• РЕГИСТРАЦИЯ

Макроэкономика – итоги мая

14 1931

В прошедшем месяце вышел ряд макроэкономических данных, характеризующих текущее положение дел в экономике страны. Прежде всего, необходимо отметить, что по оценке Минэкономразвития, статистика за апрель свидетельствует о продолжении снижения экономики умеренными темпами. Так, сезонно сглаженный показатель ВВП в апреле снизился на 0,1% к марту. При этом на годовом окне снижение составляет 0,7%, а по итогам четырех месяцев текущего года ВВП сократился на 1,1% (здесь и далее: г/г). Проанализируем выходившую в прошедшем месяце экономическую статистику и попытаемся понять причины такой динамики.

По данным Росстата, в апреле промпроизводство выросло на 0,5% после сокращения в марте на 0,5%. С исключением сезонного и календарного факторов, в апреле динамика российской промышленности оставалась стабильной после увеличения на 0,3% в марте (уточненная оценка). По итогам января-апреля снижение промпроизводства составляет всего 0,1%.

 

В разрезе секторов промышленности ситуация следующая: производство в сегменте «Добыча полезных ископаемых» выросло в апреле на 1,7%, в секторе «Обрабатывающие производства» - увеличилось на 0,6%, в сегменте «производство и распределение электроэнергии, газа и воды» - сократилось на 4% по сравнению с апрелем прошлого года. Таким образом, добывающий и обрабатывающий сектора поддержали рост промпроизводства, в то время как основным фактором, оказывающим давление на промышленность, выступил энергетический сектор.

Стоит отметить, что впервые с начала 2015 года динамика сегмента «обрабатывающие производства» вышла в положительную область (+0,6%).

Ситуация с динамикой производства в разрезе отдельных секторов и позиций представлена в следующей таблице:

В добывающем секторе отметим рост добычи угля по итогам апреля на 5,2%, а также умеренное увеличение добычи нефти на 3,9%. Кроме того, сегмент поддержало небольшое увеличение добычи железной руды на 0,5%. В продовольственном сегменте продолжается рост производства мяса (+13,5%), а также сыров (+3,5%). Вместе с этим, производство рыбы перешло к незначительному сокращению (-1,5%). Динамика выпуска товаров химической промышленности в целом оказалась разнонаправленной. Динамика производства синтетических каучуков не продемонстрировала ярко выраженной динамики (-0,7%). Производство строительных материалов по-прежнему сокращается (снижение выпуска кирпича и железобетонных конструкций порядка 22%). В тяжелом машиностроении динамика разнонаправленная; выпуск легковых автомобилей показывает спад на 25,1%, в то время как производство грузовых автомобилей увеличилось на 10%.

Помимо этого, в конце мая Росстат опубликовал информацию о сальдированном финансовом результате деятельности крупных и средних российских компаний (без учета финансового сектора) по итогам I квартала текущего года. Он составил 2,5 трлн руб., в то время как за аналогичный период 2015 года российские компании заработали 2,6 трлн руб. прибыли (снижение составило 3,2%). Вместе с этим доля убыточных организаций возросла на 0,7 п.п. до 34,9%.

Динамика сальдированного результата в разрезе видов деятельности представлена в таблице ниже:

Динамика сальдированного финансового результата в разрезе видов деятельности по итогам I квартала оказалась разнонаправленной. Наибольший вклад в снижение сальдированного финансового результата российских компаний небанковского сектора внесли такие виды деятельности как «Добыча полезных ископаемых», «Обрабатывающие производства», а также «Оптовая, розничная торговля и ремонт», в то время как определенную поддержку оказывали отрасли «Производство, распределение электроэнергии, газа и воды», а также «Транспорт и связь». Наибольший сальдированный фин. результат принадлежит «Обрабатывающим производствам» (+712,9 млрд руб.), однако прибыль сократилась на 12,7%.

Что касается банковского сектора, то после прибыли в 27 млрд руб. в марте, по итогам апреля он заработал 57 млрд руб. Таким образом, с начала текущего года прибыль кредитных организаций составила 167 млрд руб. по сравнению с убытком в 17 млрд руб. за аналогичный период 2015 года.

Что касается других показателей банковского сектора, то его активы за апрель сократились на 1,6%. Совокупный объем кредитов экономике за этот же период уменьшился на 1,3% (в том числе кредиты нефинансовым организациям сократились на 1,6%, в то время как кредиты физическим лицам практически не изменились). Удельный вес просроченной задолженности по кредитам нефинансовым организациям, а также по розничным кредитам остался на уровне марта (6,6% и 8,4% соответственно). На качество кредитного портфеля физических лиц продолжат оказывать влияние такие факторы как потребительская инфляция, а также динамика реальных располагаемых доходов населения.

На протяжении апреля недельный рост потребительских цен оставался на уровне 0,1%. За весь май цены выросли на 0,4%, также как и в мае 2015 года. Таким образом, в годовом выражении инфляция осталась на уровне апреля (7,3%). По итогам января-мая рост цен составляет 2,9%.

Значительное влияние на инфляцию в ближайшие месяцы будут оказывать индексация тарифов естественных монополий, а также динамика курса рубля.

На фоне продолжения восстановления цен на основные товары российского экспорта, курс рубля в прошедшем месяце укрепился. Среднее значение курса доллара США составило в мае 65,8 руб. по сравнению с 66,7 руб. в апреле. Наш текущий прогноз среднего значения курса доллара за год составляет 73,2 руб. В первой половине июня мы проведем ревизию накопленных средних цен на сырье с начала года, что повлечет за собой корректировку прогноза цен на нефть и курса доллара.

Также в мае Банк России представил статистику о внешней торговле товарами по итогам I квартала текущего года. Так, товарный экспорт составил 60,2 млрд долл. (-33,2%), товарный импорт – 37,9 млрд долл. (-15,2%). Положительное сальдо торгового баланса за этот же период составило 22,4 млрд долл. (-50,8%). Сокращение объема товарного экспорта и, как следствие, положительного сальдо торгового баланса было обусловлено значительным падением в январе цен на экспортируемые из страны товары.

В таблице ниже представлена динамика экспорта и импорта важнейших товаров.

Экспорт и импорт большинства важнейших товаров по итогам I кв. 2016 года сократился. Наибольшее снижение продемонстрировал экспорт топливно-энергетических товаров (-39,3%). Наиболее серьезное снижение импорта наблюдается по статье «Машины, оборудование и транспортные средства» (-17,4%). 

Выводы:

ВВП с исключением сезонности в апреле сократился на 0,1% к марту текущего года после аналогичной динамики месяцем ранее. По итогам января-апреля текущего года, снижение ВВП составляет 1,1% к соответствующему периоду прошлого года;

Промпроизводство в апреле 2016 г. выросло на 0,5% после обратной динамики в марте. С исключением календарного фактора динамика промпроизводства оставалась стабильной по отношению к марту. В апреле темпы роста выпуска продукции обрабатывающих производств стали положительными впервые с начала 2015 г.;

По итогам I кв. 2016 г. сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) российских нефинансовых организаций без учета малого бизнеса составил 2,5 трлн руб. по сравнению с прибылью в размере 2,6 трлн руб. годом ранее. При этом доля убыточных компаний увеличилась с 34,2% до 34,9%;

В банковском секторе в апреле 2016 года зафиксирована сальдированная прибыль в объеме 57 млрд руб. по сравнению с убытком в 23 млрд руб. в апреле прошлого года;

Инфляция на потребительском рынке в апреле сохранялась на относительно низком уровне, в годовом выражении рост цен на начало июня остался на уровне 7,3%. По нашему мнению, в 2016 г. рост потребительских цен составит 8,6%;

Среднее значение курса доллара США в мае снизилось до 65,8 руб. по сравнению с 66,7 руб. в апреле. Наш текущий прогноз среднегодового курса доллара на текущий год составляет 73,2 руб. (в его основу заложено достаточно консервативное значение среднегодовой стоимости нефти - 36,5 долл. за баррель);

Счет текущих операций по итогам января-апреля 2016 г. упал на 56,3% до 16,3 млрд долл. на фоне сокращения цен на основные товары российского экспорта. В то же время чистый вывоз капитала частным сектором снизился более чем в 3,5 раза по сравнению со значением годом ранее. Вместе с этим, объем золото-валютных резервов России по итогам января-мая увеличился на 6,3% до 391,5 млрд долл.

______________________________

Фундаментальная аналитика по публичным российским компаниям на сайте bf.arsagera.ru

Наш сайт yandex.ru

    В эту игру можно играть вдвоём: Китай ввёл санкции против американского поставщика дронов ВСУ. Проблемы начались сразу

    Китай ввёл санкции против одного из крупнейших американских поставщиков дронов Украине. Оказалось, что в игру с санкциями моно играть вдвоём - и первые результаты не заставили себя ждат...

    Паралич разума порождает украинцев

    Говорят "сон разума рождает чудовищ". Но предполагается, что заснувший разум может проснуться. Иногда, хоть и нечасто, его даже небезуспешно будят.Происходящее на Украине с 1989 года по...

    Поджигатели ядерного апокалипсиса

    Украина наркомана Владимира Зеленского готова сгореть в огне ядерного пожара, подставив весь мир, но перед этим нанести России «неприемлемый ущерб». Идея уничтожения России любой ценой в...

    Ваш комментарий сохранен и будет опубликован сразу после вашей авторизации.

    0 новых комментариев

      Ars Agere 28 июля 2017 г. 17:29

      Форекс: гении маркетинга!

      Какие опасности подстерегают желающих заработать на форексе? Можно ли там вообще заработать? Как работают дилинговые центры, а также откуда берутся средства на столь активные рекламные мероприятия читайте в данном материале.Бывалый инвестор: «Если спекуляции на фондовом рынке сравнить с легкими наркотиками, то Forex – это финансовый героин.»Часто форекс-клубы размещаю...
      500
      Ars Agere 4 июля 2017 г. 16:12

      Макроэкономика - данные за июнь

      В этом обзоре мы рассмотрим публиковавшуюся в июне макроэкономическую информацию.В первую очередь отметим, что по оценке Минэкономразвития рост ВВП в мае текущего года ускорился до 3,1% (здесь и далее: г/г) после увеличения на 1,7% (уточненная оценка) по итогам апреля.Одной из причин ускорения роста ВВП стала уверенная динамика промпроизводства. По данным Росстата, в ...
      1774
      Ars Agere 5 июня 2017 г. 12:46

      Макроэкономика – данные за май 2017

      В этом обзоре мы рассмотрим публиковавшуюся в мае макроэкономическую информацию.В первую очередь отметим, что по оценке Минэкономразвития рост ВВП в апреле ускорился до 1,4% (здесь и далее: г/г) после 0,7% в марте и 0,5% по итогам I кв. 2017 года.Одной из причин ускорения роста ВВП стала уверенная динамика промпроизводства. Так, по данным Росстата, в апреле промпроизв...
      918
      Ars Agere 9 февраля 2017 г. 15:48

      Макроэкономика – итоги января

      В данном обзоре мы рассмотрим вышедшие в январе макроэкономические данные. Сразу отметим, что прошедший месяц выдался богатым на экономическую статистику. Прежде всего, Росстат опубликовал доклад «Информация о социально-экономическом положении России» по итогам 2016 года. Также ЦБ представил предварительные данные об итогах внешнеторговой деятельности в своей оценке ...
      858
      Ars Agere 16 января 2017 г. 11:50

      Макропоказатели - итоги декабря

      В данном обзоре мы рассмотрим вышедшую в декабре макроэкономическую информацию. В первую очередь отметим, что по данным Минэкономразвития, ВВП в ноябре увеличился на 0,5% (здесь и далее: г/г) после снижения на аналогичную величину месяцем ранее. Тем не менее, по итогам января-ноября 2016 года снижение ВВП составило 0,6%.Одним из факторов роста ВВП в ноябре стала полож...
      1294
      Ars Agere 30 декабря 2016 г. 15:21

      Итоги 2016. Прогнозы 2017

      Основные события и тенденции 2016 года, а также наши прогнозы на 2017.Мировые политические процессы в 2016 году достигли высочайшего уровня напряжения. В то же время в экономическом плане для России наметился перелом ряда негативных тенденций.Цена нефти. В начале 2016 года цена опускалась ниже 30 долл. за баррель. На этом фоне наш прогноз среднегодовой цены 50 долл. з...
      759
      Ars Agere 8 декабря 2016 г. 16:37

      Макроэкономика – итоги ноября 2016

      В данном обзоре мы рассмотрим вышедшую в ноябре макроэкономическую информацию. Прежде всего, по данным Минэкономразвития, ВВП в октябре снизился на 0,5% (здесь и далее: г/г) после сокращения на 0,7% месяцем ранее. По итогам января-октября текущего года снижение ВВП составляет 0,7%.Одной из причин отрицательной динамики ВВП в октябре - замедление промышленного производ...
      1242
      Ars Agere 16 ноября 2016 г. 16:48

      Что нужно знать о доверительном управлении

      Если не выносить сор из избы, то в избе будет грязно.НаблюдениеВ этом материале описаны возможные злоупотребления со стороны управляющих компаний и способы защиты от таких недобросовестных действий. Мы долго сомневались, стоит ли публиковать этот материал, не усугубит ли он и без того непростую ситуацию в отрасли по управлению капиталом, но в конечном и...
      527
      Ars Agere 14 ноября 2016 г. 16:29

      Макроэкономика – итоги октября

       В данном обзоре мы проанализируем вышедшую в октябре макроэкономическую информацию. Прежде всего, по данным Минэкономразвития, ВВП в сентябре вернулся к снижению (-0,7%, здесь и далее: г/г) после нулевой динамики месяцем ранее. С начала текущего года снижение ВВП составляет также 0,7%.Одной из причин снижения ВВП стала отрицательная динамика промышленного произ...
      684
      Ars Agere 5 октября 2016 г. 18:16

      Макроэкономика – итоги сентября

      В данном обзоре мы проанализируем выходившую в сентябре макроэкономическую информацию. Главной новостью прошедшего месяца стали данные Минэкономразвития по динамике ВВП: в августе снижение экономической активности остановилось впервые с декабря 2014 г., и рост ВВП оказался нулевым (здесь и далее: г/г). При этом сезонно сглаженный ВВП в августе вырос на 0,3% к июлю. По...
      545
      Ars Agere 23 сентября 2016 г. 16:46

      Пенсия или автомобиль?

      В этом материале мы приводим оценку размера расходов на приобретение и эксплуатацию автомобиля в долгосрочном периоде, а также рассматриваем результат инвестирования аналогичных средств.«Живи сейчас!», «Побалуй себя!», «Живи полной жизнью!» — классические лозунги маркетинга в современном обществе потребления. Люди готовы тратить деньги, которые они даже еще не заработ...
      868
      Ars Agere 8 сентября 2016 г. 12:07

      Макроэкономика - итоги августа

      По данным Минэкономразвития, темпы спада ВВП после трехмесячного замедления вновь увеличились. Так, в июле ВВП сократился на 0,7% (здесь и далее: г/г), а сезонно очищенный спад ВВП составил 0,1%. По итогам января-июля текущего года ВВП страны сократился на 0,9%. Проанализируем выходившую в июле макроэкономическую информацию.В середине августа Росстат сообщил, что в ию...
      595
      Ars Agere 5 августа 2016 г. 14:00

      Макроэкономика – итоги июля

      В прошедшем месяце был опубликован ряд макроэкономических данных, характеризующих текущие тенденции в экономике страны. Прежде всего, по данным Минэкономразвития, темпы спада ВВП продолжили замедляться. Так, в июне сокращение ВВП составило -0,5% (здесь и далее: г/г), а сезонно очищенный спад ВВП практически остановился. При этом во II квартале, по последней оценке, за...
      763
      Ars Agere 25 июля 2016 г. 11:03

      Обязательства акционерного общества перед кредиторами и акционерами

      Существуют ли обязательства у акционерного общества перед акционерами? В чем они выражаются и как должны быть исполнены? Почему акционерные общества в России не могут привлечь средства граждан в собственный капитал? Сколько стоит акционерный капитал? На эти вопросы мы хотим ответить в данной статье.Для начала следует уточнить, что термин «общество», или «компания», яв...
      1422
      Ars Agere 18 июля 2016 г. 13:20

      Как инвестировать в акции, используя потенциальную доходность?

      Когда Вы приходите в банк положить деньги на депозит, Вы смотрите на доходность, которую установил банк и которую Вы получите в будущем. Вас не интересует, какие проценты получили люди, которые принесли в банк деньги год назад. И это абсолютно здравый и правильный подход к размещению денег на депозите.Когда речь идет о покупке акций, людям кажется, что информация о то...
      637
      Ars Agere 11 июля 2016 г. 11:14

      Член совета директоров: независимый или профессиональный? Каким должен быть совет директоров

      В этом материале УК Арсагера рассматривает тему профессионализма и независимости членов совета директоров, а также предлагает новые механизмы формирования профессионального совета директоров.В конце второго квартала в публичных акционерных обществах состоялись годовые собрания акционеров, по итогам которых сформированы новые составы советов директоров. Для целей включ...
      994
      Ars Agere 6 июля 2016 г. 11:31

      Макроэкономика – итоги июня

      В прошедшем месяце вышел ряд макроэкономических данных, характеризующих текущее положение дел в экономике страны. Прежде всего, необходимо отметить, что по оценке Минэкономразвития, статистика за май свидетельствует о продолжении снижения экономики, хотя и умеренными темпами. Так, сезонно сглаженный показатель ВВП в мае снизился на 0,1% к апрелю. При этом на годовом о...
      1973
      Ars Agere 30 июня 2016 г. 17:01

      Brexit и стоимость российских акций

      Мы постоянно получаем от наших клиентов вопросы из разряда: «как Brexit повлияет на стоимость акций?».Людям, которые впервые сталкиваются с акциями, может показаться, что влияние на их стоимость оказывают самые разные, не связанные между собой факторы. Все это создает ощущение сложности и непонятности. Масла в огонь подливают любители «технического анализа». Существ...
      529
      Ars Agere 15 июня 2016 г. 18:18

      Макромониторинг 15/06/2016

      Здравствуйте, уважаемые зрители. Сегодня 14 июня, в эфире макромониторинг от компании Арсагера. В студии Владислав Корсунский. С момента выхода последней передачи цены на нефть выросли на 1,2%. Сейчас баррель нефти стоит 50 долларов и 35 центов. В отчетном периоде нефтяные котировки поддерживали данные о перебоях с поставками топлива, а также о продолжен...
      812
      Ars Agere 15 июня 2016 г. 10:27

      Рынок акций — «рулетка» или...?

      В нашей стране тысячи людей мечтают начать собственное дело. Статистика показывает, что из тех, кто начинает, через 3 года 2/3 закрывается, а еще через 3 года закрывается 2/3 от оставшихся. То есть через 6 лет остается 10% более или менее успешных компаний. Все эти люди, которые только мечтают или уже являются предпринимателями, готовы принимать серьезные риски, связа...
      391
      Служба поддержи

      Яндекс.Метрика