Время входить в нефть…, и выходить в кэш?

Памяти сентябрьского спекулянта

В конце сентября, как сообщили сразу несколько деловых СМИ, кто-то из крупных игроков неожиданно для многих открыл на Московской бирже короткую позицию по нефти. На три миллиарда, с исполнением уже в начале октября. Накануне неформальной встречи в Алжире (28.09), от которой все ждали предварительных договорённостей о заморозке или даже сокращении добычи, сообщение стало настоящей сенсацией.

Но реальность подтвердила правоту рискового игрока на понижение. Да, в Алжире случилось именно то, чего все ждали. Но случилось не совсем в той форме. Никакой эйфории, рынок оказался перегрет ещё до 28-го, а первые дни следующего месяца выдали нижний гребень волны. Не такой большой, но… потенциал заработка мог исчисляться десятками, а то и сотнями процентов. Аналитики сразу поняли, что трёхмиллиардную ставку, да ещё и с необъявленным плечом, мог сделать либо трейдер, хеджировавший чьи-то риски от падения цен на энергоносители, либо какой-то средний руки нефтепроизводитель. Сделка могла быть и спекулятивной, и хеджевой.

При большом плече, если сделка не была обеспечена, это была вполне очевидная страховка от падения цен. Похоже, игроки такого рода не верят с реальность того, что нефтедобытчики так сразу прекратят свою схватку за ниши на рынках. И делают ставку на повторение сценария 14-15-го годов, когда нефть падала практически на 35-50%. Сценарий этот более чем вероятен, учитывая, что все политические риски давно внесены в цены по максимуму.

Однако надо понимать, что в условиях, когда цены на нефть воспринимаются (едва ли не всеми) как низкие именно психологически, фьючерсные позиции падения ставок, насколько перспективны, настолько и рискованы. Не случайно при таких сильных движениях очень многие спекулянты используют даже не фьючерсы, а опционы. Сегодня даже крупные нефтегазовые компании, и не только российские, тоже хеджируют риски опционами, оставляя игру на повышение, на откуп трейдерам, которым не позволено слишком большое плечо. Пусть даже пока она кажется менее рискованной.

На сегодня нефть сформировала так называемое локальное двойное дно. В случае его удержания цена может двинуться вновь к отметкам выше 50 долл за баррель Brent. Если нефть пробивает это двойное дно на новостях, связанных с той же самой заморозкой, статистикой по запасам или прогнозами Энергетического агентства США, можно вообще ждать возобновления затяжной сентябрьской коррекции, закончившейся в канун Алжира.

То, что было после Алжира, длилось недолго, но игрокам на понижение хватило и этого. Однако в реальности цель в 40 долл за бочку, кажется, никому сейчас не по силам, да и не по карману. Уже потому, что дальше будет слишком трудно остановиться. Тем более, что рынок опять поспешил и уже заложил в цены, кстати не самые высокие, практически все моменты, связанные и с ростом числа буровых в США и с прогнозом ОПЕК относительно слабого спроса на нефть в 2017 году. И даже с распиаренным круче Эль-Аламейна и операции «Оверлорд» штурмом Мосула

Рынок же лишь наблюдает за тем, как нефтедобывающие страны пытаются найти хоть какое-то решение для пула игроков, почти не мешая желающим вовремя входить на него. И при желании выходить… в кэш. Как это, похоже, уже сделал тот самый «сентябрьский спекулянт».

Очевидно, всё-таки не зря ни российский ЦБ, ни Минфин в свои прогнозы и бюджетные расчёты не закладывают больше 40 долл за баррель. Чтоб себе побольше осталось…