Что удалось показать американским компаниям в первом полугодии 2024?

Выручка всех нефинансовых компаний США в 2кв24 выросла на 4.4% г/г (+1.3% с учетом инфляции) и всего на +1.9% за два года (падение на 3.9% с учетом инфляции), а за 1П24 рост составил 3.5% г/г (+1% г/г) и +3.6% за два года (-3.2%) по собственным расчетам на основе публичной отчетности компаний.

После финализации отчетов по не отчитавшимся компаниям (остались единицы), общие выводы не изменились – все печально.

Насколько репрезентативна выборка? Изначально были отобраны свыше 1500 нефинансовых компаний США, а не лучшие из S&P 500, которые в совокупности формируют свыше 98% по выручке и капитализации от всех публично торгуемых компаний США в янв.24.

Из этих 1500+ компаний выбраны те, которые отчитываются непрерывно с 2011 года для сопоставимого сравнения, а это свыше 88% по выручке из широкой выборки. Соответственно, сопоставимая выборка обеспечивает покрытие почти 87% всех публичных компаний США, подобный анализ не имеет публичных мировых аналогов и является мировым эксклюзивом.

Выручка за год нефинансовых компаний по сопоставимой выборке составила 16.2 трлн и почти 18.4 трлн по всем нефинансовым компаниям США.

• Без учета сырьевых компаний по всем компаниям: за 2кв24 +4.5% г/г и +6.6% за два года, а за 1П24 +4.3% и +7% за два года по номиналу (далее в указанной последовательности).

• Без учета технологических компаний: +3.4% и +0.2% / +2.5% и +2.6%.

• Без учета торговли: +4.4% и +0.1% / +3.3% и +2%.

• Без учета технологий и торговли: +3% и -2.6% / +1.8% и +0.3%, а если с учетом инфляции получается 0.4% и обвал на 8.3% / -0.7% и -6.2%.

Что мы наблюдаем? За 1П24 с учетом официальной инфляции по всем нефинансовым компаниям США падение выручки составило 3.2% за два года, а без учета технологий и торговли существенно сокращение на 6.2%.

Можно ли продать концепцию экономического роста, когда фактически показатели в минусе за два года? Это безумие, но они продали и не просто продали, а вспучили рынки минимум в 1.5 раза от справедливой стоимости, а это почти 20 трлн фейковой капитализации на вранье и галлюцинациях.

Spydell_finance