С ноября 2023 на рынке США сильнейшее ралли за всю историю торгов по совокупности факторов, но помимо невероятных рекордов, все текущее безумие войдет в историю, как самый идиотический пузырь и тупое раллирование всех времен и народов.
Почему? В рынке нет новых денег, все это фикция и обман, одно сплошное надувательство и манипуляции. Все те балансовые соотношения, которые я приводил последний год полностью сходятся – при низких сбережениях домохозяйств и сокращении банковской ликвидности просто неоткуда появиться деньгами в рынке.
Статистика финпотоков это подтверждает. Если объединить все чистые денежные потоки в рынок акций от домохозяйств, объединяя с взаимными фондами, ETF фондами и так называемыми закрытыми ПИФами (Closed-end funds), за последнее полугодие до 1кв24 включительно в рынок пришло всего $75 млрд, из которых $83 млрд в 1кв24, т.е. по $38 млрд за квартал.
В период инвестиционного безумия с начала 2021 по 1кв22 включительно в рынок пришло 1.85 трлн или по 370 млрд за квартал, что в 10 раз больше текущих темпов, однако, сейчас памп на рынке более остервенелый, чем в 2021, хотя денег на порядок меньше.
Так может нерезиденты? Ничего подобного, за последнее полугодие всего +135 млрд, из которых 98 млрд в 1кв24 (по 67 млрд за квартал), тогда как с янв.20 по мар.21 нерезиденты купили американских акций на 0.75 трлн или по 150 млрд в среднем за квартал, т.е. сейчас в 2.2 раз меньше интенсивность покупок.
Все прочие структуры (пенсионные и страховые фонды, госфонды и нефинансовый бизнес без учета байбэков) являются чистыми продавцами в темпах примерно по 80 млрд за квартал.
Банки и дилеры немного покупают, но в пределах 15 млрд за квартал.
Главным покупателем являются сами корпорации, которые за полгода выкупили на 462 млрд, что в 2.4 раза интенсивнее, чем в 2017-2019 и в 2.7 раза интенсивнее, чем в 2021-2022.
Плюс к этому рынок тянут бувально пару десятков компаний, рынок чрезвычайно гипер-концентрирован.
Spydell_finance
Оценили 14 человек
17 кармы