Какой наиболее вероятный вектор развитий событий, учитывая внешнеполитический трек и доктрину США в послевоенном мире?
Повышение ставок со стороны России и конфигурация конфликта не предполагают никакой промежуточной стадии переговоров, кроме как капитуляция одной из сторон, что возможно при неприемлемом военном ущербе, когда продолжение сражения становится нецелес...
Ставка ЦБ снижена на 0.5% до 7.5%, однако самое важное – это дальнейшая траектория ставок. Со слов Набиуллиной на пресс-конференции «цикл снижения ставок близок к завершению, пространство сузилось», что вполне однозначно свидетельствует, что дальнейшего снижения ожидать не стоит.
ЦБ РФ не рассматривал снижение ставки ниже, чем 7.5% - обсужд...
Облигационный рынок США перешел в режим «потенциально неограниченного коллапса». По состоянию на второй квартал 2022 фиксируется самое значительное сокращение долгового рынка в реальном выражении, по крайней мере, с 30-х годов 20 века.
В середине 2022 падение корпоративных облигаций в реальном выражении составляет 7.5% г/г, тогда как в условиях ...
Мера жесткости и масштабности кризиса в США напрямую связана со способностью удержания долговых рынков от коллапса, а это в свою очередь зависит от нормализации доходности в реальном выражении.
Неспособность контролировать инфляцию ударяет с двух флангов. Ужесточение финансовых условий (рост ставок, снижение ликвидности, ужесточение требований к заемщи...
Все больше опережающих индикаторов указывают на последовательное погружение экономики США в жесткий и масштабный кризис.
Что касается опережающих индикаторов – ухудшается все!
Реклама
▪️Усредненный региональный производственных индекс от шести Федеральных Резервных Банков США, входящих в ФРС, показывает однозначный переход в зону кризиса, пере...
Что может способствовать росту российского фондового рынка?
Отсутствие альтернатив инвестирования для физлиц и прижатые хвосты российской элиты, которая ранее, как ужаленные вывозили капиталы из России.
По данным ЦБ, с 3 квартала 2019 по 4 квартал 2021 накопленные чистые денежные потоки в иностранные акции и депозитарные расписки составили 632 млрд руб по сравне...
Китай был главным бенефициаром мировой глобализации с начала 80-х до 2007 года, когда вовлеченность Китай во внешнюю торговлю последовательно увеличивалась с 5% до 36% от ВВП.
Это целый комплекс внутренней и внешней политики, нацеленный на максимизацию интеграции в мировую экономику. Ставка на внешний сектор полностью оправдалась, но важно отметить, что оправда...
Газпром полностью отключил Северный поток за несколько часов до планового возобновления работы.
Причина – утечка масла и невозможность эксплуатировать турбину )) Троллинг достигает высшего уровня, как синхронный ответ на договоренность G7 о предельных ценах на нефть.
Что происходит с газовым рынком Европы?
▪️Поставки по Ямал-Европа обнулены еще в середи...
Важный индикатор промышленной и торговой активности – это грузооборот транспорта, включая коммерческий и некоммерческий грузооборот.
В июле 2022 падение на 5.6% г/г по сравнению с 5.8% г/г в июне – это заметно хуже весеннего снижения в 1.4-1.8%, но никакой катастрофы не происходит.
Во-первых, падение происходит на высокой базе сравнения 2021,...
За последние 12 недель запасы сокращаются в темпах по 75 млн баррелей, т.е. в среднем около 900 тыс баррелей в день, причем интенсивность утилизации запасов не снижается, а остается на рекордном уровне на протяжении последних пяти месяцев.
С момента, когда США начали «стабилизировать нефтяной рынок» (с начала 2022), запасы сократились на 150 мл...
E-commerce (электронная торговля) – это еще один из трендов последнего десятилетия, который существенно меняет структуру торговли, оказывая влияние на смежные отрасли.
За 10 лет с 2012 по 2022 электронная торговля выросла более, чем в 6 раз по всему миру с 875 млрд до 5.6 трлн, а доля в общемировой рознице увеличилась с 5.5% до 21%. С 2019 года оборот вырос н...
Потребительских технологический сегмент очень подвижный, где очень высока концентрация инноваций и скорость изменения технологий – прошлые лидеры могут стать проигравшими, причем очень быстро.
Когда смартфоны только зарождались в конце 2009, абсолютным лидером была компания Nokia с долей рынка 38.6%, на втором месте BlackBerry компании Research In Motion ...
Фондовый рынок в США вновь стал актуальным, т.к некоторые считают, что это начало нового бычьего рынка. Конечно же … нет! Учитывая масштаб фондового рынка США, - он находит отражение везде, в том числе в политике ФРС, администрации Белого дома и внешнеполитической повестке. На фондовый рынок США много завязано процессов, даже слишком много.
Немного ста...
Центробанк в прошлую пятницу представил «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2023 и 2024-2025 года». Это огромный 155 страничный материал, но вокруг какой концепции строится ДКП Центробанка? Как кратко описать данный документ? Это упертая и во многом иррациональная зацикленность относительно инфляционного тар...
"Российский бюджет пошел в разрыв. Дефицит федерального бюджета за июль 2022 составил рекордные за всю историю 892 млрд руб (по сравнению с профицитом 261 млрд год назад), не считая декабря, когда дефицит исполнение [исправил явную ошибку] бюджета является всегда дефицитным.
Насколько это много и с чем можно сравнить? Предыдущий рекорд дефицита бюджета был...
Центр мировых инноваций и технологий. Где концентрируются основные расходы на исследования и разработки (R&D)?
Анализ происходит среди 2500 крупнейших мировых компаний на основе исходных данных IRIMA и собственных расчетов.
▪️Самой инновационной отраслью по концентрации расходов является биотех (Pharmaceuticals & Biotechnology), который занимает 18.9...
C 1 июня 2022 ФРС намеревалась сокращать баланс в темпах, как минимум 47.5 млрд в месяц (30 млрд трежерис и 17.5 млрд MBS) с выходом на 95 млрд через c 1 сентября.
По плану, объем продаж к началу августа 2022 должен был составить минимум 95 млрд (60 млрд трежерис и 35 млрд MBS), но сколько получилось по факту?
План полностью провалился! С 1 июня 2022 по...
Американская бешеная собака лезет на рожон и получает по зубам – США не удалось экспортировать в Россию либеральную повестку и продвинуть внесистемных либералов в высшие эшелоны политической элиты.
Но им даже не удалось использовать мягкую силу через антироссийские СМИ и НКО, которые благополучно были все нейтрализованы сразу после начала СВО (маски...
Расходы на товары и услуги американских домохозяйств демонстрируют масштаб дисбалансов в системе и всю неадекватность американских властей по управлению COVID кризисом.
Что произошло? В COVID кризис власти ввели локдауны, одновременно с этим лупили из всех стволов сразу, запустив беспрецедентный фискальный и монетарный эксперимент, не имеющий аналогов в истории по ...
По итогам 2021 года все европейские страны зафиксировали естественную убыль населения (все родившиеся минус умершие) в 1.25 млн человек – это рекорд с 1945 года!
Для сравнения, убыль населения составила 1.12 млн в 2020 и 343 тыс в 2019. Однако, в 2021 году Россия, Украина и Белоруссия перекрыли все европейские страны по вымиранию, сократив насел...
В Германии наиболее выражено проявляется демографическая катастрофа. Население Германии практически не растет последние 50 лет. Например, в 1972 году общая численность населения составляла 72 млн, к 2022 году всего 83.4 млн человек.
Здесь важная структура прироста. Весьма необычная статистический факт, который свидетельствует о почти нулевом прогрессе ест...
Гниение системы началось не в 2020, а значительное раньше.
▪️ 1950 по 1970е года темпы роста производительности труда составляли в среднем 22-23% за 10 лет, т.е. каждый работник в среднем увеличивал выпуск товаров и услуг на 23% за 10 лет.
Основным фактором, обеспечивающим подобный прорыв производительности, стало резкое повышение эффективности производства и се...
Когда начинаются проблемы с финансированием госдолга США, американский истеблишмент активизируется и начинает гадить и дурить. Зачастую хаотично и масштабно. Основные пострадавшие – незащищенные страны, ловцы «демократических импульсов».Два главных держателя госдолга США направились к выходу. Нерезиденты сбрасывают трежерис так, как никогд...
Страны ОПЕК+ систематически не выполняют квоты по добыче нефти, поэтому нет смысла говорить о пространстве для замещения российской нефти, по крайней мере, до тех пор, пока не исполнят уже установленные квоты. Это едва ли возможно…
Разрыв весьма существенный. Страны, входящие в ОПЕК и для которых установлены квоты, отстают от планового графика в 1 млн б...
Весь этот театр абсурда похож на выездные гастроли дурдома. В России наконец то произошел «дефолт», 104 года пришлось «ждать» и дождались! В 1998 году произошел дефолт по внутреннему долгу, тогда как по внешнему долгу дефолт по долгам Российской Империи был в 1918.
Как это событие комментирует Bloomberg: «Это мрачный маркер быстрого пр...
Завтра решение по ключевой ставке ФРС. Они создали неразрешимое противоречие. У них два основных вектора развития событий.
Первое. Они ужесточают денежно-кредитную политику и создают жесткие финансовые условия, которые проявляются в росте стоимости фондирования и в создании порога для получения финансовых ресурсов. Это сценарий предполагает ускоренный рост ста...
Центробанк отказывается от дальнейших видимых маневров по понижению ставки в 2022.
ЦБ РФ понизил ставку с 11% до 9.5%, что соответствует ожиданиям исходя из профиля рынка ОФЗ. После решения по ставке, долговой рынок никак не отреагировал – решение было в ценах. Рубль активно укрепляется, что подчеркивает бессмысленность данного маневра (сн...
По курсу рубля – сколько еще укрепляться? ЦБ РФ может сделать курс таким, каким захочет, даже имея ограничения на управление ЗВР. Для этого достаточно балансировать существующими ограничениями на валютный контроль, ограничениями на движение капитала и правилами реализации экспортной выручки.
Еще 12 мая я обратил внимание на тональность заявлений ЦБ ...
Как политический и монетарный кретинизм создает проблемы там, где их можно было бы избежать.
Торговый баланс стран ЕС стал рекордно отрицательным за всю историю существования стран ЕС – 28.5 млрд в евро за месяц не было никогда. Месячная статистика с 1999, однако квартальные торговые балансы с 1975 года подтверждают невероятный дефицит торгового баланса.
В...
Рубль стал самой быстрорастущей валютой на Планете с момента начала СВО на Украине. Удивительно, но «мир сломался» после начала СВО, - все валюты грохнулись к доллару и только рубль растет. Нет смысла сравнивать к любой из дат в марте, потому что рубль будет лучше всех других валют за счет эффекта базы, поэтому я взял отсечку за 4 дня до СВО.
Байден обе...
Spydell
26 сентября 16:40
