблица 1 - ВВП по видам основной экономической деятельности (в процентах к соответствующему кварталу предыдущего года).

На ряду с ВВП, следует рассмотреть, индекс Промышленного производства России, который измеряет изменение общего производства российских заводов, шахт, и коммунальных услуг. Это показатель силы в промышленном секторе (см. рисунок 2).

Снижение индекса в феврале, было обусловлено сезонными факторами, а также сокращенным рабочим месяцем. Но уже в мае показатели полностью нивелировали февральское снижение, и показали рост в 5,6%. Во многом, такие показатели обязаны активному росту добычи и переработки энергоносителей, полезных ископаемых и энергетическому сектору.

С мая 2017 года индекс промпроизводства перешел в фазу снижения, это можно объяснить майскими договоренностями, о продлении сокращения добычи нефти странами OPEC+ до конца ноября 2017 года, с вероятной пролонгацией. Снижение темпов добычи нефти, наглядно отразилась на индексе промпроизводства, кроме того природный фактор относительно прохладного начала лета (июнь, июль), отразился на производстве холодильный установок. Даже активный рост сбора зерновых, в сентябре не показал существенного роста в сентябре, всего 0,9%, что свидетельствует о малой доле аграрных производств в РФ. Заглядывая в будущее, можно сделать вывод, что индекс промпроизводства, в следующие 2 месяца (ноябрь и декабрь), также покажет небольшие темпы роста, и по итогам года рост составит около 2,5%. Говорить о реальном производстве, о новых разработках и технологиях, преждевременно. Экономика РФ - это, прежде всего добыча и переработка, поэтому продление соглашений о сокращении добычи нефти в ноябре, не окажет положительного влияния на производство.

Рисунок 2 - график индекса промпроизводства РФ.

Вызванная, кризисом с 2014 года по настоящее время инфляция, в тенденции последних трех лет показывает спад. Во многом это заслуга ЦБ РФ (проведение умеренно-жесткой денежно-кредитной политики) с совместной работой Правительства РФ (повышение налогов, акциз, размещение ОФЗ и др.), также это происходит на фоне стабилизации цен на нефть и интереса инвесторов к развивающимся рынкам, к которым и относится Россия. Интерес инвесторов (30-40% нерезиденты РФ) к суверенному долгу достиг максимального значения, об этом показывает динамика индекса RGBI (см. рисунок 3).

Рисунок 3 –индекс RGBI и индекс потребительских цен.

В 2017 году России удалось замедлить темпы роста инфляции до рекордно низкого уровня, за последние 30 лет, и по итогам года ожидается рост инфляции в районе 3%.

Между тем, показатель безработицы, демонстрирует относительно стабильный уровень в 5-5,6%, но необходимо учитывать, что большинство людей, нуждающихся в работе, не зарегистрированы и не учтены данным показателем. На примере только, 40-ка кредитных организаций, с отозванной лицензий ЦБ в 2017 году, тысячи людей потеряли работу, и это не могло, не отразится на статистике. Это свидетельствует о том, что показатель уровня безработицы, является субъективным, и не учитывает всю информацию на рынке труда.

Исходя из этого макроэкономическая статистика, показывает интересную картину, где рекордно низкая инфляция России, сопровождается ростом ВВП, при стагнации промышленности. Учитывая, что реальные доходы россиян продолжают падать (см. рисунок 4). При этом динамика реальных (без учета инфляции) повседневных расходов населения свидетельствует, об отсутствии спроса потребителя (см. рисунок 5), что так же содействует снижению инфляции.

Розничное кредитование в разных сегментах показывает достаточно неоднозначные результаты. Например, нет прироста в секторе ипотечного кредитования, но есть прирост просроченной задолженности, перед кредитными организациями. С другой стороны, объемы выданных потребительских кредитов населению, растут активными темпами.

Рисунок 4 – Реальные доходы населения.

Рисунок 5 – Потребительская активность, без учета инфляции.

Учитывая данную макроэкономическую статистику, можно сделать общий вывод:

Данные темпы роста ВВП, носят временный характер, в отсутствии, реального роста промпроизводства, разработок и технологий. Активный рост государственного долга, для покрытия дефицита бюджета, не содействует развитию реального сектора экономики.

Весь рост ВВП, может быть нивелирован при изменении внешней экономической или политической конъектуры. Отсутствие потребительского спроса и закредитованность населения, в совокупности со снижением реальных доходов населения, так же не способствует перспективам экономического развития. Снижение инфляции, так же имеет временный характер, так весь спекулятивный капитал нерезидентов, входящий в экономику РФ, при формировании каких либо рисков, может спровоцировать распродажи на рынке облигаций, что приведет к падению национальной валюты.