Шоу только начинается

5 776

Прошла неделя с самых масштабных маржин коллов за всю историю торгов в США – в период с 4 по 9 апреля (наибольшая активность) прошли рекордные объемы торгов за всю историю, а волатильность лишь дважды была сопоставима или немного выше (мар.20 и окт.08).

Уже к 9 апреля рынок восстановил (рост на 13.4% от минимумов 7 апреля) почти половину от всего масштаба падения с 19 февраля к 7 апреля (21.4%), а в сравнении с закрытием 2 апреля (до введения санкций) восстановление составило ¾. Сейчас рынок торгуется возле максимумов 9 апреля, компенсировав разгром 10 апреля. 

С точки зрения избыточной перепроданности – закрыли «дыру», техническая картина в рамках импульсного анализа не предполагает дальнейшего развития устойчивого роста капитализации в условиях медвежьего рынка, но медвежий ли рынок?

Теперь будет длительная переоценка перспектив американского рынка с точки зрения определения нового равновесия цены и ожиданий. 

Рынок в феврале был примерно на 60-70% дороже в интегральном сравнении комплекса корпоративных и макроэкономических индикаторов в соответствии со средними показателями 2010-2019, но это при тех прибылях, которые были актуальны в 2024.

Текущая экономическая политика Белого дома способствует фронтальному росту издержек бизнеса, кратно укорачивает горизонт планирования, способствует экономической неопределенности, что отражается в снижении инвестиционной активности и потребительского доверия (приводит к среднесрочному падению спроса и росту сберегательной активности, как ответ на политический и экономический хаос).

Еще не все до конца поняли, но эксперименты Трампа сделают американский бизнес менее маржинальным, чем это было в последние 3-5 лет. С другой стороны, хаотизация пространства сделают экономические перспективы в США неопределенными и неустойчивыми, что отражается в уходе от риска.

Поэтому, если говорить про американский рынок акций, долгосрочный тренд – нисходящий, а медвежий рынок только начинается. Период нормализации пузыря к исторически обоснованной оценке может продлиться два года, но не стоит ожидать рыночное шоу в начале апреля на постоянной основе – это исключение. Подобная шоковая и экстраординарная волатильность бывает раз в несколько лет в особых условиях.

Скорее более вероятно затяжное сползание, которое будет усиливаться давлением иностранных инвесторов на рынке акций в рамках переосмысления стратегии сотрудничества с США.

За последние пару месяцев США показали, что не являются ни надежным, ни предсказуемым союзником и/или финансово-экономическим партнером. От дурных бегут, иногда в режиме капитуляции, сбрасывая все, что только можно спросить по любым ценам.

Очень наивно надеяться, что с подобным хамским подходом к партнерам к США выстроится очередь иностранных инвесторов, с ажиотажем желающих финансирования прямых или портфельных инвестиций на сотни миллиардов долларов. Нет, конечно.

Слабых и зависимых США смогут прогнуть (беднейшие страны Азии, Африки или Латинской Америки), но слабые и зависимые не определяют инвестиционные тренды в долларовые активы. 

Ключевые инвесторы, такие как Китай, Европа, Канада, Япония и Корея в разной форме и стадии обостренной конфронтации с США. Здесь уже играет не экономическая целесообразность, а политические принципы и национальное самоуважение.

Важен интегральный баланс. Громко отрапортовать с трибуны о «грандиозной, невероятной и фантастической» сделке с Лаосом и Камбоджей на пару миллиардов долларов, но потерять триллионы от ключевых инвесторов. Вот эта новая реальность.

Все это на фоне расширении дефицита бюджета и исчерпания внутренних ресурсов фондирования при комплексном подрыве доверия к долларовым активам (прежде всего, гособлигации). 

Не думаю, что шоу закончилось, скорее наоборот, все только начинается.

Источник

Атака украинских дронов в канун Дня Победы дала ошеломляющий результат
  • pretty
  • Сегодня 08:32
  • В топе

КИРИЛЛ  СТРЕЛЬНИКОВВчера Россия начала перемирие, объявленное Владимиром Путиным на дни празднования 80-летия Победы: оно продлится до ноля часов с 10 на 11 мая. Формально поводом для перемирия б...

Роль Второй Речи Посполитой в нашей Великой Победе

© РИА Новости . Алексей НикольскийВеликая Отечественная война исключительна по многим показателям. В том числе и потому, что эту войну СССР не должен был выиграть.Против нас выступила с...

С Днем Победы!

Сегодня великий праздник для нашего народа. Мы празднуем очередную годовщину Победы над фашистской Германией. Несмотря на то, что этот день все дальше уходит в глубину лет, победа имеет...

Обсудить
  • Будет весело! Но лучше не затягивать с долговым пузырем, который сейчас стараются прокалывать иголочками для спуска пара.
  • кто-то хорошо на этом ручки нагрел, кто-то теряет, кто-то находит.
  • :thumbsup: :thumbsup: :thumbsup:
  • - акционеры ФРС заняты бракоразводным процессом - имеприя при последнем издыхании. Маркер - физическое золото вырывают зубами из резервов ЦБ. Трамп - козёл отпущения, жертва Сиона.
  • :thumbsup: :star2: