И вот, Китай, который еще недавно стоял на пороге фазового перехода из экономики фиксированных активов и дешевого труда в экономику виртуальных активов и труда квалифицированного, прямо об этот порог похоже споткнулся

pushkarev igor

Первое китайское предупреждение

А.Мовчан

Китайская политическая система очень долго находилась в состоянии неустойчивого равновесия, поистине эквилибристически балансируя социалистическую систему управления и псевдо-капиталистические методы построения систем производства и перераспределения. Не желающим видеть даже казалось, что слово «псевдо» является лишним – чего уж там, социализм в политике и капитализм в экономике: такой вот СССР версии 2.0, в отличие от первой версии – работающий, потому что вместо фичи «социалистическое хозяйствование» вставлена фича «всё как на Западе, но под партийным контролем».    https://zabanen.whotrades.com/...

И да - Китай целых 40 лет был очень неудобным феноменом с точки зрения пропаганды капитализма и демократии: во-первых, система сменяемости, выстроенная Ден Сяопином, внутренняя конкуренция элит и реальная низовая партийная демократия едва ли не казались усовершенствованной системой западной медийно-демократической модели, особенно на фоне существенного падения качества ее функционирования в последние десятилетия. Во-вторых, китайская экономика «плана с интересом» породила и быстрый рост, и большую долю занятых в частном секторе, и инновационное развитие – всё то, чего не могла создать экономика СССР (и не может экономика России) и то, что Западу удается всё с большим и большим трудом. Тот факт, что в Китае есть сложности с Фейсбуком, а диссидентов сажают в тюрьму, де факто в современном мире волнует не так уж много людей, и особенно мало это волнует политически активного избирателя, который и сам бы не прочь пересажать своих оппонентов, а Фейсбук отключить.

Не даром известные экономисты любят экстраполировать существующие кривые роста (почему-то в процентах, а не в абсолютных цифрах), когда дело касается Китая. Экстраполяция эта обычно завершается выводом: через N лет Китай по ВВП на душу населения обгонит США и устремится далее в космос.

Буква N, правда, немного меняется со временем: в нулевые, когда китайский ВВП рос на 10-11% в год, это было 20 лет; в десятые, с ростом на 7-8% в год, это стало 30-40 лет; сейчас ВВП Китая вроде бы перешел к росту в 5-6% в год и точка эта отодвинулась на уровень в 50-60 лет.

Я люблю на это возражать (ну, я вообще люблю возражать), указывая на эффект низкой базы. Что такое «китайское чудо»? Это рост с нуля до уровня ВВП на человека, соответствующего российскому, всего за 40 лет. Дело не такое уж хитрое, если под рукой избыток рабочей силы, есть очевидная и прибыльная ниша в международном разделении труда и иностранные инвестиции. Сам СССР проделывал примерно то же самое – первый раз на фоне массовых репрессий и уничтожения крестьянства, второй – на фоне посадок кукурузы и геологоразведочной романтики. Южная Корея прошла от нуля до нынешнего российского уровня ВВП быстрее Китая и уверенно ушла далеко вперед. Главное – не стрелять себе в ногу с ожесточением (это любимое занятие российских властей, и потому по российскому уровню ВВП на человека еще долго можно будет мерять успехи развивающихся стран – настолько стабильным он будет оставаться).

Но оказывается не стрелять себе в ногу не так уж просто – если нога твоя несет угрозу системе твоей, хочешь-не хочешь, а выстрелишь, и даже бомбу на ногу сбросишь. И вот, Китай, который еще недавно стоял на пороге фазового перехода из экономики фиксированных активов и дешевого труда в экономику виртуальных активов и труда квалифицированного, прямо об этот порог похоже споткнулся – непонятно только пока, поломал ли он себе экономические руки, или отделается ушибами.

Началось всё конечно чуть раньше – с окончания мифа номер один, мифа о партийной демократии как альтернативе западной – медийной. Оказалось что достаточно одному сильному игроку начать играть не по правилам, и вся система ломается, превращаясь в привычную нам систему советского партийного правления – пожизненно, кланово, неконкурентно. О том, восстановят ли китайские товарищи принципы партийной конкуренции Дэна после предстоящего существенно более чем десятилетнего периода правления Си, можно только гадать, но я ставлю на «нет»: как хорошо видно по современной России единоличный внеконкурентный лидер вынужден выжигать поле вокруг себя, настолько сокращая количество потенциальных претендентов, что после его ухода системе балансов взяться просто не из кого. А раз так, значит больше не бывать тысяче цветов, цвет будет только один, распространяющийся сверху и постепенно до низу.

Но была еще надежда (ну, это я для порядка пишу, у кого она была?) что миф №1 не потянет ко дну миф №2 – о плановом капитализме, способном порождать высокоэффективную экономику. В последние дни мы увидели, как будет умирать и эта надежда.

Странно, что китайские власти вообще так долго питали иллюзии относительно новой экономики (той самой, которая отъедает у старой 2-3% пункта ВВП в год) – экономики изобретения, передачи информации и обеспечения взаимодействия. Да, эта экономика, не обремененная активами, которые можно контролировать, не нуждающаяся в географических преимуществах, которыми можно торговать, зато требующая свободы мышления, любопытства и разнообразия, конечно не может и не будет подчиняться партийным директивам – это вам не два аэропорта рядом друг с другом строить чтобы деньги освоить, не обувные фабрики трудовыми мигрантами из бедных провинций наполнять. Разумеется, эта экономика опасна для анахроничной системы управления Китаем – конечно не тем, что мифические информационные олигархи в союзе с мифическим же Западом претендуют на власть. Она опасна разложением умов, разрушением общественного договора, согласно которому монополия на власть отдается пирамидально построенному институту самовоспроизводящейся элиты, внутри которой идут клановые войны. И что может быть более очевидным символом этой опасности, чем формирование рынка образования?

Но дело не только в образовании. Передача информации и оптимизация взаимодействия – прямые угрозы режиму, который существует пока информация дозируется и население не способно эффективно взаимодействовать: фактически режим обменивает у населения фасилитацию взаимодействия на право определять его правила, а если фасилитация будет в руках независимых экономических институтов, то кому будет нужна партийно-бюрократическая машина с ее правилами образца Европы 19го века? Поэтому то, что началось с Джека Ма и продолжилось уничтожением частного образования неминуемо должно было докатиться до системы доставки пиццы и теперь уже не остановится: информационная экономика будет волнами (через «договоры с властью», «послабления» и «оттепели») уничтожаться. Власть модели 1.0 не совместима с экономикой модели 2.0.

Для Китая это означает, что фазового перехода не будет. Китай остается фабрикой мира, для которой самый страшный враг – богатый рабочий: рост себестоимости в Китае будет делать физическое производство в других странах выгоднее, а снижение доли труда в себестоимости продукта будет подрывать основу «Китайского чуда», к которому сотни миллионов причастных китайцев относятся лояльно только пока оно дает зарабатывать. Но фокус современного кривого-косого, зажатого между бюрократами-охранителями сверху и потребителями пособий снизу западного капитализма в том и заключается, что он органично трансформируется (почти уже) в информационный, устойчиво обеспечивая при этом сохранение фантастически высокой доли добавленной стоимости в своих руках, а всем «неприсоединившимся», «идущим особым путем» и прочим «вставшим с колен» оставляя роль сырьевых или производственных придатков, причем не (не дай бог!) насильно, а по их, последних, доброй воле – в обмен на сохранение этими реликтами старых политических систем, для которых информационный капитализм вреден как воздух для бактерии столбняка.

Это означает, что никакой экстраполяции процентов у Китая не случится. 5-6% сегодня превратятся сравнительно быстро в 3-4%, потом – в 2-3%, а потом начнутся проблемы внутриполитического плана, сепаратистские проблемы, угроза радикальных регрессивных сил (которые захотят вернуть Китай к прошлому – но не к Дэну, а к Мао). 600-800 долларов в год на человека прироста ВВП (в долларах 21 года) останутся рекордом, какой-нибудь 2025 год станет для Китая в экономическом смысле чем-то похожим на то, чем стал 1913 для России. Ну а США покамест будут стагнировать, создавая по 1500 долларов ВВП на человека в год – стабильно и под дружный хор могильщиков Запада.

Вышесказанное не является инвестиционным советом, но всё таки…

=====================

Ревнителям СССР полезно прочитать три раза, как молитву.*

Великая русская революция. Фильм 15-й. От февраля до октября. Нескончаемый митинг

Напишите комментарий...

pushkarev igor

pushkarev igorКакие прогнозы по рублю на осень?

В рамках серии постов мы подробно разбираем все факторы, влияющие на рубль. В конце недели сделаем вывод о том, каковы перспективы рубля осенью 2021 года.

Ссылка на часть 1.///в коментах///

https://zabanen.whotrades.com/blog/43717256870

Часть 2. Финансовый счет

Сегодня поговорим о таком факторе влияния на рубль, как финансовый счет. Финансовый счет показывает притоки (с «+») и оттоки (с «-») средств в страну/из страны от операций с иностранной валютой, ценными бумагами, займами и вкладами и т.д. Чем выше финансовый счет, тем больше в страну приходит иностранных инвестиций и тем выше поддержка для рубля. Соответственно, падающее сальдо по финансовому счету приводит к снижению спроса на рубль.

Приток или отток капитала из страны зависит очень от многих факторов. Попытаемся разобраться.

Профицит финансового счета в первом полугодии оказался на $2,4 млрд меньше, чем годом ранее.

Причин оттока средств из страны две:

1. Снижение спроса иностранных инвесторов на российские активы.

2. Рост спроса российских резидентов на иностранные активы.

С одной стороны, финансовый счет в ближайшие месяцы может сыграть на пользу рублю, так как Банк России повысил ставку уже до 6,5%. Годовые ОФЗ сейчас дают более 6,6%, облигации первого эшелона – 7-8%. Такая доходность привлекательна для инвесторов и может спровоцировать приток иностранных инвесторов в страну. Так что из-за carry trade спрос на рубль в ближайшие месяцы может и вырасти. Тем более, что доля нерезидентов в ОФЗ в июне выросла впервые с начала февраля и она вполне может расти и дальше, если нынешние условия на рынках будут сохраняться.

С другой стороны, есть нюансы, из-за которых существует риск оттока инвестиций из российских активов и, как следствие, падения спроса на рубль.

1. Инфляция в России сейчас составляет 6,5%. Высокая инфляция обесценивает доходность, которую дают российские активы. Все мы прекрасно понимаем, что реальная инфляция у нас еще выше – в районе 10%, если смотреть на подорожавшее топливо и прочие сырьевые товары. Это может отпугнуть иностранных инвесторов. Тем не менее, риск оттока капитала из России по причине инфляции не так уж и велик. Во-первых, в июне доля нерезидентов в ОФЗ повышалась, несмотря на инфляцию в России. Во-вторых, в последние недели мы видим снижение инфляционного давления, что вселяет надежду, что пик российской инфляции может быть и пройден.

2. Растет волатильность на мировых рынках. Инфляция в США побила рекорды десятилетия и представители ФРС все чаще закидывают удочки для того, чтобы объявить о постепенном сворачивании QE. Пока что ожидается, что первое объявление о сворачивании стимулов будет сделано в течение пары месяцев. Это может спровоцировать серьезные коррекции и RISK OFF, за которым последует отток средств иностранных инвесторов из России в более безопасные активы. Это вполне может привести к серьезному ослаблению рубля и риск такого исхода ни в коем случае нельзя недооценивать.

3. Геополитические риски в России не стоит недооценивать. Если против России начнет обостряться риторика, это, конечно, может привести к оттоку капитала и ударить по рублю.

Вывод. При сохранении нынешних условий, то есть при прочих равных, вероятнее приток иностранных инвестиций в Россию в связи сarry trade. Это может оказать поддержку рублю. Но мы живем в изменчивом мире и предпосылки моделей в ближайшие месяцы, конечно, будут меняться. В частности, уже сейчас мы наблюдаем признаки повышенной волатильности на фондовых рынках (например, укрепление доллара (DXY) – это негативный сигнал). Вероятно, в течение ближайших трех месяцев на мировом рынке мы увидим коррекции и RISK OFF, и для рубля это негативный фактор.

@bitkogan

Комментарии: 1

Ответить

2

23 дня назад

John Silver

John Silverpushkarev igor, о, про DXY вспомнил )))

Ответить

0

22 дня назад

pushkarev igor

pushkarev igorТверской суд Москвы приговорил к пяти годам колонии чеченца Сайд-Мухамада Джумаева (позже взявшего имя Михаил Мархиев), который подрался с бойцами Росгвардии и ОМОНа на акции в поддержку Алексея Навального 23 января. Посягая «на здоровье и телесную неприкосновенность» правоохранителей, Сайд-Мухамад Джумаев нанес им множественные удары руками и ногами в область головы и тела. ///Видео посягательства на здоровье охранителей=== https://www.kommersant.ru/doc/4948334? /// Смелый парень!

Ответить

0

23 дня назад

igor_poljakov

igor_poljakovpushkarev igor, суд не учёл что полицаи тоже посягали на здоровье и телесную неприкосновенность Михаила Мархиева . он только защищался .

Ответить

0

22 дня назад

pushkarev igor

pushkarev igorigor_poljakov, цель была не взвешивать вину, а посадить, чтобы другим было неповадно.

Ответить

0

17 дней назад

Pasechnik

Pasechnikа это было бы красиво и, на мой взгляд, достойно такой достойной нации, как китайская, пройти фазовый, по Мовчану, переход в новую экономику и стать если не лидером, то достойной альтернативой лидеру мира - США. Но, вполне возможно, что так называемая "демократия", которая очень органично сочетается с так называемой "рыночной экономикой", всё-таки скорее отступление от нормы для этого вида жизни под названием человечество... А жаль... Всё-таки ранжированное(кастовое-клановое-классовое и пр,) племя человекообразных во главе с вождем не сможет превратиться в свободное сообщество свободных человеков и останется в пещере под названием Земля, если не совершит свой фазовый переход в новую норму своего общежития - в демократию, то есть самоуправляемое сообщество свободных личностей-созидателей.......

Ответить

1

23 дня назад(отредактирован)

pushkarev igor

pushkarev igorPasechnik, когда обновишь словарик? ПСы. Где ты увидел "фазовый, по Мовчану, переход в новую экономику" для Китая? Там говорится, что политическое развитие Китая уперлось в порог( похожий на Российский, кстати).

Ответить

0

23 дня назад

Pasechnik

Pasechnikpushkarev igor! спишь? спи! А если продрал глаза, то вначале вникни в написанное, прежде чем откликаться... Я начал с "а это было бы"...

Ответить

0

23 дня назад

Олег Карташов

Олег Карташовpushkarev igor, Россия упёрлась не в "порог", а в совершённую ранее ошибку, которая называется "смена полит. строя с социалистического на дикий капиталистический".

"Муравьиным" нациям (русским\китайцам\индийцам) ентот самый "капитализъм" - противопоказан.

А России противопоказана и экономическая открытость.

Ответить

0

22 дня назад(отредактирован)

pushkarev igor

pushkarev igorОлег Карташов, попробуйте почитать про политику, государство, власть и режимы.Заодно и про экономику.

Ответить

0

17 дней назад

iordan Константинов

iordan Константинов"мало это волнует политически активного избирателя, который и сам бы не прочь пересажать своих оппонентов, а Фейсбук отключить",- Вот поэтому несистемная оппозиция не может объединиться, а наиболее агрессивные готовы расстрелять друг друга.