ОФЗ. Антиэмиссия

В этой статье мы разберём третью важную функцию облигаций федерального займа(ОФЗ). Тема острая, но обойти мы её не можем, так как нам необходимо понимать все условия, в которых мы с Вами реализуем наши проекты.

Денежная механика в любой экономической системе такова, что всегда имеются отрасли, которые максимально близки к основным финансовым потокам и поэтому у них всегда в избытке имеются денежные средства. При этом другие, возможно ещё более значимые для государства отрасли, в силу объективной финансовой физики находятся дальше от денег, отчего вероятность их дефицита там выше. Задача государственного финансового управления – не допустить дефицита, обеспечив такие отрасли достаточным для полноценного функционирования количеством денег.

Существует два подхода в решении этой задачи:

1. Напечатать(эмитировать) новые деньги для дефицитных отраслей;

2. Изъять уже существующие деньги оттуда, где их много и они не нужны, и направить в нуждающиеся отрасли.

Первый подход окажет влияние на всю экономику в целом, так как увеличится общий объём денег в системе. Второй подход повлияет на дефицитные отрасли, оказав минимальное воздействие на экономику в целом.

Сегодня в России идёт активный спор о том, надо ли государству прибегать к эмиссии. Спорят как в народе, так и на уровнях близких к государственному управлению, при этом само оно даёт однозначные сигналы о том, что эмиссию осуществлять нельзя и прибегать к ней не будут. На фоне этого возникают теории о том, что неподотчётный Центральный Банк душит экономику, президента обманывают, что он не контролирует финансы, не разбирается в вопросах экономики и прочее. Раскроем основные причины, почему государство не будет сейчас печатать деньги.

1. Осуществление эмиссии целесообразно только тогда, когда она действительно отвечает потребностям растущей, естественно развивающейся, здоровой плановой экономики. Если же значительную долю экономики занимает хаотично сформированный спекулятивный сектор, породивший неестественное множество дублирующих производств «однодневок», продукция которых не востребована на долгосрочные периоды, то эмиссия денег в этих условиях будет только увеличивать объёмы будущей катастрофы. Эмитированная денежная масса мгновенно перетечёт в хаотичную высокодоходную спекулятивную сферу, где ещё больше раздует её пузырь. Новые экономические структуры, возникшие на волне накачки деньгами, после отлива этой волны сразу же отомрут из-за отсутствия спроса на их деятельность.

2. В стране идёт процесс импортозамещения, проводящийся в настоящее время буквально в ручном режиме. Зарождающееся отечественное высокотехнологичное производство, необходимое нашей стране, в настоящее время неспособно конкурировать с иностранной дешёвой продукцией. Открытость нашей страны миру не позволяет прибегать к протекционизму. Сегодняшняя структура спроса в России, в случае накачки экономики деньгами, гарантированно сработает на импорт, задушив отечественное производство. Стране нужно время, чтобы местный производитель стал конкурентоспособным.

3. Эмиссия неизбежно приведёт к росту цен. В настоящее время инфляция уже вышла за рамки планового показателя в 4%, необходимые для исполнения программы развития страны до 2024 года. Инфляция выше планового показателя лишает страну возможности полноценно реализовать комплекс национальных проектов. Помимо этого, уже сегодняшний темп роста цен, который в первые месяцы 2019 года превысил 1%, снизил спрос на продукцию отечественного производства на 5,6%. Что будет, если инфляция из-за эмиссии вырастет, к примеру, на 3-4%? Страна в этом случае рискует остаться без отечественного производства.

4. Денег в России вполне достаточно для обеспечения всех потребностей экономики. Эмиссия при всём комплексе проблем, которые она создаст, в конечном итоге всего лишь увеличит количество сбережений в системе, которое итак огромно. Сбережения полезны тогда, когда существует финансовая инфраструктура преобразующая их в инвестиции. Без этого, сбережения будут являться только фактором роста инфляции, о чём мы говорили в прошлых статьях.

5. Финансовое управление уже сейчас ведёт работу по переводу транзакций между юридическими лицами на принцип мгновенных денежных переводов. Как известно, денежная масса напрямую зависит от скорости оборота денег. Обеспечив мгновенные переводы денег между предприятиями, государство увеличит денежную массу, не увеличивая количество денег. Президент озвучил, что работа ведётся и в скором времени эта система начнёт функционировать.

Государство открытым текстом обозначает, что бездумная эмиссия – это не наш путь. Печать денег это допинг для экономики. Пример некоторых развитых стран показал, к чему ведёт применение этого допинга. Раздутые госдолги, неработающая без новых вливаний экономическая система. Будущее этих стран незавидное, так как рано или поздно, когда эмиссия перестанет работать, вся наращённая неестественным образом на допинге экономическая структура просто единомоментно отомрёт, как это было в своё время с распадом Советского Союза.

Россия идёт путём естественного экономического развития, замыкая рост экономики на внутренние реальные долгосрочные процессы производства и потребления. Для этого возрождается система государственного планирования и создаётся финансовая инфраструктура преобразующая внутренние резервы в источник роста. Государственные облигации это базовый элемент этой инфраструктуры, без которого сложно реализовать инвестиционный подход в сложившихся условиях. ОФЗ позволяют стране строить экономику не прибегая к эмиссии – целевым образом перенаправлять уже существующие лишние деньги туда, где в них реально нуждаются отечественные отрасли. В этом заключается третья важная функция ОФЗ – антиэмиссионная.

Опыт построения эффективной системы облигаций у нашей страны уже есть. Наглядный пример – Сталинский СССР. Послесталинский период, в котором с высшего уровня была искусственно обрушена система облигаций государственного займа и началась безудержная эмиссия, привёл нас в текущее состояние. Надо учиться у своей истории.

Рекомендуем по этой теме познавательное видео:

Продолжение следует…

Статьи этого цикла читайте здесь - vk.com