• РЕГИСТРАЦИЯ

Зачем Россия сейчас скупает американские облигации?

303 34007

На днях вышли свежие данные по покупкам иностранными инвесторами государственных облигаций США. За август 2015 года Россия нарастила вложения в американские трежерис на 7,8 млрд. долларов, всего увеличив вложения с минимума в апреле 2015 на 23,4 млрд. долларов. Тут же поднялись дикие крики по поводу того, что Россия платит дань США и т.п. Как говорится, по накатанной дорожке. Но мы-то с вами, уважаемые читатели, не любим громких и простых лозунгов, а предпочитаем разбираться во всём досконально. Насколько это возможно с имеющейся в нашем распоряжении информацией.

Итак, начнём с основы. Доходности государственных облигаций и ставка ФРС выступают в качестве ориентира для процентных ставок по различным операциям коммерческих банков. В обычной экономической ситуации в США ставки по гособлигациям, имеющим малый срок обращения (1, 3 месяца и т.д.) гораздо ниже, чем на облигации, например, 30 лет. На графике ниже эта информация представлена наглядно:

В рамках таких процентных ставок коммерческие банки вели весьма любопытную политику: привлекали депозиты под сравнительно низкий процент на короткий срок и давали длинные кредиты правительству и коммерческим предприятиям. И всем хорошо: правительство и компании имеют стабильный источник для финансирования своих расходов, а банки получают свой стабильный заработок с минимальными рисками.

Повышение ставки ФРС практически автоматически приводит к повышению ставок по краткосрочными облигациями, однако есть некоторая незадача по долгосрочным бумагам. Незадача, конечно, вполне логичная, однако от этого не менее опасная. С 2005 года ФРС 17 заседаний подряд поднимало ставку, а доходность долгосрочных бумаг падала. Почему такое поведение гособлигаций было логичным? Дело в том, что на повышении ставки ФРС в США начали прибывать деньги со всего мира и началась скупка облигаций (доходность же их росла на этом самом повышении), получается что повышение ставки "боролось" со объёмами скупки облигаций. И в этой "борьбе" в итоге победила скупка. И гособлигации дешевели, а не дорожали. В итоге вилка - высокая ставка, дорогие депозиты для коммерческих банков и дешевые долгосрочные облигации государства. Ну и какой коммерческий банк в своём уме будет вкладываться в дешевые долгосрочные бумаги в такой ситуации? Никакой. Что и сказалось в своё время не лучшим образом на американской экономике.

А теперь предлагаю вернуться обратно в наше время. Сегодня ставки по 30-летним гособлигациям США находятся на уровне примерно в 3%. Для примера в той же Германии ставка в районе 1,5%:

Вопрос на засыпку: в какие бумаги будут вкладывать свои деньги инвесторы и т.п.? Конечно, в американские бумаги, доходность которых в два раза выше тех же немецких. Теперь рассмотрим ситуацию, когда ФРС повысит ставку. Сколько денег побежит тут же попробовать подзаработать на этом событии? И что будет со ставками? Думаю, повторится ситуация 2005 года. То есть повышение ставки ФРС нивелируется сильным притоком капитала и ставки по гособлигациям останутся на том же уровне.

Какая же выгода России в покупке здесь и сейчас американских облигаций? Скупка облигаций не даёт вырасти их доходности - это первое и самое главное. А, судя по желанию ФРС повысить эту самую ставку, США сейчас весьма и весьма нужен рост доходности гособлигаций. Такая вот посильная противофаза с нашей стороны.

Второе, что даёт сегодня покупка американских облигаций - это страховка, как бы это специфично не звучало. Если (думаю, правильней сказать "когда") ставка ФРС будет повышена, то оооочень много денег из ресурсов (особенно из нефти) перетечёт в доллары, а затем в гособлигации США. То есть нефть упадёт в цене. А в такой ситуации на некоторое время хоть клок шерсти нам будет полезен.

И третье, что является по факту продолжением первого, но несколько модернизированным. Скупка Россией американских облигаций не даёт им подняться в доходности, что весьма и весьма откладывает повышение ставки ФРС. Рассмотрим на примере. Россия покупает облигации, что вместо роста их доходности на 1% на ожиданиях повышения ставки ФРС даёт им вырасти всего на 0,5%. Повышение ставки ФРС даст в совокупности с ростом на ожиданиях, повышение доходности гособлигаций уже не на 2% (1% - ожидания и 1% - на повышении), а на 1,5%. А вы же помните, что повышение ставки ФРС будет означать приток больших объёмов денег в гособлигации США, а это, соответственно, будет означать падение их доходности. И падение доходности, предположим, будет составлять 1,55%. То есть в итоге может получиться схема, что при повышении ставки ФРС будет достигнут эффект, обратный планируемому - вместо повышения доходности облигаций, получится их снижение на 0,05%. Согласитесь, хороший стимул для Совета Директоров ФРС откладывать всё дальше и дальше в ящик повышение ставки. А 23,4 млрд. долларов в течении нескольких месяцев в качестве платы за стабильные цены на нефть (которая приносит сотни миллиардов долларов нашей стране) - не так уж и значимы.

Конечно, неприятно, что приходится тратить наши деньги не здесь и сейчас на нашу промышленность, однако международная политика - это не прямая, а очень извилистая и тяжелая дорога. Особенно извилист этот путь сейчас для нашей страны, когда мы выбираемся со дна пропасти к вершине. Так что меньше паники и больше трезвомыслия.

Shoroh1

Пожелавший правды уже страшно силён

    Кремль чего-то срочно добивается от Киева. Массированный удар - Белоусов дал залп. Такого не было 70 дней

    Ранним утром сегодня Белоусов дал залп. Состоялся массированный удар, каких не было на протяжении 70 дней. Били в формате "2+2". И хоть Киев, как всегда, "сбил все ракеты", ограничения ...

    «Жестов доброй воли не ждите»: тайный смысл ракетных ударов по Киеву

    Сегодня утром российские войска нанесли массированный удар по украинской инфраструктуре. По информации, как минимум, четыре баллистические ракеты «Искандер» поразили важнейшие объекты в...

    Ваш комментарий сохранен и будет опубликован сразу после вашей авторизации.

    0 новых комментариев

      Shoroh1 26 марта 2021 г. 19:37

      Радоваться сильно не надо: китайцы не видят в России полноправного партнёра

      Фото - https://twitter.com/cgtnrussian/status/1152212745455992832 Надо максимально трезво оценивать те или иные события, страны и людей чтобы потом не было разочарований. Как говорится, не стоит очаровываться, чтобы потом не разочароваться. Это относится и к Китаю.Обсуждение китайцами визита министра иностранных дел России Сергея Лаврова в Китай, где ...
      4566
      Shoroh1 17 марта 2021 г. 19:14

      Россия под прицелом: Запад обрабатывает российскую молодежь. На это тратятся сотни миллионов

      Такая интересная зарисовка из раздела "Западу всё равно на Россию и её будущее". Так всё равно, что денег даже в кризис не особо-то жалеют на пропаганду на территории нашей страны.Как пишет ТГ-канал "Комитет защиты национальных интересов":Западные страны и организации выделили 1 млрд 315 млн рублей на пропаганду среди российской молодежи.Среди основных ...
      2456
      Shoroh1 10 марта 2021 г. 15:13

      Поляки пошли на "поклон" к "Роснефти" договариваться о ценах на российскую нефть

      Не надолго хватило польскую нефтеперерабатывающую компанию Orlen, которая ещё недавно отказывалась пойти на новые договорённости с "Роснефтью" о заключении контракта на поставки российской нефти по более высокой цене:Поскольку объёмы закупок снизились, российские поставщики в 2021 г. закономерно начали добиваться повышения стоимости нефти с прокачкой в ...
      4561
      Shoroh1 19 февраля 2021 г. 19:57

      Китай "давит" российских рыбаков, они ищут другие рынки сбыта

      К слову о сотрудничестве между странами. Когда Россия начинает "выигрывать" у Китая, как сейчас происходит в Африке, так китайские власти сразу начинают говорить о необходимости сотрудничества. А чуть что, сама Поднебесная не чурается "давить" на Россию. Как получилось, например, с минтаем. В конце прошлого года Китай запретил импорт российского минтая ...
      1024
      Shoroh1 18 февраля 2021 г. 08:15

      Совет Европы: не каждый человек имеет право на жизнь

      Европа является одним из тех мировых регионов, где права человека - если так можно выразиться - возведены в абсолют. Однако, в лучших западных традициях, в европейском законодательстве есть много интересных отступлений и нюансов.Как например, в Европейской конвенции по правам человека есть очень интересные сноски по поводу "права человека на жизнь": ...
      1022
      Shoroh1 14 февраля 2021 г. 13:05

      Европа не хочет нормализации отношений с Россией

      Быстро европейцы ответили на российское заявление в Совете Безопасности ООН и фактически его подтвердили своим заявлением: "господа, скорее, соучастники творимых Киевом преступлений против населения Донбасса".Так что сказали европейские дипломаты? Как пишет "Парламентская газета":Глава дипломатии Евросоюза Жозеп Боррель на пресс-конференции по итогам за...
      872
      Shoroh1 12 февраля 2021 г. 14:51

      Европа уже неделю в растерянном бешенстве, а Россия продолжает подливать "масла в огонь"

      Посвящается тем, кто ещё питает иллюзии о том, что с Европой в целом можно о чём-то там взаимовыгодном договариваться в спокойной обстановке и что все эти договорённости потом не пойдут прахом по какой-то причине ("вменяемость" демонстрируется европейцами с Россией, когда переговоры ведутся только на уровне отдельных стран теа-а-тет).Кстати, это к росси...
      13145
      Shoroh1 12 февраля 2021 г. 09:02

      У Китая хватило духу ввести санкции против чиновников Трампа только после их отставки

      Китай, конечно, в последнее время говорит очень много резких слов в адрес США, иногда даже "но грани", но именно КНР аж целых два раза поздравили Байдена с победой на выборах президента США. Что весьма ярко демонстрирует его двойственную позицию по отношению к США.Трамп в свою бытность президентом очень активно давил на Китай. И даже в последние месяцы ...
      1508
      Shoroh1 10 февраля 2021 г. 19:45

      Новый тренд в США - сдай своего родителя ФБР и получи 60 тысяч долларов

      С одной стороны тема не нова. Фотография этой девушки облетела, пожалуй, все информационные агентства мира: Хелена Дьюк, сдавшая мать, дядю и тётю за участие в беспорядках в районе Капитолия. СШАДа, именно она сдала своих родных полиции за их участие в беспорядках в районе Капитолия в январе 2021 года. Фактически в отместку за то, что они ...
      994
      Shoroh1 8 февраля 2021 г. 17:30

      Байден у власти и Swift совместно с Китаем начинает разработку новой платёжной системы

      Власть в США сменилась и кардинально меняется политика стран в отношении Китая. Не только государств, но и компаний, которые принято считать вроде как международными, но фактические управление которыми находится в руках западных стран. И эти изменения опять же тектонические, которые с прицелом на очень недалекое будущееКак недавно написало американское ...
      10020
      Shoroh1 5 февраля 2021 г. 19:03

      Китай де-факто вводит абсолютную цензуру в соцсетях

      Не сказать, что данное событие вызывает сильное удивление. Мир меняется быстро, информации немеряно и каждая страна пытается контролировать информационную среду на своей территории так, как умеет и считает это лучшим. Или как ей представляется правильным. Политика властей Китая в части контроля за населением всегда отличалась жёсткостью. Чего стоит толь...
      1044
      Shoroh1 3 февраля 2021 г. 19:34

      На 24 млрд. долларов заказано вакцины Спутник V. Pfizer далеко позади

      Время всё ставит на свои места. И каждому воздаётся по заслугам.Помните, какой был накат на российскую вакцину Спутник V практически сразу после её появления? Её ругали все, кто только мог, как в нашей стране, так и за рубежом. На это были выделены немалые деньги. При этом от заявлений западных фармкомпаний о создании собственных вакцин финансовые и тов...
      8566
      Shoroh1 3 февраля 2021 г. 17:07

      Журналист "КП" Коц решил последовать примеру Хинштейна и "наехать" на Росгвардию

      Не разобравшись с размаха. Как Хинштейн в истории с бойцами Росгвардии неделю назад. Всё началось с этого видео: На что Александр Коц в своём ТГ-канале написал:Я не знаю, что это за журналист и какое СМИ он представляет, но это и не важно. Потому что под такого неадеквата с дубинкой может попасть любой репортер. При в целом вменяемом отн...
      3149
      Shoroh1 2 февраля 2021 г. 16:57

      ФБК* Навального за 5 минут до начала суда "разбогатело" более, чем на 0,5 млрд. рублей

      Фото: пресс-служба Мосгорсуда РФ Такое, конечно, не многим дано. Как пишет ТГ-канал "Железный Феникс", за 5 минут до начала заседания Мосгорсуда на биткоин-кошелёк ФБК (иностранный агент) пришло более 0,5 млрд. рублей:Навальный продолжает сказочно богатеть, находясь в зале Мосгорсуда в ожидании судебного приговора – за 5 минут до начала заседания, в 1...
      2100
      Shoroh1 2 февраля 2021 г. 16:37

      Китай "высасывает" продовольствие с мировых рынков

      И это грозит опасностями всему миру. Так как это второй удар по международным товарным продовольственными рынкам. Первый наша страна на себе уже прочувствовала в виде подорожания подсолнечного масла и сахара, а так как ФРС США в 2021 году вряд ли будет снижать скорость "печати" долларов, рост цен на товарных биржах продолжится из-за этого и в 2021 году....
      2574
      Shoroh1 1 февраля 2021 г. 15:50

      "Мы налаживаем связи с администрацией Байдена" - руководитель штаба Навального Леонид Волков

      Даже комментировать данную новость трудно. В интервью израильскому изданию Mishpacha Magazine Леонид Волков выдал прям всё, что можно и нельзя.  Но интересней всего, конечно, выглядит этот абзац:Раз Навальный снова в тюрьме, вы не боитесь, что с ним там может что-нибудь случиться, как с Сергеем Магнитским, который скончался в тюрьме при странных об...
      2889
      Shoroh1 31 января 2021 г. 17:21

      9-ти летняя китаянка "попала" под каток системы социального кредита из-за отца. Была наказана

      Буквально в начале января пришлось писать о том, что в мире к "итоговой обкатке" в начале 2021 года перешли две системы "глобального контроля за населением". На Западе и в Китае (для Востока).С одной стороны, кто-то начал говорить, что так и надо. Особенно, как в Китае. Отличная система. Вместе с тем не совсем понятно, почему те, кто одобряет подобную с...
      6890
      Shoroh1 31 января 2021 г. 12:47

      Россия и Канада присоединились к иску Австралии против Китая в ВТО

      Новый дивный мир обещает быть крайне интересным и непредсказуемым. Для всех. И кстати говоря, данное событие является отличной иллюстрацией к речи Путина в Давосе: либо мы все вместе работаем в общих интересах, либо будет война "всех против всех". Гибридная естественно.Как пишут, в ВТО де-факто столкнулось четыре страны. С одной стороны три государства:...
      6061
      Shoroh1 30 января 2021 г. 11:20

      Пресс-релизы о переговорах Путина и Байдена серьёзно отличаются в России и США

      Интересно почитать пресс-релизы из двух государств по одному и тому же вопросу о телефонных переговорах Путина и Байдена, которые состоялись на этой неделе.Чтобы можно было заскринить пресс-релиз на сайте Белого дома в США, пришлось воспользоваться машинным переводом веб-страницы браузера. Так что получилось не очень, но основной смысл выхватить можно.И...
      2033
      Shoroh1 29 января 2021 г. 14:38

      Вчера БПЛА США летал в районе “дворца в Геленджике” и вдоль черноморского побережья России

      Интересное совпадение, правда?"Фильм-расследование" от Навального вроде как уже отшумел, сагитированные Навальным и его сторонниками люди вышли на улицы, где знатно пошумели. После чего настали дни расплаты: аресты самых буйных идут чередой уже целую неделю и вряд ли остановятся, пока всех причастных не задержат. Даже до крупнейших соцсетей добрались.И ...
      9045
      Служба поддержи

      Яндекс.Метрика