Добрый день, Империя.
Честно говоря, уже отвык от таких заголовков в британских СМИ - но сколько их было в 2022 году, даже страшно вспоминать. Впрочем, британцы верны себе, - у самих пятая точка в мыле, бюджет поет отходную, социалка сжимается на глазах - но главный вопрос: "А шо там у москалей?" А у москалей все плохо, ежи давно кончились, перешли на мух - бывало, поймаешь с утра пожирнее и в морозилку. Чем хороша тварина - у нее восемь окорочков. Выгодно. Пару ножек отломил и в кастрюльку, остальное про запас; нас хрен победишь, мы на коре выживем.
Хотя давайте по порядку. Время устрашиться.
Высокочастотный индекс, разработанный банком Goldman Sachs, показывает, что с конца прошлого года годовой экономический рост в России снизился примерно с 5% до нуля. ВЭБ, российский банк развития, отмечает аналогичные тенденции в своих оценках месячного роста. Высокочастотный показатель деловой активности, составленный Сбербанком, крупнейшим российским кредитором, снизился. Хотя правительство и более сдержанно, но признаёт, что что-то не так. В начале апреля центральный банк отметил, что в последнее время «в ряде отраслей зафиксирован спад производства из-за резкого снижения… спроса».
За снижение спроса нужно спрашивать Эльвиру Сахипзадовну и исключительно через сотрудников Следственного Комитета России. С такой учетной ставкой мы поднимаем страну только за счет прямого финансирования нацпроектов и ВПК - но чу, продолжим внимать британской мудрости.
Опасения России возникли после трёх лет, в течение которых её экономика превзошла почти все прогнозы благодаря сочетанию бюджетного стимулирования, высоких цен на сырьё и милитаризации экономики. После полномасштабного вторжения в 2022 году экономисты прогнозировали сокращение годового ВВП на 15%. В результате ВВП в том году упал на 1,4%, а в 2023 году вырос на 4,1%, а в 2024 году — на 4,3%. Доверие потребителей приблизилось к рекордному уровню. Когда стало казаться, что Дональд Трамп, президент США, может дать Владимиру Путину то, что он хочет, чтобы тот прекратил войну на Украине, некоторые ожидали, что в 2025 году экономика России вырастет ещё больше.
В огороде бузина, а в Киеве кузина. Вот что мне нравится в западных СМИ, так это умение смешивать теплое и мягкое - в итоге оно и получается. Тепленькое и очень мягкое, со специфическим запахом. Люди ни капли не стесняются своих же провалившихся прогнозов - а мы наивные, мы верили, мы думали: вот-вот и Россия рухнет, похоронив под руинами наши имперские амбиции. В результате мир хоронит амбиции Британии, Евросоюза и немножко США - а нам так плохо, так плохо, что и словами не описать. Голодаем-холодаем, окурки в урнах ищем, просрочку у супермаркетов караулим. А, нет - это из американской демократии, это не наше. Но чу, пора познать правдивую правду.
Что стоит за внезапным замедлением темпов роста? Выделяются три объяснения. Первое связано с тем, что Центральный банк России эвфемистически называет «структурной трансформацией» экономики. Ранее она была ориентирована на Запад и допускала частное предпринимательство (в определённых пределах), но с 2022 года стала военной экономикой, ориентированной на Восток.
Вот тут впервые зарыдал в голос. Все, частный бизнес у нас секир-башка, ибо экономика на милитаристских рельсах. "Все знают", что в нынешних условиях Россия может выжить только при прямом директивном управлении и еще при массовых расстрелах - ничем иным объяснить рост в 2023-2024 невозможно.
Эта трансформация потребовала огромных инвестиций не только в заводы по производству оружия и боеприпасов, но и в новые цепочки поставок, позволяющие увеличить объёмы торговли с Китаем и Индией (а также объёмы производства внутри страны). К середине 2024 года реальные расходы на основной капитал были на 23% выше, чем в конце 2021 года.
Тю, да у нас макароны выпускают на специальных станках калибром 5,45 и 7,62 - и при минимальной перенастройке они начинают клепать гильзы. В магазине давно были? Все же полки гильзами "Макфа", Barilla, Maltagliati, "Шебекенские" и разными прочими уставлены, от пола до потолка. Но чу, продолжаем внимать.
Эта корректировка, по словам центрального банка, теперь завершена. Военные расходы следуют аналогичной тенденции. По оценкам Джулиана Купера из Стокгольмского международного института исследований проблем мира, аналитического центра, в этом году военные расходы вырастут всего на 3,4% в реальном выражении, что является резким замедлением по сравнению с ростом на 53% в прошлом году. Сокращение расходов на «структурную трансформацию» означает замедление роста, но это не должно беспокоить господина Путина, если это высвобождает инвестиции для продуктивного использования. «Как бы странно это ни звучало, учитывая макроэкономические реалии, нам пока не нужен такой рост», — сказал он в декабре.
Здесь есть маленькая засада. Россия тратит на военные расходы примерно 6,7% от номинального ВВП - и говорить, что у нас военная экономика, язык никак не поворачивается. Военная экономика - это когда минимум треть ВВП уходит на производство боеприпасов и военной техники, а не жалкие 6,7%. А это никоим образом не объясняет способность России выпускать столько же боеприпасов и вооружения, сколько три Евросоюза с Америкой в придачу. То есть, мы хреново живем, потому что оказались сильнее, чем от нас ожидали - и не ищите логику в этом предложении, это британская логика.
Второй фактор — денежно-кредитная политика. Инфляция в России в течение нескольких месяцев превышала целевой показатель Центрального банка в 4% в годовом исчислении и даже превысила 10% в феврале и марте. Одной из причин являются чрезмерные военные расходы, но также и нехватка рабочей силы, вызванная призывом в армию и эмиграцией квалифицированных работников. В прошлом году номинальная заработная плата выросла на 18%, вынудив компании повышать цены. В ответ на это Центральный банк ужесточил денежно-кредитную политику. 25 апреля он решил сохранить базовую процентную ставку на уровне 21%, самом высоком с начала 2000-х годов.
Его сверхжёсткая позиция, возможно, наконец-то начинает окупаться. Высокие ставки стимулируют приток капитала в рубль; более сильная валюта, в свою очередь, удешевляет импорт. Ожидания россиян по поводу инфляции в ближайшие 12 месяцев снижаются с недавнего пика в 14% примерно до 13%. Данные за короткий промежуток времени свидетельствуют о том, что инфляция снижается. Обратная сторона дефляции - замедление роста. Вместо того чтобы тратить деньги, россияне кладут их на сберегательные счета. Высокие ставки еще больше препятствуют капиталовложениям.
Вот здесь не понял зрады. Инфляция превышает 10%, рост зарплаты в реальном выражении - 18%. Это выше инфляции - заметьте, не я это сказал. То есть, у нас есть ожидаемые инфляционные процессы (28 тысяч санкций, если забыли) - но при этом мы поднимаем зарплаты чуть ли не вдвое к инфляции. Ну хорошо, а минусы будут? Ах да, россияне предпочитают больше копить, нежели тратить - вот такие мы неправильные редиски, не проедаем все сразу после зарплаты или получения кредита. Слушайте, да мы крохоборы!
Но чу, сейчас пойдет самый сок.
Если бы дело было только в этом, возможно, Путин остался бы доволен. Для российского правительства небольшое постепенное замедление может быть ценой, которую стоит заплатить, если это поможет обуздать инфляцию. Проблема в том, что замедление не является ни постепенным, ни небольшим. Это связано с тем, что в последние недели третий фактор стал доминировать над всеми остальными - ухудшились внешние условия. По мере эскалации торговой войны в США прогнозы мирового экономического роста снизились, а за ними последовали и цены на нефть. Экономисты особенно обеспокоены ситуацией в Китае, крупнейшем покупателе российской нефти. МВФ снизил прогноз роста ВВП Китая в 2025 году с 4,6% до 4%.
Внешние условия ухудшились у всех, в первую очередь для Британии и Европы - но падать будут только Россия и Китай, я правильно понимаю? Плевать даже на то, что Китай полностью прекратил импорт нефти и СПГ из США (а в Евросоюзе и у Лондона таких штук и подавно нет) - вопрос в том, где китайцы будут брать выпадающие объемы импорта? Они уже берут, в Канаде и в России, да и сами тоже качают, 4,8 млн баррелей в сутки уровень китайской нефтедобычи.
Но соль в другом. О падении китайской экономики я слышу и читаю куда чаще и больше, чем о падении российской - и заметьте, если речь идет о нас, никто не вопит о падении. "Небольшое постепенное замедление", никаких 15% рывка в экономическую пропасть, как нам обещали в 2022 - а уж сколько обещали тем же китайцам, даже вспоминать в приличном обществе неприлично.
Падение цен на нефть создаёт для России всевозможные проблемы. Оно ударило по фондовому рынку, на котором нефтяные компании составляют четверть капитализации. Индекс Московской биржи, который отслеживает стоимость акций 50 с лишним крупнейших компаний, торгующихся на бирже, упал на 10% по сравнению с недавним пиком. Поскольку экспортные поступления сокращаются, снижение цен на нефть напрямую влияет и на реальную экономику. Государственная казна уже ощущает нехватку средств: в марте налоговые поступления от нефти и газа упали на 17% в годовом исчислении. А 22 апреля агентство Reuters сообщило со ссылкой на официальные документы, что правительство ожидает резкого сокращения продаж нефти и газа в этом году. Возможно, мистер Трамп хорошо относится к мистеру Путину, но своей торговой войной он ударил его по зубам.
Ой-вей, и как дальше жить? Вашингтон нагнул Москву, но пятая точка почему-то болит у Киева. И не только у Киева, в европейских столицах ощущают этот акт принудительного экономического совокупления еще ярче и красочней, а Трамп пока только разогревается предварительными ласками. Он намедни Макрона в Риме так приласкал, что тот улетел в Париж на седьмом небе от счастья, мистер президент Америки наконец-то его заметил и даже потрепал по разным местам. Правда, сказав при этом, чтобы Маню не отсвечивал при раздаче указивок пану гетьману - но много ли для французского счастья надо?
По сути. 0,8% российской экономики на российской же бирже; это, несомненно, жесткий удар по российскому самолюбию. Правда, фондовый рынок у нас лишь в качестве учебного пособия для начинающих трейдеров, он никоим образом не определяет реальное состояние экономики - и если вспомнить 2022, то тогда все казалось еще ужаснее. Но чу, британцам об этом знать не обязательно, а то вдруг начнут задавать ненужные вопросы своей одноразовой власти, своему же одноразовому премьеру - а оно ему надо?
Сегодня Михаил Мишустин выступал на просветительском марафоне "Знание. Первые" - целый час общался без бумажки со школьниками и студентами, как с будущими специалистами. Много интересного рассказывал, новые нацпроекты представлял, а мне вдруг подумалось вот что.
А давайте представим на этой сцене сэра Кира Стармера или Олафа Шольца - и попросим их рассказать об экономических перспективах их стран? Как быстро эти выступления превратятся в стендап? А можно и сестер Бербок выпустить по очереди, после такого выступления гастрольный чес по миру им обеспечен, ибо никто не умеет так смешить природных консерваторов, чем лидеры Евросоюза и Британии. Но и они не дотягивают до настоящих демократов и либералов, те вообще вне конкуренции:
Демократы используют нецензурную лексику в предвыборных кампаниях в Конгрессе, стремясь вызвать гнев своей партии.
В последние недели несколько недавно выдвинутых кандидатов от Демократической партии на ключевые места в Палате представителей и Сенате пообещали «перевернуть нашу страну» или призвали свою партию «перестать оправдываться и набраться, чёрт возьми, смелости».
Так вот придешь на митинг, а с трибуны "мать-перемать" и сразу же на сердце тепло. Не умея побеждать разумом, начали брать нахрапом. Нужно подсказать, что этого мало - необходимы еще балалайка и шапка-ушанка с красной звездой во весь лоб. Чтобы уж совсем аутентично. И толпа в майках "Бойкот Китаю", что выпущены в Китае по спецзаказу американского продавца одежды - и это ни разу не анекдот.
Это и есть реальность, в которой Россия трещит по швам, Китай на пороге краха, а Британия надеется на чудо. Ну или на нового премьера, в крайнем случае - тот ведь может оказаться и умнее, чем предыдущие. Шанс крайне мал, но он есть.
Оценили 65 человек
109 кармы