Ну, и когда же случится обвал на биржах?

Все мы куда-​то торопимся: жить, любить, на свидание, сделать что-​то полезное и не очень. Короче, не сидится нам на месте. Но в торговле на бирже по-​другому, здесь главное – терпение. Не зря же Баффет сказал, что биржа – это место, где деньги переходят из рук активных в руки терпеливых. В этом и есть самый главный смысл биржевой торговли. Нужно не только угадать направление движения рынка, но еще и дождаться того момента, когда оно исполнится. Ведь если ты ошибешься с таймингом (со временем), то даже при верной ставке на рост или падение не сможешь извлечь прибыль из своей правильной позиции.

Впервые я публично предположил в декабре прошлого года, что биржи должны обвалиться в ближайшее время. Но с тех пор котировки на биржах только росли, хотя и пытались несколько раз скорректироваться. «Невидимая» рука рынка выкупала все просадки и двигала рынки вверх, к новым высотам. Признаюсь, что я нахожусь в убыточных позициях для меня – это позиции на рост доллара к рублю и падение нефти уже в долларах. Но для меня такая просадка не критична, не более нескольких процентов от счета. В любом случае, я ожидаю, что крах на биржах не отменен, он просто отсрочен и время этой отсрочки неумолимо подходит к концу.

И вот только чем дальше эта коррекция откладывается, тем сильнее будет падение. Возможно, это падение будет даже сильнее, чем те, которые рынки испытали в 2020 году и в 2008 году. Конечно, глубину кризиса облегчит ультрамягкая политика Центральных банков, которые наводнили рынки ликвидностью. Центробанки сделали это путем выкупа долгов – тем самым поддерживая падающий спрос. И даже ФРС уже начала покупать акции, чего раньше не делала – тем самым поддержала рынок от еще более сильного падения и даже заставила достичь новых высот. Если бы ЦБ долги не выкупали с рынка, то потребление схлопнулось бы катастрофически, особенно в острую фазу во времена локдаунов. К примеру, более 30 млн. семей в США в острую фазу коронокризиса не имели средств на оплату аренды, а что будет с этими людьми после снятия моратория на выселение? Если бы такое количество людей оказалось на улице, то это вполне могло бы вызвать цепную реакцию. Домовладельцы остались бы без доходов, у многих из них эта недвижимость заложена в банках как обеспечение по ссудам. А дальше уже пострадали бы банки. Так, крушение Лемана было бы детским утренником по сравнению с тем, что могло случиться с финансовой системой США и всего мира, если бы ФРС, да и другие ЦБ мира, срочно не начали заливать деньгами все и вся. Таким образом удалось кризис отсрочить. Но надолго ли?

Острая фаза финансового кризиса пришлась на начало эпидемии (март прошлого года) и связана с несколькими причинами. Первая причина фундаментальная. Капитализм – это экстенсивная система, которая может развиваться только путем расширения рынков сбыта, захватывая новые рынки и делая их своей периферией. Последнее такое расширение случилось после краха СССР в 1991 году и позволило капиталистическому миру включить бывшую советскую зону влияния и страны б.СССР в состав своей периферии. С тех пор капитализм стал глобальным и, ввиду отсутствия новых территорий для включения, дальнейшее его развитие возможно стало только за счет увеличения конечного спроса.

До 2008 года этот спрос стимулировали посредством увеличения кредитной нагрузки населения. Но как только стало ясно, что население больше не может обслуживать свои долги (subprime ипотека), эту функцию взяли на себя государства, начав после 2008 года увеличивать свои долги, накачивая рынки деньгами с помощью разных QE. Так только государственный долг США по состоянию на июнь 2020г. составил более 26 трлн. долларов или больше 120% от своего ВВП. Но есть еще бОльшие лидеры по этому показателю. Например, госдолг Японии составляет в настоящий момент порядка 300% от ВВП государства. Кстати, все сильно переживают насчет долга США и его роста, но почему-​то весь мир считает японскую йену валютой-​убежищем, и в период сильных кризисов курс йены начинает расти.

Так вот, если бы государства не брали на себя функцию замещения доходов своих граждан, увеличивая при этом госдолг, то крах глобализма был бы скорым и ужасным. Но тут как в поговорке про Гитлера, который сидел в своем бункере и всячески оттягивал свой конец. И вот получается, что и ведущие капиталистические государства вместе с Китаем занимаются тем же самым – всячески оттягивают этот конец – конец глобализма – печатают и печатают новые деньги.

И вот вторым актом марлезонского балета станет обвал на биржах. Он на какое-​то время уничтожит излишнюю ликвидность, обнулит сбережения простых граждан, сделав их более сговорчивыми на низкооплачиваемую работу. Этот обвал сделает богатых еще богаче, а бедных – беднее. Но не это страшно. Страшно другое – после биржевого краха средний класс может просто исчезнуть: останутся только богатые и бедные, с трудом сводящие концы с концами.

Весь прошлый год после мартовского падения рынков наблюдался их неуемный рост. И все это время на бирже шло замещение денег крупных инвесторов, которые распродавали свои акции толпе (неопытных и новых участников рынка). Также, в прошлом году был отмечен бум IPO. СМИ, особенно профильные, наперебой пишут статьи и постят новости о ближайшем выходе из пандемии и скором экономическом росте, что привлекает все новых и новых людей на биржу. Но рынок акций уже отыграл это восстановление – индикатор Баффета зашкаливает, и стоимость всех акций составляет уже неадекватные 224% от ВВП США или на 84% выше средних значений. Когда этот показатель превышает 100%, то нужно понимать, что это – сигнал о скором развороте рынка. Так было всегда – как только стоимость активов становилось выше размера ВВП, так сразу же за этим следовало падение котировок. Но из каждого утюга обещают как дальнейший рост акций, так и скорый растущий сырьевой цикл (Джи Пи Морган недавно об этом объявил). Т.е. несите свои денюшки на биржу – скоро вы все разбогатеете.

Кроме того, можем наблюдать еще несколько тревожных сигналов или индикаторов, которые сигнализируют о возможном скором развороте. Один из них – количество коротких позиций на рынке, и их уже менее 1,5% от общей массы. Такое минимальное количество было накануне кризиса доткомов в 2001 году, ну а что последовало за этим, все мы помним.

Так чем же плохо практически полное отсутствие шортов?

Продолжение статьи по ссылке

Больше информации по рынку в моем Telegram канале https://teleg.run/paul1306