• РЕГИСТРАЦИЯ

Дефолт неизбежен

53 14996

Сегодня из недр украинского правительства разнеслась новость о том, что Украине удалось согласовать с зарубежными кредиторами реструктуризацию долга с списанием 20 % из его объема. Это было преподнесено как спасение финансовой стабильности и избавление от дефолта. Однако рейтинговые агенства оказались не столь оптимистичными на этот счет. В частности агентство Fitch понизило долгосрочный рейтинг эмитента - Украина до уровня "С" - дефолт неизбежен. 


Почему же вдруг, представлявшееся спасительным изменение финансовых обязательств перед кредиторами вызвало такую реакцию рейтингового агентства? 

Причины к этому три. 

Во-первых, сама по себе договоренность с кредиторами о реструктуризации долга является признанием того факта, что страна платить не может по достигнутым соглашениям, она банкрот и не может нести бремя долгов, которое накопилось за годы незалежности (напомню, что после распада СССР Украина не приняла на себя ни копейки из общесоюзных долгов) и особо увеличились после прихода к власти сначала временного, а  потом уже и постоянного правительства А. Яценюка. По сути это тоже дефолт, но дефолт не приводящий к критической ситуации (не суверенный), неплатежа по долгам не зафиксировано, значит страна будет сложнее, но все же использовать мировые кредитные рынки (если конечно найдутся те оригиналы, кто будет готов купить украинские облигации). Но не все так просто, поскольку было бы крайне странно, что правительство борющееся за повышение сбора налогов введением 20 % пошлины с импортных товаров и тем самым фактически убивая импорт как таковой, осуществит списание долгов качественно. НЕТ. Этого как раз и не произошло. 

Во-вторых, фактором послужило некачественный процесс переговоров. Украина заявила, что согласовала списание 20 % долга (обмен облигаций номиналом в 1000 долларов на другие облигации номиналом в 800 долларов) с суммы в 18 с лишним миллиардов долларов, т.е. более чем на 3 миллиарда долларов с переносом погашения кредита с 2015 на 2021 год! Вроде бы превосходный результат! Но оказалось, что договоренности заключены с кредиторами, обладающими в общей сложности облигациями чуть больше чем на 8 миллиардов долларов США! А что же все остальные, спросите Вы, они то согласны? А вот остальных кредиторов, в том числе и Россию с ее пакетом суверенных долгов на три миллиарда долларов официальный Киев решил просто поставить перед фактом. Либо Вы соглашаетесь на такие условия реструктуризации, либо мы Вам ничего не платим. Вообще то так на мировых финансовых рынках дела не делаются.Кредитор не может быть заложником невменяемой позиции должника, хотя бы потому, что он уже внес свои деньги и имеет право на нормальное, уважительное обращение. 

В-третьих, если украинская сторона полагает, что подписанными с кем-то третьим бумагами она может обязать Россию или кого то еще простить ее долги, она очень ошибается. Министр финансов России А. Силуанов уже заявил, что ни о какой реструктуризации долга и речи быть не может, так как никакого соглашения Россия не подписывала и для России это соглашение не имеет никакого юридического значения. Долг в три миллиарда долларов должен быть погашен в декабре 2015 года. Таких свободных денег у Украины нет. Есть надежда, что им что-то подкинут западные спонсоры (США, Евросоюз, принужденная к этому Япония), но и им, субсидировать заведомого банкрота особого желания не составляет. А значит, бравурные рапорты о реструктуризации лишь мечтания украинского правительства, которые не имеют ничего общего со спасением от дефолта. 

На что же подписалось украинское правительство? Киев заявил, что достиг договоренности с кредиторами о списании 3,6 млрд долларов долга по облигациям на общую сумму около 18 млрд долларов. Киев также пообещал, что международные кредиторы Украины получат дополнительные платежи со стороны Киева, если до 2020 года экономика страны будет расти больше, чем прогнозирует Международный валютный фонд.

Украина собирается совершить обмен каждой $ 1 тысячи номинала существующих облигаций на $ 800 номинала новых облигаций без уменьшения начисленных процентов. «Начисленные проценты до запланированной даты выпуска по новым облигациям должны быть капитализированы в форме новых облигаций. По всем обменянным существующим облигациям держатели облигаций также получат ценную бумагу, привязанную к показателям ВВП», — отмечается в подписанном документе.

Новые облигации будут выпущены девятью сериями. Соответствующие серии новых облигаций будут предусматривать условия погашения основной суммы единым платежом в дату погашения и будут погашаться в годовщину запланированной даты выпуска, которая будет наступать в 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025, 2026 и 2027 годах.

Проценты по новым облигациям будут начисляться два раза в год и составлять 7,75% годовых.

В новом долговом инструменте, который называется "возобновление стоимости" и который рекламировал А.Яценюк, заложена бомба. Согласно с условиями соглашения по списанию 20% долга, если экономика Украины будет расти более чем на 4% в год (а после свержения хунты и восстановления экономических связей с Россией, учитывая эффект низкой базы, это практически гарантировано), то 40% от каждого процента роста Украина должна отдавать кредиторам.

А.Яценюк напомнил, что в своих предвыборных обещаниях П.Порошенко говорил, что Украина удвоит ВВП за 5 лет. "Для удвоения ВВП даже за 10 лет, экономика Украины  должна расти с темпами 7% в год. В этом случае, Украина с 2021 по 2025 год отдаст кредиторам 7,2 млрд долларов. А за 20 лет, на который растянутся выплаты долгов, эта сумма может увеличиться до 60 млрд долларов. Столь шедеврального списания 3 миллиардов с обязательством вернуть 60 мир еще не видел.

На радостях от подписания "эпохального соглашения" полуотправленный в отставку министр внутренних дел Украины А.Аваков подарил главным переговорщикам от Украины премьеру А.Яценюку и вице-премьеру Н.Яресько две расписанные полтавской художницей гильзы от 120-миллиметрового снаряда. Ему, судя по достигнутым соглашениям, следовало преподнести им не стреляные гильзы, а табельное оружие, из которого последним лучше было бы немедленно застрелиться, поскольку в данном случае мы видим случай, когда списание части долга из блага, превращается в кабалу.

Науч. рук. "АЦБР", глав. ред. журнала "Exlegis: правовые исследования"

    В Белом доме занервничали: Новый глава Счетной палаты замахнулся на коррупцию в сфере IT-контрактов
    • Conrat
    • Вчера 20:08
    • В топе

    В сфере информационных технологий пройдёт ревизия, которая может обернуться большими потерями для Запада. Масштабная ревизия Недавно назначенный на место главы Счётной палаты России Борис Ко...

    Опубликована эффективность всех ракет на СВО - наших и Запада. Что поражает?
    • ATRcons
    • Вчера 20:03
    • В топе

    В Сети появился рейтинг ракет, применяемых в СВО. Он представляет собой таблицу, в которой указана их эффективность. Таблицу опубликовал автор канала Аслан Нашуев. Он утверждает, что таблица была ...

    Ваш комментарий сохранен и будет опубликован сразу после вашей авторизации.

    0 новых комментариев

      М.Тирских 14 февраля 2022 г. 17:30

      Можно ли России сработать на опережение и не допустить войны?

      В текущем моменте есть в наличии следующее. 1. В экономики мира кризисная ситуация. Гонка инфляций подталкивает к необходимости кризисных мер. Как минимум к прекращению любых смягчений и повышению ставок. Дальнейший разгон инфляции чреват непреодолимыми последствиями срывания в пикирующую гиперинфляцию, что сильно ударит по потребительскому сектору. Введение ср...
      4340
      М.Тирских 17 января 2022 г. 20:13

      Не нравится мне весь этот замес вокруг Украины

      Я понимаю ракурсы переговорного процесса и его целеполагание. И там всё идет так, как и должно идти по логике.  Письменный текст от американцев нужен, чтобы их позиция не была "мерцающей", т.е. сегодня сказали одно. завтра "посоветовались с партнерами" - сказали это. Но не понимаю пока еще всего того, что происходит вокруг Украины. ...
      22591
      М.Тирских 28 декабря 2021 г. 17:12

      И о будущем

      Скоро новый, 2022 год. Отсечка по времени совершенно условная, конечно, но повод подумать о прошлом и будущем. О том, что ждет нас в 2022 году и об основных событиях, которые мы можем прогнозировать с пика уходящего, 2021 года. Собственно, основных глобальных трендов всего 4, остальное (типа выборов президента Франции - мелкотемье).   Синеющие пальцы мирово...
      7120
      М.Тирских 27 декабря 2021 г. 19:26

      О прошлом

      2021 год уходит. Год, который было трудно пережить, еще труднее его будет забыть. Год, проведенный под постоянным прессингом коронавируса и информации о очередных ограничениях, которые страны налагали друг на друга. Год потерь и сосредоточения. Давайте попробуем вспомнить несколько событий или процессов, которыми запомнился год и которые стали определяющими для эт...
      1055
      М.Тирских 6 декабря 2021 г. 20:44

      Универсальная отговорка

      На этой неделе в западных СМИ и экспертном сообществе наперебой раздавались «мнения» о том, как Россия будет захватывать Украину. Причем всё это желалось в таком тоне, что совершенно не терпело каких-то иных мнений по данному вопросу. Украина обязана быть атакованной Россией и спасенной «западным миром» и никаких возражений.   ...
      7456
      М.Тирских 30 ноября 2021 г. 10:05

      На краю восходящего Солнца

      В последнее время очень много говорят о ситуации в Азиатско-Тихоокеанском регионе, как об арене будущего противостояния Китая и США. При этом достаточно мало внимания уделяется другим странам данного макрорегиона и их роли в происходящих событиях. Но среди них Япония занимает ключевое место в американской стратегии на Дальнем Востоке. Фактически именно Япония н...
      2859
      М.Тирских 29 ноября 2021 г. 15:26

      Ох уж эти сказки

      Удивительную пресс-конференцию (если не принимать во внимание место проведения) провел действующий (пока) президент Украины Владимир Зеленский. В ней было всё и пророчество о государственном перевороте, и удивительные высказывания о своих предшественниках и противоречия об операции с так называемыми «вагнеровцами» и очередные откровения о потенциальном...
      7009
      М.Тирских 23 ноября 2021 г. 11:43

      Наследники Карла XII

       Странны и весьма двусмысленным стала на этой неделе новость, согласно которой шведское правительство всерьез предполагает направить на Украину батальон. Назвав его именем шведского короля Карла XII.              Памятуя о том, как бесславно кончилась для Карла XII баталия под Полтавой такая новость читае...
      1305
      М.Тирских 22 ноября 2021 г. 18:55

      Куда ведет турецко-израильская дружба

      Ближний Восток не устает подбрасывать нам всё новые и новые темы для рассуждений. Тем более что обилие конфликтов, которые там разворачиваются или могут развернуться не дает повода для того, чтобы полагать, что ситуация там близка к разрядке. Сирия, Ливан, Йемен, Ирак. Точки конфликтов появляются с завидным постоянством. На этой неделе ситуация на Ближнем Восто...
      1114
      М.Тирских 16 ноября 2021 г. 17:23

      2+2

      В Париже состоялась министерская встреча в формате 2 на 2 с участием министров иностранных дел и министров обороны двух стран. Такие встречи в мировой практике периодически проходят, но сейчас именно данная встреча вызвала особый интерес. Это интерес вызван тем, что меду Россией и Францией сложились в настоящее время весьма серьезные противоречия. По большому с...
      1396
      М.Тирских 15 ноября 2021 г. 14:45

      На границе кто-то ходит хмуро

      Продолжается «белорусско-польское» миграционное противостояние, которое в СМИ и дипломатических кругах называют то «миграционным кризисом», то «гибридной войной». В любом случае эти события. Благодаря в том числе и медийной подсветке вышли на первые полосы газет и на экраны телевизоров. Тему мусоля и пытаются притянуть практически к...
      1227
      М.Тирских 8 ноября 2021 г. 17:08

      Долгожданное единство?

      На минувшей неделе произошло то, что в общем-то ожидалось несколько последних лет. Подписаны и утверждены декретом программы интеграции Союзного Государства Белоруссии и России. Эпопея, начавшаяся еще в 2019 году к концу 2021 года, наконец-то завершилась подписанием документов. Но сам процесс проработки программ и опыт Союзного Договора говорит о том, что программ...
      6043
      М.Тирских 2 ноября 2021 г. 14:22

      В поле зрения Ташкент

      Меня, если признаться, немало удивило то, что в последнее время в информационном пространстве очень много информации так или иначе, связанной с Узбекистаном. Это весьма странно, поскольку в таком контексте данная среднеазиатская страна давно не всплывала. Что же произошло, раз в российском медийном пространстве Узбекистана стало слишком много. Первое, что хотел...
      5160
      М.Тирских 1 ноября 2021 г. 14:15

      Когда не клеится новый мировой порядок

      На протяжении всех 90-х и 00-х годов американский истеблишмент был вдохновлен идеей так называемого «Нового мирового порядка» в котором мир после крушения двуполярной системы стал бы навечно Pax Americana. И с этой задачей американское руководство более-менее справлялось, не допуская, например, усиления позиций ЕС и отрубая им любые направления неконтр...
      11225
      М.Тирских 25 октября 2021 г. 16:24

      НАТО. Или пара слов о пределах расширения.

      В то, что НАТО является север-атлантическим оборонительным альянсом, его функционеры не устают напоминать на каждом шагу. При этом, однако, крайне вольно трактуют и географические и содержательные аспекты собственного наименования. На деле же, являясь скорее прокси структурой ведения вне дипломатической международной игры, а не альянсом как таковым. В прошедшие не...
      5370
      М.Тирских 19 октября 2021 г. 13:48

      Игра в кальмара, Sante что дальше?

      В том, что мир искусства тесно связан с миром политики, наверное, никому рассказывать не нужно. Тем более, что мы прекрасно знаем задокументированные исторические факты, когда то, или иное произведение искусства не просто имело в себе скрытый политический аспект, но и вполне явно было создано специально для того, чтобы внести что-то новое в политическую реальность...
      3741
      М.Тирских 18 октября 2021 г. 15:38

      Финиш?

      На этой неделе много новостей приходило из Сирии, где продолжается обострение в зоне Идлиба. То, что этот нарыв назрел и требует вскрытия, очевидно. В то, что есть силы, стремящиеся не допустить его вскрытия тоже очевидно. И всё это на фоне достаточно активного продолжения нарастания напряженности в районе ирано-азербайджанской границы и появившихся недавно слухов...
      18515
      М.Тирских 12 октября 2021 г. 17:52

      Будни прикладной конспирологии

      Иногда на меня нападает желание придаться конспирологии. Иногда это желание становится столь сильным, что затмевает другие темы, тем более, если эти самые другие темы пока еще скрыты за пеленой тайны. Анализировать исход парламентских выборов в Чехии нет никакого желания (там проиграла партия действующего премьера и фигуранта панамского досье, а президент оказа...
      1887
      М.Тирских 11 октября 2021 г. 16:22

      Цена слова

      Европейский энергетический кризис не разрешен. Он и не может быть разрешен без «отрезвления» в европейской энергетической политике, в том числе по вопросу зеленой энергетике. В частности, в вопросах скорости перехода к этой энергетике и параметров энергетической безопасности. Однако на этом фоне совершенно уникальной оказалась реакция на заявления росс...
      9167
      М.Тирских 5 октября 2021 г. 13:28

      Ирано-азербайджанский узел

      С границы между Азербайджаном и Ираном приходят весьма тревожные вести. Иран проводит военные учения с привлечение различных сил и средств, а в СМИ в том числе и официальных раздаются голоса по поводу того, что нынешнее обострение крайне серьезно. Причиной обострения стало якобы стремление Азербайджана и Турции решить проблему транзита между Азербайджаном и обл...
      5379
      Служба поддержи

      Яндекс.Метрика