В подписанном законопроекте OBBBA или просто BBB несколько проявляются приоритеты в оборонной стратегии.
Суммарные дополнительные ассигнования, предусмотренные этим разделом, составляют приблизительно $149.8 млрд. Эти средства выделяются в дополнение к регулярному оборонному бюджету и направлены на ускоренную модернизацию в основном ВКС и ядерных сил.
Крупнейшие оборонные программы и инициативы (по объему финансирования):
???? Разработка военных космических сенсоров: $7.2 млрд на разработку, закупку и интеграцию.
???? Разработка космических систем перехвата: $5.6 млрд на создание систем перехвата на этапе разгона и космического базирования.
???? Строительство эсминцев: $5.4 млрд на два дополнительных ракетных эсминца (DDG).
???? Инвестиции в цепочки поставок критических минералов: $5.0 млрд.
???? Беспилотные системы на $4.93 млрд (1.53 млрд на расширение производства малых беспилотных надводных аппаратов + 2.1 млрд на разработку и закупку средних беспилотных надводных аппаратов +1.3 млрд на расширение производства беспилотных подводных аппаратов)
???? Строительство подводных лодок: $4.6 млрд на вторую подводную лодку класса «Вирджиния» в 2026 финансовом году.
???? Расширение производства бомбардировщиков B-21: $4.5 млрд на расширение производственных мощностей и закупку дополнительных самолетов.
???? Закупка патрульных и полярных катеров: по $4.3 млрд на каждую из программ — Offshore Patrol Cutters и Polar Security Cutters.
???? Развитие и защита военных спутников: $3.65 млрд на разработку, закупку и интеграцию спутников США и их защиту.
???? Закупка арктических ледоколов: $3.5 млрд на Arctic Security Cutters для обеспечения присутствия в Арктике и Антарктике.
???? Гранты для оборонной промышленности: $3.3 млрд на гранты и обязательства по закупкам через Фонд промышленной базы.
???? Увеличение производства самолетов F-15EX: $3.15 млрд + $0.75 млрд на ускорение разработки самолета FA/XX .
???? Увеличение жилищного пособия для военных: $2.9 млрд на дополнительное базовое пособие на жилье + $1.6 млрд на прочие пособия и улучшения жилищных условий + $2.1 млрд на вопросы медицины военнослужащих.
???? Закупка танкеров-заправщиков: $2.725 млрд.
???? Программа МБР Sentinel: $2.5 млрд на мероприятия по снижению рисков.
???? Ремонт и модернизация объектов ВВС: $2.5 млрд.
????Ускорение создания систем защиты от гиперзвукового оружия на $2.2 млрд.
???? Военные спутники для обнаружения воздушных движущихся целей на $2 млрд.
Финансирование, заложенное в этом разделе, указывает на несколько ключевых стратегических приоритетов:
▪️Переориентация в Индо-Тихоокеанский регион: существенный объем инвестиций в военно-морской флот ($27.8 млрд), особенно в высокотехнологичные активы, такие как подводные лодки и эсминцы, плюс $11.5 млрд для разработки дальнобойных противокорабельных ракет и других боеприпасов.
▪️Модернизация и расширение ядерной триады. На ядерные силы выделяется $14.7 млрд. Финансируется не только модернизация существующих систем (МБР Sentinel, бомбардировщик B-21), но и расширение арсенала за счет разработки новой ядерной крылатой ракеты морского базирования ($2 млрд).
▪️Укрепление оборонно-промышленной базы США. Законопроект признает уязвимость американской промышленности. На это направлены:
• Прямые инвестиции в производство боеприпасов;
• Создание фонда для инвестиций в цепочки поставок критически важных минералов ($5 млрд) для снижения зависимости от иностранных, в первую очередь китайских, поставщиков;
• Программы по борьбе с беспилотными летательными аппаратами (C-UAS) за $1.3 млрд;
• Улучшенные наземные радары противоракетной обороны за $2 млрд;
• Ускорение создания систем защиты от гиперзвукового оружия за $2.6 млрд.
▪️Комплексную противовоздушную и противоракетную оборону, включая космические сенсоры и средства перехвата, выделяется $24.4 млрд. Еще $15.6 млрд идет на ускоренное внедрение инноваций: искусственного интеллекта, роев дронов, гиперзвуковых технологий и средств кибервойны.
Детали антииммиграционных программ новой внутренней политики США
В новом законопроекте самой существенной статьей расхода являются … не оборона, а комплекс мер по борьбе с мигрантами.
Интегральные расходы на борьбу с мигрантами составят свыше $170 млрд, где:
▪️Раздел IX: Комитет по внутренней безопасности — в основном финансирует физическую границу и ее непосредственную защиту с общим вкладом на $130.2 млрд.
Финансирование идет на строительство стены, увеличение мощностей для содержания под стражей, наем агентов Пограничного патруля, технологии досмотра и гранты штатам на охрану границ.
▪️Раздел X: Комитет по судебной системе — в основном финансирует внутренний иммиграционный контроль, судебные процессы и правоприменение с общим вкладом в $39.5 млрд.
Распределение средств идет на финансирование операций ICE по задержанию и высылке внутри страны, наем иммиграционных судей, а также возмещение штатам расходов на содержание преступников-иностранцев.
Разбивка по наиболее затратным категориям (в порядке убывания):
1. Пограничная стена и инфраструктура: $46.55 млрд — на строительство и технологическое оснащение пограничных барьеров.
2. Мощности для содержания под стражей (ICE): $45 млрд — на расширение центров содержания нелегальных иммигрантов.
3. Внутренний иммиграционный контроль (ICE): $29.85 млрд — на наем персонала ICE, операции по задержанию и высылке внутри страны.
4. Персонал и объекты Пограничного патруля: $12 млрд — на наем, бонусы, транспорт и объекты для сотрудников, работающих непосредственно на границе.
5. Помощь штатам в охране границ: $10.45 млрд — гранты штатам на строительство барьеров и операции по задержанию на границе.
6. Общая поддержка границы (DHS): $10 млрд — общее финансирование для Министерства внутренней безопасности на миссии по охране границ.
7. Технологии пограничного контроля (CBP): $6.17 млрд — на неинтрузивное оборудование для досмотра, беспилотники и биометрические системы.
8. Помощь штатам (внутренние расходы): $3.5 млрд — на возмещение штатам расходов на содержание и преследование нелегальных иммигрантов-преступников через фонд BIDEN.
9. Министерство юстиции (иммиграционные суды): $3.33 млрд — на наем иммиграционных судей и ведение дел.
10. Прочие расходы DHS на правоприменение: $2.05 млрд — на общие нужды по высылке, проверкам и реализации соглашений 287(g).
На самом деле законопроект действует сразу после подписи Трампа, а не с 2026 фискального года (с 1 октября 2025 по 30 сентября 2026) за исключением тех блоков и разделов, где тайминг зафиксирован жестко.
На основе анализа документа, важно отметить, что законопроект не устанавливает жесткого графика или процентного распределения расходов на оборону и иммиграционную политику по годам.
Основные финансовые вливания в оборону (Раздел II), безопасность границ (Раздел IX) и правоохранительные органы (Раздел X) выделяются на 2025 финансовый год, хотя сами средства остаются доступными для расходования до 2029 года или дольше.
Многое будет зависеть от скорости заключения контрактов и реализации проектов соответствующими ведомствами. Нет никаких положений, которые бы требовали потратить определенную долю средств в 2026 году. Расходы будут осуществляться по мере готовности проектов.
Законопроект не предусматривает автоматического выделения дополнительных ассигнований, если выделенные средства будут истрачены. Отсутствует какой-либо механизм или процедура, которая позволяла бы ведомствам (например, Министерству обороны или Министерству внутренней безопасности) запрашивать дополнительные средства, если они израсходуют выделенный лимит раньше установленного срока. Любое финансирование сверх установленных лимитов потребует нового решения Конгресса.
Все это означает, что невозможно точно установить профиль расходов бюджета на ближайший год, но с высокой вероятностью, первый и самый мощный залп будет по миграционной политике.
Итого, оборона – $150 млрд, мигранты – $170 млрд, прочие статьи – $115 млрд.
Налоговые инициативы в новом законопроекте в США
Самый разрушительный раздел для американского бюджета – это налоговые инициативы (7 раздел).
Ключевые положения законопроекта
▪️ Глава 1. Постоянные льготы TCJA
???? Ставки НДФЛ 10-37 % и повышенный стандартный вычет становятся бессрочными. Эта сетка НДФЛ действовала до 2025 года.
???? Стандартный вычет делается постоянным (на 2025 год составляет $23625 для супружеских пар, подающих совместную декларацию).
???? Child Tax Credit повышен до $2200 (возвратная часть $1400 + ежегодная индексация).
???? Освобождение от налога на наследство/дарение — $15 млн на человека.
???? Лимит SALT – повышение в 4 раза до $40000 в 2025-26 гг. (постепенное сокращение, возврат к $10000 после 2029).
▪️ Глава 2. Временные льготы для среднего класса (2025-28 гг.)
???? Вычет «нет налогу на чаевые» – до $25000 с доходами до 150 тыс в гол и 300 тыс для супружеских пар.
???? Вычет «нет налогу на сверхурочные» – до $12500 (одинарное) / $25000 (совместное) с аналогичными ограничениями по доходу.
???? Вычет процентов по автокредитам – до $10000 только для нового американского авто (импорт не учитывается).
▪️ Главы 3-4. Бизнес и инвестиции
???? 100 % бонусная амортизация и немедленное списание R&D внутри США – бессрочно.
???? Инвестиции в бедные/отсталые районы: программа бессрочно, пересмотр зон каждые 10 лет; новые сельские зоны (+30 % базы).
???? Налоговый кредит работодателям за уход за детьми: ставка до 40 % (50 % для малого бизнеса); лимит до $0.5-0.6 млн. Другими словами, возвращается до половины от понесенных расходов на уход за детьми сотрудников.
???? Уход за иждивенцами у сотрудников: лимит взносов – $7500 на не облагаемые налогом сберегательные счета.
???? Порог отчётности Form 1099 для малого бизнеса:Платёжные платформы – > 200 операций и > $20000, а подрядчики – с $600 до $2000.
▪️ Глава 5. Отмена «зелёных» субсидий
???? С 2025-26 аннулируются кредиты на EV, зарядки, энергомодернизацию жилья, солнечные панели, «чистый» водород и электроэнергию.
???? Американские компании, сотрудничающие с компаниями из «запрещённых стран» (КНР, Иран, РФ и др.) лишаются оставшихся энерго-кредитов.
▪️ Глава 6. Контроль и прочие меры
???? Ограничение списания чрезмерных убытков бизнеса – бессрочно.
???? 1 % акциз на зарубежные денежные переводы наличными/эквивалентами.
???? ERTC: новые заявки не принимаются после 31 янв 2024; срок давности проверки IRS увеличен до 6 лет.
Важные комментарии по ключевым разделам.
100% Бонус-амортизация - это право для бизнеса немедленно вычесть 100% стоимости приобретенного оборудования из своей налогооблагаемой прибыли в год покупки, вместо того чтобы списывать эту стоимость по частям в течение нескольких лет (например, 5 или 7 лет).
С этой льготой компания вычитает весь капекс из своей прибыли сразу в год покупки, что высвобождает денежный поток для потенциальных будущих инвестиций, но для бюджета значительно снижает налогооблагаемую базу.
Немедленное списание расходов на НИОКР (R&D Expensing) - право для бизнеса вычесть полную стоимость своих расходов на исследования и разработки (R&D) из налогооблагаемой прибыли в том же году, когда эти расходы были понесены.
Согласно Статье 70302 этого законопроекта, действует на любую компанию, независимо от ее размера или отрасли, которая несет расходы на исследования и разработки, но только внутри США.
Самая бронебойная и разрушительная для бюджета статья – постоянные и дополнительно расширенные льготы TCJA.
2026 год является основным для налоговых инициатив BBB, поскольку именно в этом году вступают в силу большинство основных положений законопроекта.
Я попробовал проанализировать законопроект с оценкой потенциального бюджетного ущерба.
Большинство индивидуальных налоговых льгот TCJA 2017 года (включая ставки НДФЛ 10-37%, стандартный вычет, 20% вычет для малого бизнеса) действуют до 31 декабря 2025 года и истекают после этой даты.
Следовательно, их сохранение в 2025 году не является новым расходом для бюджета — это текущая норма, поэтому важен именно чистый эффект (новые инициативы с 4 июля в сравнении с конфигурацией до 4 июля).
Расходами будут считаться только те меры, которые изменяют или вводят новые льготы по сравнению с уже действующими в 2025 году нормами.
▪️С точки зрения повышения доходов бюджета аннулирование кредитов на EV и комплексная отмена «зеленых» субсидий может вернуть в бюджет интегрально до 85-95 млрд в год, ориентируясь на профиль расходов в 2024 году, где налоговые кредиты – 46 млрд, гранты и субсидии – 30 млрд, бюджетные ассигнования – 13 млрд.
▪️Прочие налоговые инициативы, нацеленные на увеличение доходов из главы 6, могут обеспечить увеличение доходов примерно на 15-20 млрд в год.
Примерно 100-115 млрд дополнительных доходов в совокупности обеспечивают главы 5-6.
▪️Это практически полностью нейтрализуется бизнес субсидиями и инициативами, где наибольший негативный эффект на бюджет оказывают 100% амортизация инвестиций и немедленное списание расходов на R&D, где чистый эффект в 2026 оценивается в 100-110 млрд.
▪️Временные льготы для среднего класса могут стоить бюджету 45-55 млрд недополученных доходов в 2026, где налог на сверхурочные – 30 млрд, налог на чаевые – 10 млрд, проценты на авто кредит– 5-8 млрд.
▪️Главы 2-5 в совокупности дают около 50 млрд вычета из доходов бюджета, а основной ущерб концентрируется в льготах TCJA с чистым отрицательным эффектом около 400 млрд в 2026, где практически весь вклад обеспечивают продление ставок и повышенный стандартный вычет с общим вычетом до 350 млрд.
В совокупности по всем позициям налоговая инициатива стоит бюджету примерно 450 млрд в 2026 году.
С точки зрения расходов, удалось насчитать 415 млрд увеличения в статьях, где предполагается рост: оборона – 150 млрд, мигранты – 170 млрд, прочие статьи – 115 млрд. Однако, не все расходы будут выброшены в 2026 году (формально, некоторые программы пролонгированы до 2028-2029).
При этом наиболее сильный эффект компенсации расходов концентрируется в программе Medicaid не прямо, а косвенно через изменение правил, ужесточение требований и ограничение федеральных обязательств.
Также частично сокращаются программы Medicare, административное сокращение HHS и экологические программы.
Сокращение расходов (медицина + экология + другие незначительные статьи) может составить 110-130 млрд в 2026 году.
Однако, интегральное изменение расходов будет положительным примерно на 70-100 млрд из-за обороны, мигрантов и прочих статей.
Ожидаемый рост дефицита бюджета в 2026 может составить 530-550 млрд.
Эти расчеты не учитывают потенциальный положительный макроэкономический эффект от налоговых инициатив (рост потребления населения и рост инвестиций бизнеса), не учитывает таможенные пошлины (здесь отрицательный чистый макроэкономический эффект) и не учитывает процентные доходы.
Пошлины в полной мере нейтрализуют все положительные макро изменения от налоговых инициатив, способствуя увеличению дефицита.
Вероятно, пошлины могут дать свыше 250 млрд чистого дохода в 2026 году, способствуя негативным макроэффектам.
Эскалация проблем с госдолгом и рост процентных расходов могут прибавить до 200 млрд в год расходов.
В совокупности, дефицит бюджета может вырасти на 0.5 трлн (законопроект BBB + пошлины + проценты по долгу) без учета макроэффектов.
Оценили 9 человек
12 кармы