• РЕГИСТРАЦИЯ

Оценка паритета покупательной способности

3 942

Да, конечно, можно все сжать к одной товарной позиции (индекс Bigmac или к цене литра бензина, КВт электроэнергии и т.д), сделать далекоидущие выводы из ничего и на этом успокоиться, однако этот путь – контрпродуктивный.

Чрезмерное упрощение и обобщение уводит от оценки межстрановых ценовых пропорций, что искажает результаты, приводя к неверным выводам. 

На самом деле, лишь четыре международных института (МВФ, Всемирный банк, ООН и ОЭСР) проводят исследования и консолидированные межстрановые расчеты по паритету покупательной способности на регулярной основе, где ООН на основе методологических рекомендаций.

Справедливый расчет ППС настолько сложен, что его не тянут даже национальные институты и международные инвестбанки (не считать же индекс Бигмака серьезным подходом?), т.е. только наднациональные мегаструктуры способны что то осмысленное изобразить, но с множеством допущений и упрощений.

Публично используется только обобщенный ППС без региональной и межсекторальной дифференциации, используя консолидированные данные по расходам ВВП, что выводит средний показатель, но не позволяет оценить дисбалансы и диспропорции. Методология сильно устаревшая, используя ограниченный набор корзины товаров и услуг, качество сбора данных оставляет желать лучшего, что делает практически невозможным сопоставление.

Агрегированные показатели мало пригодны для содержательного анализа. По сути, единственное для чего используется ППС от МВФ – распределение квот государств-членов МВФ и международное сопоставление по доли ВВП. ППС от МВФ и Всемирного банка практически не сопоставляется с качеством товаров и услуг, отсюда его практическая ценность стремится к нулю.

Тогда как пользу способны принести дезагрегированные показатели ППС для балансировки более актуальной корзины валют. Например, ППС для населения, бизнеса и государства. Внутри ППС для населения: товары краткосрочного пользования, товары долгосрочного пользования, услуги. Далее, внутри услуг сделать распределение на коммунальные, транспортные, телекоммуникационные, информационные, медицинские, образовательные и т.д.

Далее сопоставление с качеством товаров и услуг и сегментарную изоляцию на отечественную продукцию, отверточную (с высокой долей импортных технологий и комплектующих) и импортную продукцию.

В этом разрезе хотя бы на национальном уровне без распределения по городам – уже можно строить какие-то выводы. В идеале, конечно, срез по городам, что позволит сравнить ППС, например, Москвы, Пекина, Токио, Лондона, Парижа, Берлина и Нью-Йорка.

Но опять же, как сравнить? Нужно навесить доходные группы, а следовательно, привести в соответствии с корзиной товаров и услуг для разных категорий потребителей по уровню доходов. Вот после всего этого уже можно строить какие-то содержательные выводы.

Вопрос интересный. Много кто пытался. Например, индекс Cost of living от Numbeo, но он сильно хромает. Очень ограниченный набор товаров и услуг – всего 54 наименования, тогда как для качественного анализа нужно минимум 500+, чтобы сделать репрезентативную выборку во всем многообразии товаров и услуг.

Во-вторых, самая главная проблема – он основан на опросах пользователей, которые не могут быть точными по определению и часто могут вводиться намеренные искажения, поэтому процент ошибок очень велик. Если опросных данных около 1000, можно выделить содержательное зерно, но если их 50-100, как по 95% городам – сразу мимо. 

В-третьих, высокий лаг (12 месяцев), что делает данные не актуальными при высоких темпах инфляции. 

В идеале нужно использовать современные технологии мониторинга цен в онлайн магазинах с регулярной поддержкой API, т.к. артикул товара может меняться (товарные позиции уходить и появляться вновь), но это для товаров, а что делать с услугами?

То, что я попытался на выходных – это лишь попытка «свести ценовые балансы» и актуализировать методологию в контексте задач. Нужно понимать, что расчет ППС  - это как поиск бозона Хиггса, еще ни одной международной организации не удалось это сделать корректно.

Попытка подвести промежуточные итоги в оценке паритета покупательной способности.

Почему за базу сравнения выбраны США – тут все понятно. США сейчас эталон, бенчмарк и если удастся достичь США по каким-то параметрам, то удастся достичь любую другую крупную страну. Снижение разрыва между США предполагает устранение разрыва и со всеми другими, так называемыми, развитыми странами. Плюс к этому, исторически, по крайней мере, последние 100 лет идет идеологическое соперничество именно с США.

Что касается методологии расчета – все создано исключительно на коленке в свободное окно (пока нет важных макроэкономических и корпоративных событий в России и в мире) из-за сломанного и неработоспособного инструмента оценки официального ППС от МВФ и Всемирного банка.  

Спасибо за жаркую дискуссию и содержательные правки. Да, действительно, нужно более точно учитывать VAT в США, возможно выбрать более массовые маркетплейсы в России, поработать над ценами отсечения и выборкой товаров, сопоставляя их по качеству, чтобы создать непротиворечивую и понятную методологию. Но для этого и нужны дискуссии, чтобы корректировать и оптимизировать.

Расчет ППС слишком сложен и пока никому это не удалось сделать достоверно с точки зрения содержательного анализа. То, что использует МВФ и Всемирный банк было разработано в конце 60-х годов на протяжении 3-4 лет группой международных и национальных институтов (Всемирный банк, МВФ, Стат.отдел ООН, ведущие национальные стат.подразделения в США и Европе, частные ВУЗы и исследовательские организации). 

За 60 лет было множество ревизий – хоть и пришли к общему знаменателю, но качество так и не повысили (текущая методология сильно отстает от актуальных тенденций, изолируя значительную часть цифровой экономики). Методология, очевидно, требует обновления, учитывая современную структуру экономики и технологии сбора данных, в том числе используя ИИ.

Все же, промежуточные выводы можно сделать. Цены на базовые отечественные товары в России низкого и среднего передела (продукты питания, простейшая бытовая химия, базовые строительные материалы, такие как бетон, кирпич, арматура и брус) в два и более раза дешевле, чем США. Да, что то в 1.5 раза дешевле, а что то в 2.5-5 раз дешевле, но в среднем близко к двум, где по продуктам 1.6-2. Это обусловлено низкими промежуточными издержками и низкой оплатой труда.

Однако, значительная часть товаров в России – это импорт или «отверточная сборка», т.е. продукция сильно завязанная на импортные комплектующие и технологии. Очевидно, что импорт не может стоить меньше, чем в странах разработки и/или производства продукции из-за таможенных пошлин, различных сборов, типа утилизационного, более сложной и дорогой цепочки посредников из-за санкций, НДС, наценки дилеров, дистрибьютеров и розничных сетей.

Импорт дороже, чем в США на 20-120% где наибольший разрыв в авто, но в среднем скорее справедливо говорить о 40% интегрально по всему импорту, учитывая санкции, т.е. ППС с коэффициентом 0.7. 

Импорт концентрируется в основном в наукоемкой продукции в товарах длительного пользования (ТДП). Соответственно, чтобы иметь сопоставимую покупательную способность на 1000 долларов, потраченных в США, необходимо в России иметь свыше 1400 долларов (при ППС 0.7 для ТДП).

Обычно, чем выше «стандарт потребления», тем выше доля ТДП и наукоемкой продукции, поэтому для условного среднего класса в России общий ППС для всех товаров (с учетом продуктов питания и кирпича) может стремиться к единице, если доля отечественной продукции около 30% в структуре затрат. 1 доллар в России равен 1 доллару в США.

По услугам совсем иначе. Опять же, все зависит от структуры затрат, но справедливо говорить о разнице в цене около трех раз в пользу России, т.е. коэффициент ППС равен 3-3.5. Если затраты смещены в образование и услуги, то ближе к 4-5. 

Соответственно, если в структуре расходов товары 75% (ППС около 1), а услуги 25% (ППС около 3), то общий ППС для потребительского спроса будет равен 1.5-1.7. Если доля импорта низка, то 2.5-2.7 вполне реально.

https://spydell.livejournal.co...

    Ваш комментарий сохранен и будет опубликован сразу после вашей авторизации.

    0 новых комментариев

      Spydell 13 ноября 19:54

      Влияние протекционизма Трампа на экономику США

      Нет пока определенных и документально подтвержденных контуров будущих торговых воин и тарифных барьеров, кроме предвыборной демагогии, но уже можно сделать выводы по тем мерам, которые были в 2017-2020. Не было ни улучшения торгового баланса, ни роста экспорта, ни улучшения ситуации в промышленности, но при этом рост издержек поглощал весь потенциальный положи...
      237
      Spydell 12 ноября 20:01

      Экономическая политика США при Трампе

      Как отделить популизм от реальных планов? Лучший вариант – использование накопленного опыта, тем более команда Трампа уже была у руля с января 2017 по январь 2021. Радикальной трансформации экономической политики ждать не стоит, т.к. США исторически следуют стратегическим долгосрочным интересам, как во внешней, так и во внутренней политике. Смена команды в Бе...
      339
      Spydell 11 ноября 10:56

      Информационный пузырь или как манипулируют рынками?

      У многих было ошибочным убеждение, согласно которому разгон рынка акций США был организован продемократический крылом под выборы для того, чтобы показать «как все хорошо в экономике» с целью консолидации электората.  Таким же ошибочным является утверждение, что рынок после выборов вырос благодаря Трампу, который любит рынок и генерирует мемы, спосо...
      768
      Spydell 31 октября 19:51

      ВВП США за 3 квартал – экономика прекрасна, а будет еще лучше!

      Все в рамках нарратива, продвигаемого с последний год продемократическими медиа гигантами США, где «экономика прекрасна, а будет еще лучше».  Перед выборами они масштабно пересмотрели статистику … в лучшую сторону. Пересмотр ретроспективных показателей начался с 1кв19, т.е. 22 квартала вплоть до 2кв24. В 2019-2020 пересмотр данных был...
      619
      Spydell 14 октября 18:21

      Сколько свободных денег у американского бизнеса?

      Ответ на этот вопрос можно найти через расчет индикатора – свободный денежный поток (FCF), как разница между операционным денежным потоком и капитальными расходами. FCF показывает объем средств, который остается в распоряжении компании после исполнения всех операционных обязательств перед контрагентами, персоналом и бюджетными органами и после реализа...
      501
      Spydell 14 сентября 10:58

      Бескомпромиссная жесткость ДКП, не считаясь с «потерями»

      Банк России повысил ставку до 19%, открыто пространство для дальнейшего ужесточения на ближайшем заседании.  Это первое заседание с момента начала ужесточения ДКП в августе 2023, когда произошла рассинхронизация направленно-жесткой вербальной коммуникации и умеренно-жесткого пула аналитических отчетов. Все это несколько искажает коммуникационный канал ЦБ с рын...
      431
      Spydell 9 сентября 19:02

      Что удалось показать американским компаниям в первом полугодии 2024?

      Выручка всех нефинансовых компаний США в 2кв24 выросла на 4.4% г/г (+1.3% с учетом инфляции) и всего на +1.9% за два года (падение на 3.9% с учетом инфляции), а за 1П24 рост составил 3.5% г/г (+1% г/г) и +3.6% за два года (-3.2%) по собственным расчетам на основе публичной отчетности компаний. После финализации отчетов по не отчитавшимся компаниям (осталис...
      348
      Spydell 3 сентября 13:01

      Российский рынок – тотальная капитуляция…

      Ну, практически тотальная капитуляция, хотя события экстраординарные. В рамках основной торговой сессии индекс Мосбиржи рухнул на 3.97% и еще почти на 1% в вечернюю сессию - столь сильное однодневное падение является редкостью для российского рынка. ▪️В 2023 и 2024 (до 2 сентября) не было ни одного дня с падением на 4% и сильнее, в 2022 было только 11 торговый дней...
      9789
      Spydell 27 августа 11:08

      За Telegram взялись серьезно

      «Пойман особо опасный преступник». За Telegram взялись серьезно, если следовать обвинению прокурора Парижа Лора Беккуо. Дурова обвиняют в терроризме, наркоторговле, педофилии, отмывании денег, мошенничестве, киберпреступлениях, отказе от сотрудничества, крипто мошенничестве и т.д. Вот список из 12 обвинений:  •  Участие в распростра...
      846
      Spydell 20 августа 11:04

      Что не так с российским рынком акций?

      За три месяца российский рынок акций обвалился на 21.2% (с 20 мая по 19 августа) – в сопоставимом сравнении это наихудшая динамика за 20 лет за исключением кризисных периодов.  Было ли больнее? Да, конечно: обвал на 48% к 24.02.2022 (СВО, отток нерезидентов, санкционный удар), обвал на 28.5% к 18.03.2020 (COVID, локдауны, ожидания коллапса экономики), ре...
      1250
      Spydell 16 августа 10:58

      От паники к эйфории

      Американский рынок достиг исторического максимума на фоне самого мощного пампа в истории торгов. Трехдневное помутнение рассудка в начале августа закончилось сильнейшим восстановлением капитализации в истории – всего 8 торговых сессий и от минимума 5 августа было восстановлено свыше 4.4 трлн капитализации, что превзошло рекорд апреля 2020, когда было восстано...
      594
      Spydell 13 августа 11:01

      О системной угрозе на глобальном финансовом рынке

      Есть две актуальные угрозы глобальной финансовой стабильности:  ▪️Невозможность финансирования дефицита бюджета США в актуальной потребности до 2-2.3 трлн в год.  В отсутствии выкупа со стороны ФРС, у Минфина есть три главных источника притока ликвидности в трежерис: домохозяйства прямо или косвенно через инвестфонды, финансовый сектор и нерезиден...
      872
      Spydell 6 августа 11:14

      Масштаб обвала на рынках

      Разгром весьма фрагментарный – под тотальное опустошение подходят рынки Японии – 12.4%, Кореи - 9.1%, Тайваня – 8.4% и криптовалюта, где снижение достигало 16% в моменте. Действительно ли обвал в Японии беспрецедентный? Да! Трехдневное падение Nikkei 225 составило 19.6% - худший результат в истории торгов. Это сильнее, чем в марте 2011 (Фукусим...
      1321
      Spydell 23 июля 11:02

      Создание фейковой ИИ реальности вокруг бигтехов

      Удивительно, но почти никто не касался вопроса адекватности искусственно сконструированных и нагнетаемых завышенных ожиданий роста финансовых показателей бигтехов в рамках концепции экспансии ГИИ. Обратите внимание на следующее: ни одна компания из бигтехов среди софтверного сегмента (Microsoft, Google, Meta, Amazon, Apple) не создала НИ ОДНОГО работоспособного и э...
      534
      Spydell 7 июля 10:56

      Как рождается безумие?

      17.5 трлн достигла капитализация ведущих восьми американских компаний (Microsoft, Apple, Nvidia, Google, Amazon, Meta, Broadcom и Tesla) по собственным расчетам.  На графике представлена не цена акций, взвешенная на текущую капитализацию, а динамическая капитализация с учетом изменения количества акций. Необходимо учитывать, что компании проводят масштабные ба...
      987
      Spydell 5 июля 10:58

      Обзор экономики России

      Экономика России демонстрируют высокие темпы роста на фоне частичного замедления потребительского спроса. Индекс выпуска товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности в мае вырос на 6.5% г/г, с начала года (январь-май) темп сопоставимый (6.5% г/г) и это на относительно высокой базе прошлого года.  По сумме за 12 месяцев индекс выпуска выро...
      649
      Spydell 21 июня 10:56

      Хроники идиотизма или как американский рынок дошел до терминальной стадии бешенства?

      Все про тот же американский рынок по двум причинам – никогда в истории подобного не было и каждое обсуждение этой темы формирует «хроники безумия», а во-вторых, американский рынок является системообразующим во всей глобальной финансовой системе. За счет кого рост? На двух графиках показана сравнительная динамика секторов из индекса S&P 500 ...
      1080
      Spydell 20 июня 20:03

      Что происходит с рублем?

      Сильнейшее укрепление рубля – что, черт возьми, происходит на валютном рынке? Исторический момент - официальный курс рубля к доллару укрепился на 5.1%, что является одним из самых сильных укреплений за 25 лет. В 21 веке было 6063 торговых сессий, когда Банк России определял курс рубля. Укрепление даже на 2% за день - это редчайшее событие, которое происход...
      2322
      Spydell 13 июня 20:30

      История организованных валютных торгов долларами и евро закончена в России

      •  Минфин США внес в SDN лист системообразующие российские организации (Мосбиржа, НКЦ, НРД), что лишает возможности для проведения валютных операций. •  С 13 июня прекращены торги валютными парами с участием евро, доллара и гонконгского доллара, как и любыми инструментами на фондовом, денежном рынках, СПФИ и рынке драгоценных...
      2119
      Spydell 10 июня 18:50

      Кто надувает пузырь на американском рынке акций?

      С ноября 2023 на рынке США сильнейшее ралли за всю историю торгов по совокупности факторов, но помимо невероятных рекордов, все текущее безумие войдет в историю, как самый идиотический пузырь и тупое раллирование всех времен и народов. Почему? В рынке нет новых денег, все это фикция и обман, одно сплошное надувательство и манипуляции. Все те балан...
      1146
      Служба поддержи

      Яндекс.Метрика