• РЕГИСТРАЦИЯ

Вечный финансовый двигатель российских банков

3 170

В негласном соперничестве между ведущими странами мира в размере государственного долга по отношению к валовому внутреннему продукту (ВВП), а проще говоря, сколько каждая страна задолжала своим кредиторам, Россия уверенно держится в середнячках. Чиновники частенько упоминают, что внешний долг у нас практически погашен. И это святая правда.

Но вот долг внутренний растёт как снежный ком. И на его обслуживание уходит немалая часть бюджета, которая могла бы пойти на те же социальные расходы. Государство в убытке, но кто в прибыли?

                                            Священная банковская корова

В России, да и в мире в целом, все отрасли экономики равны, но некоторые равнее. И это не «нефтянка» или газовики, не уголь со сталью. Это банки. Отрасль, которая делает деньги из воздуха, ссужая, а точнее, обворовывая более реальные, но гораздо менее маржинальные отрасли.

Буквально на днях ФНС РФ опубликовала «Сведения о среднеотраслевых показателях налоговой нагрузки, рентабельности проданных товаров, продукции, работ, услуг и рентабельности активов организаций по видам экономической деятельности, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность налогоплательщиков за 2024 год». Очень любопытные цифры!

Так, рентабельность (то есть показатель чистой прибыли к затраченным ресурсам) добычи «сырой нефти и природного газа» - 27, 7%. Добыча угля – 4, 8%. Обрабатывающие производства, фактически сектор реальной экономики, – всего-навсего 14, 7%. Производство табачных изделий – 42, 3%. А вот текстильных – 13, 9%. Металлургия – 16, 2%. Зато «финансовая и страховая деятельность» потянула на 45, 8%. Больше, чем от признанного отравой табака! Почти 50 копеек на каждый вложенный рубль. Неплохо, да?!

Больше только добыча металлических руд – 71, 1% рентабельности. Но разорять природные кладовые, вывозя сырьё на рубежи отчизны, доступно не каждому. А если оно в связке с «производством металлургическим» (рентабельность 16, 2%) да ещё с «производством готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования» (13, 6%), то показатели рентабельности чистой добычи серьёзно падают.

Фактически финансовая отрасль выходит на первое место по рентабельности бизнеса. И немудрено: в прошлом году коммерческие банки заработали 3, 8 трлн рублей чистой (!) прибыли. В этом году ожидания скромнее – 3, 5 триллиона. Сколько они отстегнули бюджету, Росстат и регулятор Центробанк скромно умалчивают. Хотя, по некоторым данным, госбанки, например, заплатили в бюджет всего 400 млрд рублей. Хотя «госбанки» – понятие растяжимое. Сбербанк тоже считается формально государственным, но 49% его акций не имеют к государству никакого отношения.

                                               Берёшь чужие и на время

Кто из нас не перехватывал у друзей несколько тысяч рублей до получки?! Государство для исполнения бюджета тоже занимает деньги. Раньше, до всех санкций, оно могло перехватить под вполне разумный процент на меркантильном западном финансовом рынке. Ныне же можно надеяться только на облигации федерального займа, так называемые ОФЗ.

Суть проста: Минфин выпускает под госгарантии эти самые ОФЗ и размещает их на рынке. Сознательные организации их выкупают, финансируя текущие расходы бюджета. За это Минфин платит им из бюджета купонные выплаты в определённые временные отрезки. Чем больше облигаций купил, тем, соответственно, больше выплаты.

Именно по купонным выплатам ОФЗ подразделяются на несколько групп. ОФЗ‑ПД – стандартный тип облигации федерального займа с постоянным доходом. У такой облигации каждая купонная выплата будет равна предыдущей.

ОФЗ‑ПК, или флоатеры, – облигации федерального займа с переменным купонным доходом. У таких облигаций купонные выплаты могут меняться. Инвесторы знают размер нескольких ближайших выплат, а затем ставка может снизиться или увеличиться. Изменение ставки по ОФЗ‑ПК зависит от ставки, по которой крупные российские банки выдают друг другу краткосрочные кредиты, – этот показатель называется RUONIA. Его значение публикует Банк России (на момент написания статьи ставка была 20, 93%, практически равна ключевой ставке ЦБ).

ОФЗ‑ИН - облигации федерального займа с индексируемым номиналом. Доход инвестора по таким облигациям складывается из двух частей: купонного дохода в размере 2, 5% от номинала, а также роста самого номинала на уровень инфляции.

Конечно, простому читателю все эти «ПК», «ПД», «ИН» и другие облигации глубоко неинтересны. Тут бы денег хватило до зарплаты, да ребёнка надо в летний лагерь отправить, да хорошо бы ещё крышу у дачной развалюхи перекрыть. Но весь фокус с ОФЗ в том, что денег, втекающих в госкубышку (бюджет) от продажи этих самых облигаций, на порядок меньше, чем денег, вытекающих из бюджета на выплату купонного дохода. Ведь по самым популярным ОФЗ-ПК ставка RUONIA равна почти 21%, следовательно, Минфин берёт взаймы 1 рубль, а отдаёт 1, 21. Ни один бюджет такого не выдержит!

А вот как это выглядит в реальных цифрах. Сам Минфин признал, что в I квартале 2025 года расходы на обслуживание ОФЗ превысили объём привлечённых средств на 108, 5 млрд рублей. И эта разница была отрицательной на протяжении 9 из последних 13 кварталов (с I квартала 2022 г. по I квартал 2025 г.).

                                            А отдаёшь свои и навсегда

А всего на обслуживание госдолга (напомним, в основном внутреннего, рукотворного), согласно докладу Счётной палаты об исполнении федерального бюджета за 2024 год, госфинансисты направили 2, 3 трлн рублей. По сравнению с 2023-м показатель увеличился на треть – тогда он составлял 1, 7 трлн, а до этого был ещё меньше. Кстати, средства, которыми в прошлом году закрыли долги по ОФЗ, – это примерно 5, 8% от всех бюджетных трат. Для сравнения: на все нацпроекты в 2024 году были выделены почти сопоставимые деньги – 3, 3 трлн рублей.

Сам же госдолг Российской Федерации вырос на 14% – до 29 трлн рублей, следует из доклада Счётной палаты. В основном именно из-за долга внутреннего: он увеличился на 14% – до 23, 7 трлн рублей. Такой рост, по мнению экспертов, как раз и объясняется ставками по облигациям федерального займа.

А теперь самые интересные подробности: а кому ушли 2, 3 трлн бюджетных рублей? Кто тот счастливчик? Кто почти «бескорыстно», всего-навсего за 21% сверху, снабжает ведомство Силуанова средствами в тяжёлые дни? Вы наверняка уже догадались: да, основные покупатели ОФЗ-ПК (флоатеров) коммерческие и полугосударственные банки. Иначе, как пишет ЦБ, системно значимые кредитные организации (СЗКО).

«Наибольший объём ОФЗ на аукционах выкупили СЗКО, на их долю пришлось 87% всех размещений. Ещё 10% размещений выкупили НФО в рамках доверительного управления», – говорится в «Обзоре рисков финансовых рынков» ЦБ.

Примечательно, что списка доброжелателей из СЗКО, как и объёмов выкупа облигаций по каждому из них, регулятор не приводит. Однако в 2021 году ЦБ в очередном обзоре рисков сообщил, что на российском рынке ОФЗ отмечается «относительно высокая концентрация вложений», т.к. на долю крупнейшего держателя ОФЗ приходится 17, 7% от всего объёма рынка. Тогда этот объём составлял 13, 67 трлн рублей. Таким образом, крупнейший держатель собрал облигаций федерального займа на 2, 4 трлн рублей.

Журналисты с помощью экспертов оперативно установили название этого банка – Сбер. Как тогда отмечали специалисты, именно Сбербанк и ВТБ (с большим отрывом от первого) – это крупнейшие игроки на рынке госдолга. Представляется, что ситуация мало изменилась за прошедшие 4 года, поэтому если провести параллель, то при нынешнем объёме рынка ОФЗ в 22, 9 трлн рублей (на январь 2025 года) не называемый ЦБ Сбербанк обладает уже гораздо более внушительным пакетом госдолга.

И тут есть очень любопытный момент. В начале 2020-х годов, как писал тогда Forbes, «в этих двух банках Федеральное казначейство разместило почти 460 млрд рублей депозитов (в Сбербанке – 397 млрд рублей, в ВТБ – 60 млрд рублей). Получается, что фактически банки использовали деньги бюджета, чтобы покупать ОФЗ, а привлечённые от ОФЗ средства Минфин использовал для покрытия дефицита бюджета».

Добавим от себя, что прибыль, полученную из того же самого многострадального бюджета от столь щекотливой финансовой операции, банк, естественно, оставлял себе любимому. И скупал на них с большой долей вероятности новые ОФЗ. И стриг новые купонные доходы. Вечный финансовый двигатель. Но вот чем эта схема отличается от проклинаемых ныне залоговых аукционов?

                  https://argumenti.ru/economics... 

    Конец истории. Ирана

    Автор: Сергей КолясниковУ Ирана, получившего к настоящему моменту и позор, и войну — в текущей ситуации есть три варианта.Первый — это мощный удар неядерными силами по Израилю, с нанесе...

    Ваш комментарий сохранен и будет опубликован сразу после вашей авторизации.

    0 новых комментариев

      sergey 23 мая 22:00

      Главное — впарить! Почему качество и надежность товаров превратились в сказки из далекого прошлого

      Тема снижения срока эксплуатации техники периодически всплывает в общественном пространстве. Многие люди, которые застали советское время, часто обращают внимание, что, к примеру, холодильники раньше были более долговечными, у некоторых служат и по сей день.Точно определить, насколько изменился срок эксплуатации бытовой техники, достаточно сложно. Так, ...
      310
      sergey 23 мая 21:30

      8,2 триллиона: мертвые деньги Родины

      С момента создания ФРС либералы служат уже не суверенитету, свободе и ответственности личности, а финансовым спекулянтам, зарабатывающим на краткосрочных колебаниях рынков. Вся их политика направлена на подавление социально-экономического развития нашей Родины.Ярчайшие примеры этого дает бюджетная политика, главным приоритетом которой с 2004 года (сразу...
      153
      sergey 23 мая 21:01

      Такси - чужое среди своих

      Госдума сразу во втором и третьем, окончательном, чтениях приняла законопроект о локализации такси.Согласно документу, официально зарегистрироваться таксистом можно будет, если только используется машина условно российского производства (локализация на 51%, или 3200 баллов). Законопроект, по мнению специалистов, очень сырой и противоречивый, его не подд...
      127
      sergey 10 мая 09:54

      Сталинские репрессии — злой умысел или историческая неизбежность?

      30 апреля Владимир Путин заявил о возможности переименования Волгограда в Сталинград: «Логика в этом точно совершенно есть. Если деидеологизировать, насколько это возможно, название, то, конечно, оно связано с Победой… Но надо всё-таки выяснить отношение к этому большинства жителей».Любопытно, что 10 апреля 2023 года дети жертв политических репрессий об...
      188
      sergey 14 февраля 22:03

      Пир во время чумы!

      В Сочи хотят построить «Остров миллиардеров».Нужен ли сейчас стране насыпной остров за 1 триллион рублей, когда потерявшие все беженцы из оккупированных регионов остались без жилья?Насыпные острова на курортах не редкость. Достаточно вспомнить Пальмовые острова в Дубае или остров Жемчужина Катара. Нечто подобное задумали построить у побережья Сочи. А им...
      1693
      sergey 12 февраля 22:00

      Зачем в часах нужны камни?

      В наручные механические часы – не эксклюзивные, а хорошие серийные – чаще всего встроены от 15 до 17 камней. В более дорогих моделях, оснащенных дополнительными устройствами, их число может достигать 29. Если вы встретили часы, хвастающиеся более высоким их содержанием, знайте, что это не обязательно хорошо.А камни нужны для точности и долговечности.В л...
      590
      sergey 12 февраля 21:30

      «Рожь, больше не поешь»: ржаной хлеб в России дорожает и становится дефицитом

      В 2024 году после яиц, сливочного масла, картошки и мяса настала очередь дорожать и самому социальному из всех продуктов — хлебу. Хуже всего дела в стране обстоят с ржаной буханкой. Цена на черный выросла на 15%, а за три последних военных года — на 45%. Ржаной хлеб превращается в деликатес.                  ...
      421
      sergey 12 февраля 21:07

      Метанольные омывайки: почему их продают, если они опасны?

      Все официальные источники уже четверть века трубят о том, что метанольные стеклоомывайки жутко вредны для нашего с вами здоровья, а потому их запретили. Однако же только ленивый не знает, что эти омывайки по-прежнему продаются. Пусть не в гипермаркетах и не на профильных АЗС, а на рынках и развалах, но все же продаются. Несмотря на унылые рейды по выявл...
      1019
      sergey 12 февраля 20:29

      Неутомимый Ил-12

      В самый разгар Великой Отечественной войны, когда противоборствующие стороны еще не знали, кто победит, в ОКБ-240 под руководством С.В. Ильюшина началось проектирование пассажирского самолета. Отрывая конструкторов от "нужных фронту как хлеб" штурмовиков, Сергей Владимирович заглянул в послевоенное будущее, предвидя рост пассажирских авиаперевозок.Перво...
      1101
      sergey 12 февраля 20:00

      В Госдуме предложили бесплатно переучивать безработных бухгалтеров на врачей, можно дистанционно

      Давать бесплатно второе высшее образование по самым дефицитным специальностям — такое смелое предложение прозвучало в Госдуме в ходе «Правительственного часа», посвященного реформе образования.Первый зампредседателя комитета Госдумы РФ по просвещению Яна Лантратова считает возможным давать удалённо и за счёт государства второе высшее образование по таки...
      645
      sergey 12 февраля 19:01

      Безумный указ Совнаркома: зачем в Москве и Ленинграде запретили «ГАЗ-А» и легковые «Форды»

      Как бы вы отнеслись к тому, если однажды вдруг услышали: с завтрашнего дня ездить на вашей машине запрещается!? Заметьте, речь не о пункте 1.5 ПДД и наступающей за его нарушение ответственности за загрязнение дороги, и не о пункте 1 статьи 12.2 ПДД о нечитаемых номерных знаках, и даже не о пункте 2.3.1 ПДД о запрете ездить на неисправном транспортном ср...
      1251
      sergey 12 февраля 18:30

      Учились бы дольше, да батя не велит

      Все меньше цыганских семей решают отдавать своих детей в школу. Только половина цыган заканчивает начальную, а в старших классах остаются лишь 0,8 процента от всех цыганских детей.Печальная 13-летняя невеста и растерянный 8-летний мальчик-жених обреченно танцуют в зале ресторана в Астрахани под одобрительные крики родни из цыганской общины (на фото). Эт...
      1853
      sergey 11 февраля 22:05

      Мессершмитт Bf 109: взлет и падение самого грозного ястреба гитлеровских люфтваффе

      Первая мировая война наглядно продемонстрировала, что ни один последующий конфликт отныне не обойдется без применения боевых самолетов. Понимали это и военные круги послевоенной Германии. Вот только после 1918 года страна оказалась под многочисленными экономическими и политическими ограничениями, лишившись в том числе собственных ВВС. Учитывая все это, ...
      579
      sergey 11 февраля 21:00

      Израиль на Амуре

      Пожалуй, самым экзотическим национально-территориальным образованием России остаётся расположенная на Дальнем Востоке у китайских границ Еврейская автономная область. Казалось бы, еврейский народ, как в ближневосточном своём проявлении, так и в европейском, бесконечно далёк от сибирской тайги с амурскими волнами.Но таёжная область со столицей в Биробидж...
      1878
      sergey 11 февраля 20:30

      Кормилец просит милостыню

      Топ-менеджеры Газпрома на различных уровнях стали все чаще озвучивать идею, что у корпорации с деньгами совсем плохо и она ожидает поддержки от государства. Вроде как кормилец просит милостыню.Начальник отдела стратегического планирования корпорации Алексей Сахаров, выступая в Комитете Госдумы по энергетике, где обсуждали стратегию развития энергетики д...
      1066
      sergey 11 февраля 20:01

      Монастырское перевоспитание трудных подростков: светлое будущее или абсурд?

      Недавняя инициатива депутата Брянской областной думы Михаила Иванова о перевоспитании трудных подростков в монастырях вызвала бурные обсуждения в соцсетях и, мягко говоря, недоумение. Депутат, похоже, всерьез считает, что монастырь может стать идеальным местом для исправления молодежи.На первый взгляд, предложение о переводе трудных подростков в монасты...
      577
      sergey 11 февраля 19:32

      В Госдуму внесён законопроект о защите русского языка, почему бизнес против?

      Законопроект о защите русского языка от заимствований был внесён в нижнюю Палату российского Парламента ещё полтора года назад. И пролежал там без движения всё это время. И вот депутаты решили его реанимировать и готовят к принятию. Сегодня этот законопроект вызывает бурные споры. Простые граждане вполне за его принятие, в то время как коммерсанты этого...
      906
      sergey «Я Родился в СССР»
      11 февраля 19:00

      Отремонтировать невозможно, но ездить надо — как эта проблема решалась в СССР

                                                         Товарная станцияОстрый дефицит автомобилей в Советском Союзе казался не таким уж и острым на фоне дефицита запчастей.Как известно, свободного рынка товаров (не считая колхозн...
      1041
      sergey 11 февраля 18:30

      Что победит: сговор бизнеса или Уголовный кодекс?

      Федеральная антимонопольная служба (ФАС) сообщила, что при госзакупках препаратов для медучреждений 54 российских регионов было выявлено картельное соглашение.ФАС возбудила дело в отношении предполагаемых участников этого не очень честного союза. Насколько актуальна такая проблема для России и можно ли с ней бороться?Представьте ситуацию: госзаказчик ра...
      414
      sergey 10 февраля 21:30

      Даже «Прямая линия» Путина не помогла: 8-летнему ребенку вновь накрутили 61 тысячу долга

      История, которая приключилась с Марией Гавриленко из Омска, на первый взгляд кажется абсолютно нереальной. Суть ее простая и жуткая.Начиная с 2019 года, на дочку Марии, которой сейчас 8 лет, списывают долги кто попало — от структур ЖКХ и микрофинансовых организаций до банка «Русский стандарт». Сейчас Мария Гавриленко получила, так сказать, юбилейное, 40...
      2289
      Служба поддержи

      Яндекс.Метрика