Доверие инвесторов к экономической стабильности США падает, пишет немецкое издание Die Zeit. Ситуация настолько напряженная, что эксперты предвидят крах на финансовых рынках. Штаты движутся по спирали смерти, и смерть эта будет от заоблачного госдолга.
Долгое время мир вежливо игнорировал проблему госдолга США. Однако сегодня эксперты предупреждают о долговой спирали. В этом материале рассмотрим, насколько ужасна ситуация.
Послание ясно: президент Дональд Трамп хочет подписать законопроект о бюджете не позднее следующей пятницы. "Один большой прекрасный законопроект" — так Трамп в своем поэтическом стиле называет это предложение. Сейчас он усиливает давление и в начале этой недели своим постом в социальной сети Truth Socialдаже ввел запрет на каникулы в Сенате, где законопроект активно обсуждается. У республиканцев там лишь незначительное большинство, и некоторые сенаторы готовы одобрить его только в том случае, если законопроект будет предусматривать более строгие меры экономии.
Но пока всё выглядит ровно наоборот. Законопроект приведет к беспрецедентному росту государственного долга США.
Текущий долг федерального правительства США уже примерно равен валовому внутреннему продукту страны, около 100 процентов, согласно бюджетному управлению конгресса (CBO). Согласно прогнозу CBO, если законопроект о бюджете примут, долг к 2035 году превысит 118 процентов.
Законопроект в первую очередь предусматривает всеобъемлющие налоговые льготы. На рекламном веб-сайте Белого дома, который выглядит почти как постер к кино, администрация перечисляет планы: продление налоговых льгот, которые Трамп ввел во время своего первого срока в 2017 году; отмена налогов на чаевые и сверхурочные. Это будет финансироваться за счет сокращения социальных услуг и доходов от недавно введенных пошлин.
Эксперты предупреждают, что это приведет к экстремальному перераспределению. "Этот законодательный пакет направлен совершенно не туда, куда нужно, — говорит Дэвид Уилкокс из Института Петерсона в Вашингтоне и директор экономической программы США в Bloomberg Economics. — Это перенаправление от домохозяйств с низким доходом к домохозяйствам с высоким доходом".
Однако больше всего экспертов беспокоит растущий долг США. Финансовые эксперты, такие как Уилкокс, предупреждают, что годовой дефицит бюджета вскоре может составить около 7%. Для сравнения, в ЕС есть правило, что этот показатель должен составлять максимум 3%. Но даже этот уровень далек от показателя, при котором доходы и расходы находятся в равновесии. Билл Клинтон был последним президентом США, который представил сбалансированный бюджет. Это было в конце 1990-х годов.
Независимая бюджетная лаборатория Йельского университета также приходит к выводу, что через 20 лет США было бы лучше без запланированного Трампом закона о бюджете, чем с ним: в конечном итоге высокий долг замедлит рост настолько, что валовой внутренний продукт может оказаться на 3% ниже, чем без закона.
Проблема в том, что фискальная свобода США всё больше сокращается. Самый большой блок расходов — это социальные программы, включая социальное обеспечение, Medicare и Medicaid. Это фиксированные статьи с установленными законом правами для американцев. Этот блок расходов уже составляет 74 процента бюджета США и в течение следующих десяти лет может вырасти до 78 процентов.
Кроме того, расходы на выплату процентов занимают всё больше места. Только при Джо Байдене они выросли более чем на 600 миллиардов долларов. Некоммерческий комитет по ответственному планированию федерального бюджета подсчитал, что правительство США в этом году потратит почти триллион долларов на выплату процентов. Это даже больше, чем США уже тратят на оборону, где они были бесспорным мировым лидером на протяжении десятилетий.
Если "Один большой прекрасный законопроект" будет принят, расходы на выплату процентов могут в следующие 15 лет удвоиться, превысив два триллиона долларов. Это станет второй по величине статьей расходов в бюджете США. Это будет означать, что США придется тратить почти столько же денег на пенсионные выплаты, сколько и на выплату процентов.
"Растущие процентные выплаты — это проблема, — говорит Уилкокс. — Но меня больше беспокоит общая картина, включая падающее доверие к доллару". Страна влезает в долги, занимая деньги у инвесторов и выплачивая определенную процентную ставку. Облигации США десятилетиями считались "безопасной гаванью" в мировых финансах, но с 12 апреля и легендарного "Дня освобождения" Трампа, когда он объявил о своих тарифных планах, эта уверенность пошатнулась. Международные инвесторы, которые ранее активно вкладывались в облигации США, теперь требуют более высоких премий за риск.
Рейтинговое агентство Moody's впервые за 100 с лишним лет даже отозвало у США желанный многими кредитный рейтинг AAA. "В обсуждениях с мировыми инвесторами мы замечаем, что они впервые серьезно обеспокоены финансовой стабильностью США", — говорит главный экономический эксперт по Германии в Deutsche Bank Робин Уинклер.
Одним из показателей этих волнений является страхование от дефолта по государственным облигациям США — кредитно-дефолтные свопы. Инвесторы покупают такие ценные бумаги в первую очередь, когда не уверены, что займы могут быть погашены. В таких случаях эмитенты требуют более высоких премий. Около "Дня освобождения" в середине апреля премии значительно выросли, поскольку решения Трампа по пошлинам дестабилизировали рынки. Хотя сейчас ситуация несколько успокоилась, уровень выше, чем в начале года. Это признак того, что инвесторы с подозрением относятся к политике Трампа.
"После понижения рейтинга Moody's риск дефолта увеличился, — говорит Уилкокс. — Инвесторы, которые вкладывают в облигации, всё больше обеспокоены надежностью полной и своевременной оплаты государственных облигаций США". Ситуация настолько напряженная, что глава Бундесбанка Йоахим Нагель в конце мая использовал необычно резкие выражения. "В определенные дни у меня было ощущение, что мы были близки к краху на финансовых рынках".
Даже министр финансов США в начале месяца был вынужден заверить мир, что крупнейшая экономика мира остается платежеспособным должником: "США никогда не объявят дефолт", — заявил Скотт Бессент. Хотя они "в опасной зоне", они не упрутся в стену. "Этого никогда не произойдет", — заявил бывший инвестиционный банкир. Тем не менее инвесторы остаются скептически настроенными и, согласно сообщениям Financial Times, в настоящее время продают американские облигации по ставке выше средней.
Проблема с долгом заключается в потенциальных побочных эффектах. Более высокие процентные ставки по государственным облигациям повышают привлекательность инвестиций в США, доллар укрепляется, импорт становится дороже, а цены внутри страны в среднесрочной перспективе растут. Федеральной резервной системе США придется отреагировать на такое развитие событий и фактически повысить процентные ставки, чтобы предотвратить слишком резкий рост инфляции снова. Однако это замедлит экономический рост в США. Чрезвычайно сложная задача для председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла.
Текущее развитие событий больше не устраивает и Уолл-Стрит: глава крупнейшего банка США Джейми Даймон предупреждает инвесторов о растущем долге США. "Конечно, нас ждет крах на рынке облигаций", — недавно заявил он. К нему присоединился звездный инвестор и управляющий хедж-фондом Рэй Далио, который, как и следовало ожидать, недавно опубликовал книгу под названием Why Countries Go Bankrupt ("Почему страны становятся банкротами"). Он убежден, что США движется к "спирали смерти от долга".
Пока что эти угрожающие сценарии не смущают Дональда Трампа. Президент, который любит широкие жесты, планирует подписать законопроект 4 июля — в День независимости США.
Оценили 11 человек
17 кармы